SEC의 자본 조달 규칙 개혁 촉구
미국 증권 거래 위원회(SEC)의 리더십이 구식 자본 조달 규칙에 대한 압박을 강화하고 있으며, 시기적절한 규제 A 개혁이 드디어 암호화폐 벤처를 위한 기회를 열 수 있다는 강력한 신호를 보내고 있습니다. SEC 의장인 Paul S. Atkins은 화요일 워싱턴 D.C.에서 열린 소기업 자본 형성 자문위원회 회의에서 규제 A의 재평가를 촉구하며, 현재의 규정이 암호 자산을 포함한 다양한 발행자의 요구를 충족하지 못한다고 강조했습니다.
규제 A의 한계
위원회 설립 6주년을 맞이하여 Atkins은 소기업 자본 형성을 저해하는 지속적인 규제 장벽과 이전 개혁에도 불구하고 규제 A의 제한된 범위를 지적했습니다. SEC 의장은 규제의 비효율성에 대해 날카로운 비판을 하며 이렇게 말했습니다:
“규제 A는 모든 발행자가 사용하기에는 적절한 규제 틀이 아니며, 특정 유형의 암호 자산 증권을 제공하는 발행자들이 자본을 조달하는 데에 필요한 컴플라이언스 비용 없이 활용하기 어려운 상황입니다.”
개혁을 위한 질문들
그는 위원회에 이 규칙에 대한 폭넓고 구체적인 수정을 탐구할 것을 권장하면서, 규제 A를 통해 조달된 자본이 규제 크라우드펀딩 및 규칙 504에서 조달된 자본을 합친 것보다 증가했음을 강조했지만, 여전히 규칙 506(b) 및 506(c)를 통해 조달된 자본의 일부에 불과하다고 언급했습니다. 2021년 자본 조달 한도를 5천만 달러에서 7천5백만 달러로 인상하는 등의 채택 촉진 노력에도 불구하고, 지난 2년 동안 규제 A에 따른 제안 수는 감소했습니다.
SEC 의장은 규제 A를 더 접근 가능하게 만들기 위한 여러 질문을 위원회에 제기했습니다. 질문에는:
- 현재 금지된 시장 가격 제안을 허용하면 투자자 보호를 해치지 않으면서 자본 접근성을 높일 수 있는가?
- 제2차원의 이차 매매에 관한 주 규제를 우선할 경우 유동성이 개선될 수 있는가?
그는 또한 이 규칙의 지리적 이용이 제한되어 여섯 개 주에 집중되어 있으며, 대부분의 다른 주에서는 두 건 이하의 제안이 있었던 이유를 분석해 달라고 요청했습니다.
규제 기류의 변화
Atkins의 암호 자산 발행자에 대한 집중은 규제 기류의 변화를 나타내며, 디지털 자산 혁신이 기존 자본 시장 인프라에 통합될 수 있는 의지를 암시합니다. 그는 규제 A 하에서 암호 벤처가 직면한 높은 컴플라이언스 부담을 강조함으로써, 마찰을 줄이고 블록체인 기반 프로젝트를 위한 실현 가능한 자본 조달 경로를 만들 수 있는 잠재적 개혁 가능성을 제시했습니다.
그의 발언은 현재의 단점을 인정하는 동시에, SEC의 자본 형성 미션 내에서 접근성과 포용성을 확장하기 위한 중요한 기회로 다가오는 규제 논의를 구체화하고 있습니다.
