Aave 창립자의 비판
Aave의 창립자 Stani Kulechov는 유럽 규제 당국의 제안이 스테이블코인 수익에 대한 제한을 연장하고 DeFi 접근에 새로운 통제를 부과할 수 있다고 비판하고 있다. Kulechov는 유럽이 분산 금융의 개방성을 규제할 위험이 있다고 경고했다.
유럽 중앙은행과의 실망
그는 금요일 X 스레드를 통해 유럽 중앙은행(ECB)과 유럽 은행 당국(EBA)의 입장에 실망감을 표명했다. 그의 우려는 스테이블코인 수익을 제한하고, 규제된 암호화폐 기업이 고객을 DeFi와 연결할 때 새로운 요구 사항을 부과할 수 있는 제안에 집중되어 있다.
“규제 당국이 어떤 프로토콜이 유럽 사용자에게 적합한지 결정한다면, 그 결과는 오늘날 존재하는 개방형 DeFi와 매우 다를 위험이 있다”고 Kulechov는 말했다.
제안의 현황과 영향
이러한 제안은 아직 채택된 EU 규칙이 아닌 권고 사항으로 남아 있다. 유럽연합 집행위원회의 MiCA 상담은 9월 30일에 종료되었으며, 이는 향후 입법 변경에 영향을 미칠 수 있다. Kulechov의 비판은 실제로 고려되고 있는 제안을 반영하고 있다.
EBA는 DeFi 대출에 대한 접근을 촉진하는 암호화폐 기업을 위한 규칙을 연구할 것을 권장했다. 잠재적인 조치에는 적합성 테스트, 레버리지 한도, 추가 공시 및 심지어 DeFi 대출 프로토콜의 인증이 포함된다. 또한 필요한 MiCA 승인이 없는 스테이블코인을 포함한 대출에 대한 접근을 제한할 가능성도 제기되었다.
유럽 중앙은행의 주장
한편, ECB를 포함한 유럽 중앙은행 시스템은 스테이블코인 보상에 대한 제한이 대출, 차입 및 스테이킹을 통해 생성된 간접 수익을 포함해야 한다고 주장했다. Kulechov는 이러한 조치가 유동성을 분산시키고 허가가 필요 없는 네트워크 주위에 규제된 게이트웨이를 생성할 수 있다고 주장했다.
다른 기업들의 입장
Morpho는 유사하지만 더 제한적인 입장을 취했다. Morpho의 글로벌 정책 담당 책임자 Faustine Fleuret는 이 프로토콜이 규제 의무가 분산 코드 자체가 아닌 식별 가능한 행위자와 접근 지점에 초점을 맞춰야 한다는 원칙을 환영한다고 말했다. 그러나 DeFi 수익에 대한 스테이블코인 보상 제한을 확대하고, 의무 프로토콜 인증 및 DeFi 접근을 위한 별도의 MiCA 서비스를 만드는 것에 반대했다.
결론과 향후 전망
대출, 스테이블코인 및 토큰화된 증권이 온체인으로 이동함에 따라 더 넓은 규제 논의는 점점 더 중요한 결과를 초래하고 있다. 다른 주요 암호화폐 기업들도 변화를 촉구하고 있다. Circle은 유럽이 글로벌 스테이블코인에 대한 다중 발행 구조를 유지하고, 준비금에 대한 엄격한 은행 예치 요구 사항을 재고할 것을 원하고 있다. Hyperliquid 정책 센터는 영구 선물이 기존 MiFID II 파생상품 규칙 내에 남아 있어야 하며, 전혀 새로운 규제 프레임워크를 촉발하지 않아야 한다고 주장했다.
따라서 이제 싸움은 유럽이 암호화폐를 규제하는지 여부가 아니라, MiCA가 이미 그렇게 하고 있는 만큼, 다음 버전이 개방형 DeFi가 규제된 금융과 연결될 수 있도록 허용할 것인지, 아니면 유럽 사용자를 승인된 게이트웨이의 더 좁은 집합으로 밀어낼 것인지에 관한 것이다.
Kulechov의 기술이 궁극적으로 어디로 가는지에 대한 평가는 상당히 짧았다: “DeFi가 승리할 것이다.” 연구자들은 $459,000의 지갑 유출을 이전에 동일한 봇을 통해 27건의 거래를 자금 지원한 주소로 추적하여 의문을 제기했다.
