TeraWulf의 AI 캠퍼스 자금 조달 계획
비트코인 채굴 및 데이터 센터 회사인 TeraWulf가 Anthropic에 임대할 인공지능 캠퍼스를 자금 조달하기 위해 약 35억 달러의 부채를 조달할 준비를 하고 있는 것으로 전해졌다. 계획된 자금 조달은 레버리지 대출 및 고수익 채권을 포함할 수 있다고 블룸버그는 보도했다.
모건 스탠리가 이 거래를 주도할 것으로 예상되며, 거래는 2026년 후반에 시작될 수 있다.
TeraWulf의 최고 재무 책임자 Patrick Fleury는 이 자금 조달 패키지의 일환으로 회사가 처음으로 레버리지 대출 시장에 진입할 수 있다고 밝혔다. 레버리지 대출은 일반적으로 높은 부채 수준이나 투자 등급 이하의 신용 프로필을 가진 기업에 제공된다. 이들은 종종 변동 금리를 적용받아 기준 금리가 상승할 때 차입 비용이 증가할 수 있다.
캠퍼스 건설 및 계약 내용
회사는 켄터키주 하우스빌에 있는 Justified Data 캠퍼스의 건설 자금을 조달하기 위해 대출과 고수익 채권을 결합할 수 있다. 그러나 TeraWulf는 최종 조건, 이자율 또는 마감일을 발표하지 않았다. 보고된 35억 달러 조달은 시장 상황에 따라 달라질 수 있다.
TeraWulf와 모건 스탠리는 발표 시점에 구체적인 자금 조달 발표를 공개하지 않았다. 이 자금 조달은 TeraWulf가 Anthropic과 체결한 20년 임대 계약에 따른 것이다. 계약에 따라 TeraWulf는 약 401메가와트의 중요한 컴퓨팅 부하를 지원할 수 있는 목적 기반 AI 인프라 캠퍼스를 개발할 예정이다.
초기 용량은 2027년 하반기부터 운영을 시작할 것으로 예상되며, 전체 배치는 2028년 초로 목표하고 있다.
TeraWulf는 이 임대 계약이 초기 기간 동안 약 190억 달러의 계약 수익을 창출할 것으로 추정하고 있다. 회사는 또한 이 계약이 투자 등급 신용 프로필의 지원을 받을 것이라고 밝혔다.
비트코인 채굴에서 AI 컴퓨팅으로의 전환
이 임대는 중요한 고객 약속을 나타내며, 약 401MW의 중요한 IT 용량과 초기 기간 동안 약 190억 달러의 계약 수익이 투자 등급 신용으로 지원된다. 이는 세계에서 가장 긴 기간의 인프라 수익 흐름을 창출한다.
이 계약은 비트코인 중심의 운영자가 장기적인 계약 AI 인프라 수익원을 확보하게 해준다. 그럼에도 불구하고 예상되는 190억 달러는 선불 지급이 아닌 20년 동안의 수익을 나타낸다. 건설, 자금 조달 및 운영 비용은 궁극적으로 TeraWulf에 도달하는 금액에 영향을 미칠 것이다.
TeraWulf는 이미 대규모 부채 공모를 통해 고성능 컴퓨팅 운영을 구축해왔다. 2025년 10월, 그 자회사는 32억 달러의 선순위 담보 노트를 발행했다. 이 노트는 연 7.75%의 이자율을 적용받으며 2030년에 만기된다.
TeraWulf는 이 수익금을 뉴욕의 Lake Mariner 데이터 센터 확장 자금으로 사용했다.
회사는 이후 전환사채 및 기타 신용 시설을 통해 추가 자본을 조달했다. 계획된 켄터키 자금 조달은 AI 컴퓨팅으로의 전환을 지원하는 차입 자금의 양을 더욱 증가시킬 것이다.
게다가 TeraWulf는 AI 및 고성능 컴퓨팅으로 이동하는 여러 비트코인 채굴업체 중 하나이다. 채굴 회사는 증가하는 데이터 센터 수요를 충족하기 위해 전력, 토지 및 냉각 시스템에 대한 접근을 재사용할 수 있다.
TeraWulf는 이전에 비트코인 채굴을 통해 대부분의 수익을 창출했다. 그러나 이제 회사는 AI 및 고성능 컴퓨팅 고객을 위한 에너지 인프라 운영자로 자신을 설명하고 있다. 2026년 1분기 결과에 따르면 수익의 50% 이상이 HPC 호스팅에서 발생했다.
미래 전망 및 도전 과제
회사는 계약된 임대가 비트코인 가격 및 채굴 난이도에 대한 의존도를 줄일 수 있다고 밝혔다. 그러나 확장은 대규모 선불 지출을 요구한다. TeraWulf는 Anthropic으로부터 예상되는 전체 임대 수익을 받기 전에 켄터키 캠퍼스를 건설해야 한다. 회사는 또한 건설 비용, 내부자 주식 판매 및 장기 자금 조달 모델에 대한 질문에 직면해 있다.
Fleury는 고객이 서버, 프로세서 및 기술 업그레이드에 대한 책임이 있으며, TeraWulf는 전력 및 물리적 인프라를 공급한다고 주장했다.
