암호화폐 산업의 새로운 전환점
이 기사는 a16z Crypto에서 발행하였으며, Odaily Planet Daily에 의해 편집되고 Azuma에 의해 번역되었습니다. 암호화폐 산업은 기초 모델에서 벗어나야 할 시점에 있습니다. 기초는 블록체인 네트워크의 개발을 지원하는 비영리 단체로, 한때 산업을 발전시키기 위한 유용한 법적 방안으로 여겨졌습니다. 하지만 오늘날 이 모델은 “이보다 더 해로운 것은 없다”라는 현실을 반영하고 있습니다. 현재 기초 모델은 가져다주는 분산화의 편의성보다 훨씬 더 많은 장애물을 만들어내고 있습니다.
미국 의회가 새로운 규제 체계를 제안하면서, 암호화폐 산업은 드물게 기초와 그로 인해 발생하는 장애물에서 벗어나 보다 일관성 있고 책임 있는 구조를 구축할 기회를 맞이하고 있습니다.
기초 모델의 기원과 결함
이 글에서는 기초의 기원과 결함을 분석한 후, 암호화폐 프로젝트들이 이러한 기초 구조에서 벗어나 공통의 개발 회사들을 활용하여 새로운 규제 체계와 접근 방식에 어떻게 적응하고 있는지를 탐구하겠습니다. 기업이 왜 구조적 일관성, 성장 및 영향을 촉진하는 더 나은 방법인지 설명하며, 이를 통해 자본을 보다 효율적으로 할당하고 최고의 인재를 유치하며, 시장의 변화에 적절히 반응할 수 있는 이유를 밝혀보겠습니다.
대형 기술, 대형 은행 및 정부 규제에 도전하도록 설계된 산업은 이타주의, 자선 기금 또는 모호한 사명에 의존할 수 없습니다. 산업의 성장에는 인센티브가 필요합니다. 암호화폐가 그 약속을 실현하기 위해서는 더 이상 그 목적에 맞지 않는 구조적 지지대에서 벗어나야 합니다.
초기 기초 모델의 선택
그렇다면 왜 암호화폐들이 초기에는 기초 모델을 채택했을까요? 암호화폐 산업의 초기 단계에서 많은 창립자들은 기초가 프로젝트의 분산화를 촉진할 것이라는 믿음에서 비영리 기초를 선택했습니다. 기초는 네트워크 자원의 중립적인 관리자로, 직접적인 상업적 이익에 개입하지 않고 토큰을 보유하며 생태계 개발을 지원하는 역할을 맡고 있습니다. 이론적으로 기초는 신뢰할 수 있는 중립성을 제공하고 장기적인 공공의 이익을 도모할 것입니다.
“모든 기초가 문제가 있는 것은 아니다. 예를 들어, 이더리움 재단은 지원하는 네트워크의 성장과 발전에 긍정적인 역할을 했으며, 그 회원들은 어려운 조건에서도 중요한 작업을 수행했습니다.”
그러나 시간이 지남에 따라 규제 동향과 치열해지는 경쟁 시장은 기초 모델에 부정적인 영향을 미쳤습니다. SEC의 “개발 노력” 기반 분산화 테스트는 창립자가 자신이 만든 네트워크에 대한 관여를 포기하거나 둔감하게 만들도록 만들었습니다. 치열한 경쟁 속에서 많은 프로젝트들은 기초를 분산화의 우회로로 여기게 되었습니다.
기초 모델의 현재 상황
현재 많은 기초는 사실상 단순한 우회로 역할을 하며, “독립적인” 기관에 권한과 지속적인 개발 작업을 이전하여 증권 규제를 피하고 있습니다. 이러한 접근법은 법적 압박 속에서 이해가 간다고 할 수 있지만, 동시에 기초의 결함을 드러내기도 합니다. 기초는 종종 일관된 인센티브가 부족하며 성장에 구조적으로 최적화되어 있지 않은 경향이 있어 오히려 중앙 집중형 통제를 강화하는 결과를 초래합니다.
미국 의회의 제안이 “통제”를 기반으로 한 성숙한 프레임워크로 발전함에 따라 기초의 분리와 허구는 더 이상 필요하지 않게 되었습니다. 새로운 법적 프레임워크는 창립자들이 프로젝트의 통제를 포기하도록 장려하되, 그들의 지속적인 프로젝트 건설을 회피하거나 숨기도록 강요하지 않도록 설계됩니다. 이는 “개발 노력”에 기반한 프레임워크보다 명확하고 어떤 남용에 덜 노출되며, 분산화의 목표를 위한 빌딩 블록을 제공합니다.
