비트코인 보유 전략의 개요
비트코인 보유 전략은 자본을 조달하고 투자자에게 달러 배당금을 지급하는 비즈니스를 뒷받침합니다. Michael Saylor는 회사가 현금, 자금 조달 비용 및 다양한 주주 권리를 관리하면서 비트코인 축적을 추구하고 그 수익을 유지하는 방법을 설명했습니다.
비트코인 중심의 비즈니스 모델
비트코인 중심의 비즈니스에서 수익을 추구하는 투자자들은 회사가 자금을 조달하고 달러 준비금을 유지할 수 있는 능력에 의존합니다. Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR)의 회장인 Michael Saylor는 9월 29일 발표된 비트코인 수익 모델에서 그 과정을 설명했습니다.
“비트코인 자체는 쿠폰을 지급하지 않습니다. 전략은 증권의 조건에 따라 배당금을 지급합니다.”
이 구분은 비트코인의 직접 소유와 전략의 수익을 창출하는 주식에 대한 투자를 구분합니다. Saylor의 설명에 따르면, 암호화폐는 회사의 자본이며, 자금 조달 및 현금 준비금이 이를 달러 수익으로 전환합니다.
자금 조달 및 배당금 구조
자금 조달은 새로운 주식을 판매하거나 선택적으로 보유 자산을 판매하는 방식으로 이루어질 수 있습니다. 그들의 우선주 증권은 비트코인으로 담보되지 않으므로 보유자는 약속된 코인에 대한 직접적인 청구권이 없습니다. 전략은 배당금 및 채무 이자를 위해 예약된 달러를 투자 및 자본 배분에 사용할 수 있는 현금과 구분합니다.
이러한 자금을 분리하여 배당금 지급에 약속된 돈이 구매 또는 자사주 매입에 사용되지 않도록 합니다. 더 큰 준비금은 비즈니스가 즉시 자금을 조달하거나 자산을 판매하지 않고도 의무를 이행할 수 있는 더 많은 시간을 제공합니다.
투자자 유형 및 수익 구조
자금 조달 구조는 두 가지 뚜렷한 투자를 제공합니다: MSTR 보통주는 비즈니스에 대한 소유권을 제공하며, STRC 투자자는 달러 수익과 가격 변동성 감소를 추구합니다. STRC는 우선주로, 배당금 및 청산 시 수익에서 보통주보다 우선합니다.
MSTR 보유자는 비트코인 노출로 인해 더 큰 이익과 손실을 감수하며, Saylor는 이것이 STRC 투자자에게 더 안정적인 수익을 지원하는 데 도움이 된다고 주장합니다. STRC는 현재 연 12%의 비율을 가지고 있으며, 현금은 매달 두 번 지급됩니다.
배당금 지급 및 주주 투표
전략은 9월 1일 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류에서 이러한 두 번의 STRC 배당금을 문서화했습니다. 이 비율은 $100의 명시된 가치 근처에서 거래를 장려하기 위해 매달 조정됩니다. 조정은 금리 변화에 대한 민감도를 줄일 수 있지만, 이 금융 상품은 만기일이나 보장된 원금 상환이 없습니다.
보통주 주주들은 Saylor가 디지털 신용이라고 부르는 비즈니스를 개발하는 소유권도 가지고 있습니다: 회사의 자산과 자금 조달에 의해 지원되는 수익을 제공하는 기업 증권입니다. 비트코인 자본과 수익을 창출하는 금융 상품을 연결하는 그의 프레임워크에 따라, 디지털 신용은 블록체인에 나타나는 자금 및 투자를 뒷받침할 수 있습니다.
미래 계획 및 시장 경쟁
확장은 자금 조달 비용, 지급금, 현금 요구 사항 및 희석을 고려한 후 보통주당 가치를 창출해야 하며, 이는 기존 소유자의 비례 지분을 줄입니다. STRC 관리는 그것이 생성하는 의무에 대한 새로운 자금 조달의 균형을 맞추는 것을 의미합니다.
$100의 명시된 가치 이상으로 주식을 발행하면 자금을 조달할 수 있으며, 그 이하로 재매입하면 미래 배당금을 할인된 가격으로 없앨 수 있습니다. 자사주 매입은 재량에 따라 이루어지며 보장된 가격 바닥을 설정하지 않습니다.
연간 비율을 높이면 수요를 유도할 수 있지만 필요한 현금도 증가합니다. 회사는 9월 25일 매일, 주말 및 공휴일을 포함하여 배당금이 발생하는 제안을 했으며, 선언된 금액은 일반적으로 다음 영업일에 지급됩니다.
Saylor는 현금에 대한 대기 시간을 단축하는 것이 재투자 타이밍을 개선하는 방법이라고 보고 있습니다. 이 변경은 일일 상환 권리를 생성하지 않습니다. 주주들은 10월 28일 일일 배당금 수정안에 대해 투표할 예정입니다. 만약 승인되고 채택된다면, STRC의 첫 번째 일일 기록 날짜는 11월 1일이 될 것이며, 지급은 11월 2일에 이루어질 것입니다.
Michael Saylor에 따르면 비트코인 금융은 총 $318.5조에 달하는 글로벌 주식 및 채무 시장 내에서 할당을 위해 경쟁하고 있습니다.
