비트코인 분기 옵션 만료의 의미
비트코인의 9월 25일 분기 옵션 만료는 막대한 미결제 약정 수치를 남겼지만, 더 중요한 질문이 남았다: 어떤 계약이 실제로 지급을 발생시켰는가? 거래소의 규칙은 승리한 보유자가 받는 것을 명시하고 있지만, 만료 전 헤드라인은 정산 시점에서의 자금 이동에 대한 검증된 계좌로 전환되지 않는다.
미결제 약정과 내재 정산
수십억 달러에 달하는 비트코인 옵션이 분기 만료에 도달했지만, 광고된 금액은 시장의 한쪽에서 다른 쪽으로 지급되지 않았다. Deribit의 발표된 만료 일정에 따르면, 9월 분기 계약은 해당 월의 마지막 금요일인 08:00 UTC에 만료된다. 그들의 인도 가격 정책은 07:30과 08:00 UTC 사이의 시간 가중 평균을 사용하여 자격이 있는 계약의 자동 행사 및 정산을 위한 가격 기준을 설정한다.
“금액은 포지션이 열리고 닫히거나 롤오버되면서 변하며, 기초 비트코인 가격이 변동함에 따라 BTC로 표시된 계약의 달러 환산도 변한다.”
옵션의 가치와 지급 구조
옵션은 구매자에게 특정 행사가와 연결된 권리를 부여하며, 판매자는 그에 상응하는 의무를 진다. 콜 옵션은 정산 가격이 행사가를 초과할 때 이익을 얻고, 풋 옵션은 정산 가격이 행사가 아래일 때 이익을 얻는다. 미결제 약정은 일반적으로 각 개방 계약에 대해 하나의 롱과 하나의 숏 포지션을 계산한다.
정산과 헤지의 복잡성
이러한 대조는 이전 보도에서도 나타났다. 약 96억 달러의 옵션이 만료된 8월 이후, 시장은 여전히 자금 조달, 현물 흐름 및 거시 경제 뉴스에 따라 거래할 수 있었다. 큰 만기가 달력에 도착한다고 해서 그 가격 영향이 고립되는 것은 아니다.
“헤지의 방향은 거래자가 관련 옵션에 대해 순 롱인지 숏인지, 그리고 장부에 어떤 다른 포지션이 있는지에 따라 달라진다.”
결론 및 향후 전망
9월 분기 만료는 주문서에서 알려진 날짜의 옵션 세트를 제거하고 08:00 UTC까지 살아남은 포지션의 행사 권리를 해결했다. 이는 전체 161억 달러 비트코인 명목이 현금, 비트코인 또는 스테이블코인으로 소유자가 변경되도록 하지 않았다. 정확한 이후 지급은 최종 계약 및 청산 데이터가 필요하다.
경고: 이 기사는 정보 및 교육 목적으로만 제공되며 재정적 또는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 수치는 작성 시점의 규제 제출 및 보고를 반영하며, 각 공개에 따라 변경됩니다. 항상 스스로 조사하십시오.
