ARK Investment Management의 벤처 펀드 신청
ARK Investment Management는 미국 증권 거래 위원회(SEC)에 5억 6200만 달러 규모의 벤처 펀드를 위한 토큰화 주식 클래스 승인을 요청했습니다. 이 승인을 통해 ARK는 분산 원장 기술을 활용하여 소유권 기록을 유지할 수 있게 됩니다.
신청서 내용 및 절차
SEC에 제출된 신청서에 따르면, ARK 벤처 펀드는 2025년 11월에 규제 기관이 부여한 면제 명령을 수정하여 새로운 거래소 클래스와 함께 토큰화 클래스를 추가하고자 합니다. SEC는 8월 24일 요청에 대한 공지를 발표하고, 청문회 요청 마감일을 9월 18일로 설정했습니다.
ARK는 5월 20일에 원래 신청서를 제출한 후 6월 11일과 8월 7일에 수정안을 제출했습니다. 이 신청서는 투자 회사법의 6(c), 18 및 17(d) 조항과 규칙 23c-3 및 17d-1에 따른 구제를 요청하고 있습니다.
제안된 구조와 거래 방식
제안된 구조는 두 개의 새로운 클래스에 대해 서로 다른 2차 거래 경로를 제공합니다. 거래소 클래스 주식은 국가 증권 거래소에 상장될 수 있는 반면, 토큰화 클래스 주식의 소유권은 분산 원장 기술을 통해 기록됩니다. 토큰화 주식은 규제 ATS에 등록된 대체 거래 시스템, 기타 인용 매체 또는 승인된 지갑 간의 P2P 전송을 통해 거래될 수 있습니다.
기술 및 규제 구제
ARK는 SEC에 분산 금융 플랫폼에서 주식을 상장하거나 인용할 수 있는 허가를 요청하지 않고 있으며, 기존의 면제 신청 프로세스를 통해 승인을 요청하고 있습니다. 이 회사는 신청서에서 주주 기록을 유지하는 데 사용되는 기술에 대한 규제 구제를 요청하지 않는다고 명확히 밝혔습니다.
“펀드가 주주 기록을 유지하기 위해 분산 원장 기술을 사용하는지 여부에 대한 면제 구제를 요청하지 않는다”
펀드 운영 및 자산 현황
ARK 벤처 펀드는 지속적으로 제공되는 폐쇄형 간격 펀드로 운영되며, 1월 31일 기준으로 총 자산이 5억 6200만 달러에 달합니다. 기존의 D 클래스, S 클래스 및 U 클래스 주식은 5월 15일 기준으로 각각 49.83달러, 49.69달러 및 49.70달러로 가격이 책정되었으며, 비계열 시장 가치는 약 9억 1260만 달러에 달합니다.
이 벤처 펀드는 ARK의 더 잘 알려진 ARK Innovation ETF와는 별개로 운영되며, ARK ETF Trust를 통해 65억 5000만 달러의 자산을 보유하고 있습니다.
토큰화 클래스의 거래 및 비용
제안된 구조에 따라 투자자는 펀드의 정상적인 구독 프로세스를 통해 순자산가치로 토큰화 클래스 주식을 받을 수 있습니다. 이 주식은 판매 수수료가 없으며 등록된 중개인이나 펀드의 이전 대리인을 통해 직접 배포될 수 있습니다. 클래스와 관련된 특정 비용은 주주에게 남아 있습니다.
이 신청서는 주식 판매, 재매입 및 배당 분배와 관련된 잠재적 거래 비용을 식별합니다. ARK의 신청서는 Securitize와의 재정적 연결을 포함하여, 1000만 달러의 전환사채를 보유하고 있으며, 이 채권은 2028년 9월에 만기가 됩니다.
SEC의 규제 프레임워크와 향후 계획
ARK의 신청서는 SEC가 토큰화 증권 거래를 위한 별도의 규제 프레임워크를 완료하기 전에 제출되었습니다. SEC 의장 Paul Atkins이 논의한 혁신 면제는 아직 발효되지 않았습니다. 제안된 접근 방식은 선택된 회사가 정의된 조건 하에 블록체인 기반 증권 제품을 테스트할 수 있도록 할 것으로 예상됩니다.
ARK의 신청서는 청문회 요청을 위한 별도의 9월 18일 마감일이 있으며, 이후 위원회는 요청된 면제 구제에 대한 명령을 발행할 수 있습니다.
