SEC와 CFTC의 공동 검토 시작
증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)가 미국의 암호화폐 영구 선물 승인 이후, 암호화폐 파생상품 규정에 대한 공동 검토를 시작했습니다. 이들은 60일간의 공개 의견 수렴 기간을 열었습니다.
공개 의견 요청
공동 보도자료에 따르면, SEC와 CFTC는 증권, 증권 기반 스왑, 선물, 스왑 및 관련 포지션 간의 포트폴리오 마진 요구 사항을 더 잘 조정할 수 있는 방법에 대한 공개 의견을 요청했습니다. 두 기관은 제안이 연방 관보에 게시된 후 60일 동안 의견을 받을 것이라고 밝혔습니다.
위험 관리 개선과 소비자 보호
두 규제 기관이 설명한 바에 따르면, 이번 검토는 포트폴리오 마진 조정이 위험 관리 개선, 시장 단편화 감소 및 소비자 보호 강화에 도움이 될 수 있는지를 판단하는 데 도움이 될 것입니다. 이 요청은 미국에서 암호화폐 파생상품과 토큰화된 금융 상품이 계속 확장되고 있는 가운데 이루어졌습니다.
규제 기관의 의견
SEC 의장인 Paul Atkins는 두 기관 간의 더 나은 조정이 중복된 규제 책임이 혁신을 저해하거나 시장 효율성을 감소시키는 것을 방지할 수 있다고 말했습니다. “크로스 마진은 별도의 계좌에 묶여 있는 유동성을 해제할 수 있는 명확한 기회를 제공합니다. 우리는 시장 참여자들이 두 기관 간의 조정을 개선하는 아이디어에 대한 피드백을 제공할 것을 권장합니다.”
CFTC 의장인 Michael Selig도 이 이니셔티브를 지지하며, 포트폴리오 마진에 대한 더 긴밀한 협력이 “미개척 자본을 방출하고 더 강력한 위험 관리 프레임워크와 시장 보호를 보장할 것”이라고 말했습니다.
기타 규제 요청
이번 주 초, 두 기관은 별도로 미국 규칙이 Dodd-Frank 법 제7편에 따라 스왑, 증권 기반 스왑 및 관련 파생상품을 어떻게 정의하는지에 대한 공개 의견을 요청했습니다. SEC와 CFTC에 따르면, 시장 구조와 거래 관행은 이러한 규칙이 처음 채택된 이후 변화했으며, 기존 정의가 오늘날의 파생상품 시장에 여전히 부합하는지에 대한 질문이 제기되었습니다.
법적 분쟁과 규제 도전
이번 상담은 CFTC가 암호화폐 파생상품 및 예측 시장과 관련된 여러 법적 분쟁에 직면하고 있는 가운데 이루어졌습니다. 이번 주 초, CFTC는 주 정부가 Kalshi 및 Polymarket를 포함한 예측 시장 운영자에 대해 게임 법률을 시행하려고 하자 연방 법원에 켄터키주를 고소했습니다. 규제 기관은 상품거래법이 연방 규제 선물, 옵션 및 스왑에 대한 독점 권한을 부여한다고 주장하는 반면, 켄터키주는 스포츠 관련 이벤트 계약이 주 도박 법률의 적용을 받아야 한다고 주장하고 있습니다.
동시에 CME Group은 암호화폐 영구 선물 승인에 대해 CFTC에 대한 법적 도전을 계속하고 있습니다. crypto.news에 따르면, CME는 Kalshi의 영구 암호화폐 계약이 전통적인 선물이 아닌 스왑으로 규제되어야 한다고 주장하며, 규제 기관이 Dodd-Frank에 따라 설정된 프레임워크를 따르지 않고 제품을 승인했다고 주장하고 있습니다.
미래의 감독 방향
분류 문제는 스왑과 선물이 청산, 보고, 실행 및 규제 감독에 대해 서로 다른 규칙을 따르기 때문에 점점 더 중요해지고 있습니다. SEC와 CFTC의 파생상품 정의 및 포트폴리오 마진에 대한 병행 상담은 새로운 거래 모델이 규제된 미국 시장에 계속 진입함에 따라 향후 암호화폐 제품이 어떻게 감독될지를 형성하는 데 도움이 될 수 있습니다.
