CLARITY 법안 개요
CLARITY 법안은 디지털 자산에 대한 규제 프레임워크를 수립하고, 상품선물거래위원회(CFTC)와 증권거래위원회(SEC) 간의 책임을 명확히 할 것입니다. 이 법안의 조항은 특정 분야에서 등록, 감독, 기록 유지 및 보관에 대해 다루고 있지만, 기업들이 활동을 조정하거나 구식 운영 프로세스를 현대화하는 방법에 대해서는 규정하지 않습니다. 관할권의 명확성과 운영 준비는 서로 다른 문제입니다.
법안의 주요 내용
2025년 5월 29일 프렌치 힐 의장이 발의한 H.R. 3633은 디지털 자산을 위한 포괄적인 시장 구조 프레임워크를 수립할 것입니다. 401조에 따라 CFTC는 디지털 상품 거래소, 중개인 및 등록이 요구되는 거래자와 관련된 디지털 상품 현금 또는 현물 거래에 대한 독점 규제 관할권을 받게 됩니다. 이 법안은 해당 기관에 대한 신속한 CFTC 등록 프로세스도 제공합니다. SEC는 허용된 결제 스테이블코인 및 SEC 등록 기관과 관련된 디지털 상품 거래에 대한 사기 방지 및 조작 방지 권한을 유지합니다.
304조는 CFTC에 디지털 상품 거래소, 중개인 또는 거래자로 등록된 SEC 등록자가 이해 상충 정책을 채택하도록 요구합니다. 또한 SEC와 CFTC가 중복되지 않는 감독과 적절한 정보 공유를 지원하기 위한 양해각서를 체결하도록 요구합니다.
법안이 다루지 않는 운영 격차
법안의 규제 프레임워크는 자본 시장의 백오피스에서 확인된 운영 압박을 해결하지 않습니다. 미국과 영국의 250명의 고위 운영, 재무 및 기술 리더를 대상으로 한 AutoRek의 자본 시장 운영 보고서는 증가하는 거래량, 새로운 자산 클래스, 데이터 단편화 및 얕은 AI 통합으로 인한 압박을 설명합니다. 보고서의 결과에 따르면 85%의 응답자는 활동이 구식 프로세스에 비해 증가함에 따라 확장성 압박을 예상했습니다.
디지털 자산을 다루는 기업 중 59%는 다른 자산 클래스에 비해 불균형한 운영 복잡성을 보고했습니다. 보고서는 또한 41%의 응답자가 데이터 통합 및 호환성을 주요 운영 과제로 식별했으며, 기업들은 수동 프로세스와 스프레드시트로 인해 운영 예산의 15.9%를 재작업에 잃었다고 보고했습니다. 설문 조사에 따르면 98%의 기업이 운영의 어딘가에서 AI를 사용하고 있지만, 단 14%만이 이를 운영 전반에 완전히 통합했습니다.
법안이 다루는 인프라
법안에는 운영 인프라와 관련된 조항이 포함되어 있습니다. 305조는 중개인, 거래자, 이전 에이전트, 투자 자문사, 투자 회사 및 국가 증권 거래소가 기존 기록 유지 요구 사항에 대해 블록체인 시스템의 기록을 사용할 수 있도록 허용하며, 이는 법안 시행 후 180일 이내에 SEC의 규칙 제정이 필요합니다. 402조는 선물 위원회 상인에게 고객의 디지털 자산을 자격을 갖춘 디지털 자산 수탁자에게 보관하도록 요구합니다.
의회 요약은 기록 유지 및 고객 자산의 혼합에 관한 요구 사항도 설명합니다. 이러한 조항은 AutoRek 설문 조사에서 확인된 데이터 통합 또는 수동 프로세스 문제를 해결하기 위한 일반적인 프레임워크가 아니라 특정 보관 및 기록 유지 문제를 다룹니다.
결론
CLARITY 법안이 시행되면 디지털 상품, 등록 및 SEC와 CFTC 권한의 정의된 영역에 대한 법적 프레임워크가 생성됩니다. 또한 기록 유지, 보관, 공시 및 시장 중개인과 관련된 요구 사항 및 규칙 제정도 수립될 것입니다. 이는 자본 시장 운영 리더들이 보고한 데이터 통합, 재작업 및 확장성 문제에 대한 자세한 운영 모델을 제공하지는 않습니다. 규제 명확성과 운영 현대화는 함께 발전할 수 있지만, 여기에서 제공되는 증거에 따르면 여전히 별개의 작업입니다.
