영국 상원 위원회의 스테이블코인 규제 경고
영국 상원 위원회는 엄격한 스테이블코인 규제가 파운드 스털링 토큰을 상업적으로 실행 불가능하게 만들 수 있다고 경고했다. 위원회는 스테이블코인 규제를 추진해야 하지만, 파운드 스털링 스테이블코인 시장을 상업적으로 실행 불가능하게 만드는 규칙은 피해야 한다고 발표했다.
영국의 스테이블코인 개발 현황
초당적 금융 서비스 규제 위원회는 영국이 미국과 유럽연합에 비해 “뒤처져 있다“고 언급하며, 명확한 규제가 없다는 것이 영국 내 스테이블코인 개발과 투자를 억제하고 있다고 지적했다. 이는 USDt(USDT)와 USDC(USDC)와 같은 글로벌 달러 연동 토큰의 성장에도 불구하고 나타나는 현상이다.
위원회는 영국은행(BoE)과 금융행위감독청(FCA)의 제안된 프레임워크의 대부분을 지지하면서도, 일부 조치가 영국에서 발행된 스테이블코인의 생존 가능성과 경쟁력을 저해할 위험이 있다고 경고했다.
스테이블코인 규제의 주요 요구사항
보고서는 법정 통화에 연동된 스테이블코인이 고품질 자산으로 1:1로 뒷받침되어야 한다는 요구사항과 시스템 발행자를 위한 BoE의 백스톱 대출 시설 제안을 지지한다. 그러나 2025년 11월 은행의 상담에서 몇 가지 요소가 잠재적으로 해롭다고 지적하며, 시스템 발행자가 최소 40%의 뒷받침 자산을 무보수 중앙은행 예치금으로 보유해야 한다는 요구가 “상당한 비판”을 받았다고 경고했다.
기업과 개인에 대한 제안된 임시 보유 한도도 “GBP 스테이블코인의 성장을 불필요하게 저해할 수 있으며, 실행 가능성이 떨어질 수 있다”고 지적되었다.
정치적 질문과 스테이블코인 보상
동료들은 또한 수익에 대한 정치적으로 민감한 질문으로 돌아간다. 은행의 초안 규제는 스털링으로 표시된 시스템 스테이블코인의 코인 보유자에게 보상을 금지하여, 영국을 EU의 암호 자산 규제(MiCA)와 유사한 입장에 놓이게 한다. MiCA는 스테이블코인 발행자가 보유자에게 이자를 지급하는 것을 금지한다.
미국 GENIUS 법안은 지급 스테이블코인 발행자가 이자를 지급하는 것을 금지하지만, 미국에서는 거래소와 기타 중개인이 보상을 제공할 수 있는지에 대한 논의가 계속되고 있다.
결론 및 권고 사항
위원회는 스테이블코인이 “암호화폐로의 온오프램프”를 넘어설 수 있는지에 대해 산업 및 학계 증인들에게 질문하고, 금융 안정성, 은행 자금 조달 및 소비자 보호 위험에 대해 도전하며, 비은행 발행자에 대한 미국 GENIUS 법안의 접근 방식에 대한 상반된 견해를 조사하는 등 몇 달 간의 증거 수집을 거친 후 도출되었다.
상원은 스테이블코인 시장의 확장이 “불법 활동이 번창할 새로운 기회를 창출해서는 안 된다”고 강조하면서, 영국이 파운드 표시 스테이블코인 부문을 단순히 단속하는 것이 아니라 육성해야 한다고 주장한다.
그들은 재무부, 영국은행 및 FCA가 기존 일정에 따라 진행하고, 시스템 발행자의 이중 규제가 실제로 어떻게 작동할 것인지 명확히 하며, 스털링 스테이블코인이 “영국 내 다른 결제 수단과 경쟁할 수 있도록” 보유 한도 및 준비금 요구 사항과 같은 조치를 재조정할 것을 촉구한다.
