Cboe BZX 거래소의 스테이킹 보상을 포함한 최초의 Tron ETF 요청
Cboe BZX 거래소가 미국 증권 거래위원회(SEC)에 스테이킹 보상을 제공하는 첫 번째 현물 Tron ETF인 Canary Staked TRX ETF의 상장 요청을 제출했습니다. 이 제안은 5월 12일에 제출되었으며, TRX(Tron 블록체인의 기본 자산)를 보유한 신탁의 지분을 나타내는 상품에 대한 상장을 목표로 하고 있습니다.
Canary Capital이 후원하는 이 ETF는 TRX 자산의 일부 또는 전체를 신뢰할 수 있는 제공자를 통해 스테이킹할 계획입니다. 스테이킹을 통해 발생하는 보상은 ETF의 순 자산 가치(NAV)에 직접 기여합니다. 4월 18일 제출된 이 펀드의 S-1 문서에 따르면, 이 구조는 투자자들이 TRX의 현물 가격에 노출되면서 네트워크의 위임 증명 시스템으로부터 수익을 얻을 수 있는 기회를 제공합니다. 현재 TRX의 스테이킹 수익률은 약 4.6% APR입니다.
ETF의 구조와 운영
이 ETF는 CoinDesk TRX USD CCIX 60분 뉴욕 금리를 추적하며, 가격 벤치마크는 주요 거래소에서의 TRX 현물 거래를 집계하고 15초마다 업데이트됩니다. 매일 오후 4시(ET)에 순 자산 가치를 계산하여 주식을 10,000주 단위로 현금으로 생성 및 환매하며, BitGo가 수탁인 역할을 맡습니다. 모든 스테이킹 활동은 신탁 수준에서 수행되어 승인된 참가자들은 TRX에 직접 노출되거나 스테이킹 위임권으로부터 격리됩니다.
“Cboe는 이 제품이 상당한 규모의 규제된 시장과 감시 공유 계약을 필요로 하지 않는다.”
Cboe는 SEC의 2018년 Winklevoss 불승인 명령서에서 처음 나타난 기준을 인용하며, 최근 SEC가 승인한 현물 비트코인과 이더리움 상품을 대상으로 조작을 탐지하고 억제할 수 있는 ‘다른 방법’이 수용되었다고 강조합니다. Cboe는 TRX의 분산 시장 구조와 24시간 글로벌 거래 환경, 깊은 유동성 및 높은 차익 거래 활동이 이러한 주장을 뒷받침한다고 설명합니다.
가격 조작의 우려와 규제적 의미
제안서에서는 TRX의 지속적인 거래와 중앙 집중화된 가격의 결여, 기업 데이터 공개의 부재가 조작의 취약성을 줄인다고 기록하고 있습니다. 가격 조작 시도가 단일 거래소에 국한되지 않고 전체 글로벌 시장에 영향을 미쳐야 하며, 이러한 조치는 차익 거래 메커니즘으로 억제된다고 주장합니다. 신탁 자산에 대한 냉장 보관, 매 15초마다의 일중 지표 가치의 배포 및 공개적으로 제공되는 NAV 데이터는 Cboe의 주장이 충분히 투자자 보호를 충족한다는 점을 강조합니다.
SEC의 승인은 미국에서 최초로 스테이킹을 포함한 암호화폐 ETF가 승인될 수 있음을 의미합니다. 2024년에 승인된 이더리움 기반 펀드는 규제의 모호성을 피하기 위해 스테이킹을 제외했지만, TRX의 제출은 위임된 증명 토큰이 공개 펀드 구조와 공존할 수 있는지를 시험하는 중요한 사례가 될 것입니다.
암호화폐 ETF의 미래
현재 자산을 스테이킹하고자 하는 다른 펀드의 제출은 6월까지 지연되었습니다. 제출서에는 티커나 특정 스테이킹 제공자가 공개되지 않았으나, 모든 보상은 신탁으로 돌아갈 것이라고 확인되었습니다.
Cboe의 요청은 ETF 후원자들이 기본 가격 노출을 넘어 암호화폐 제품을 차별화하려는 노력의 일환으로 볼 수 있습니다. 비트코인과 이더리움 ETF의 관리 수수료가 저렴해지는 가운데, 스테이킹 수익은 비용을 상쇄하고 낮은 금리 환경에서 수익을 추구하는 자본을 유치할 수 있는 방법을 제공합니다. 만약 승인이 된다면 Canary Staked TRX ETF는 Solana, Polkadot 및 Cosmos와 같은 다른 위임된 PoS 네트워크와 함께 스테이킹 기능이 포함된 ETP의 선례가 될 수 있습니다. SEC는 제안된 규칙 변경 사항에 대한 결정 일정을 아직 발표하지 않았습니다.
