미국 CFTC의 스테이블코인 담보 사용 지침 확대
미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 파생상품 시장에서 스테이블코인을 담보로 사용하는 것에 대한 지침을 확대하며, 주요 변경 사항으로 국가 신탁 은행을 적격 발행자 목록에 추가한 직원 서한 25-40을 재발행했습니다. 이번 업데이트는 연방 스테이블코인 법과 은행 헌장에 대한 최근 발전과 CFTC의 무행동 입장을 일치시키기 위한 것입니다.
CFTC의 시장 참여자 부서는 2026년 2월 6일, 직원 서한 25-40의 수정된 버전을 발표하여 “지불 스테이블코인”의 정의를 확대하여 국가 신탁 은행이 발행한 토큰이 서한의 무행동 프레임워크에 따라 허용 가능한 담보로 간주될 수 있도록 명시적으로 허용했습니다.
이 프레임워크는 선물 중개인이 지불 스테이블코인을 포함한 특정 디지털 자산을 고객 마진 담보로 고려할 수 있게 하며, 기업이 특정 조건 하에 고객 계좌에서 독점 스테이블코인을 보유할 수 있도록 합니다. 원래 서한은 2025년 12월 8일에 발행되었으며, 주 규제 송금업체나 신탁 회사의 스테이블코인에 초점을 맞추어 국가 신탁 은행을 누락했습니다.
CFTC 직원들이 문구가 연방 헌장 기관을 간과했다는 것을 깨달은 후, 현재의 규제 환경을 반영하도록 정의를 수정했습니다. CFTC 의장인 마이클 S. 셀리그는 이번 변화가 국가 신탁 은행이 스테이블코인 생태계에서 수행하는 역할을 반영한다고 강조했습니다. 그는 통화감독청이 이러한 은행에 헌장을 부여하여 이들이 연방 감독 하에 지불 스테이블코인을 보관하고 발행할 수 있도록 했다고 언급했습니다.
확대된 정의는 이러한 스테이블코인이 CFTC의 무행동 입장과 충돌하지 않으면서 적격 담보로 사용될 수 있도록 보장합니다. 수정된 지침은 2025년 7월에 제정된 미국 스테이블코인 법(GENIUS Act)에 따른 이행 단계와 함께 규제된 스테이블코인 프레임워크를 만들기 위한 더 넓은 연방 노력의 일환으로 제공됩니다.
이 법은 스테이블코인 발행자가 준비금, 감사 및 감독 기준을 충족해야 하며, 은행 자회사 및 연방 헌장 기관을 포함한 허용 가능한 발행자를 정의합니다.
CFTC가 담보 규칙을 이 프레임워크와 일치시킴으로써, 규제된 금융 기관이 디지털 자산 시장에 참여할 수 있는 길을 부드럽게 하고 있습니다. 선물 중개인은 여전히 무행동 구제를 의존하기 위해 위험 보호 장치, 청산 기관이 설정한 헤어컷 정책 및 보고 요구 사항과 같은 조건을 준수해야 합니다.
업계 분석가들은 이번 업데이트가 미국 선물 시장에서 토큰화된 담보의 사용을 촉진할 수 있다고 말합니다. 은행 발행 스테이블코인을 규제된 담보 시스템에 허용하는 것은 발행자가 준비금 투명성과 위험 관리 기준을 충족하는 경우 전통적인 기업과 암호화폐 기업 모두에게 장벽을 낮출 수 있습니다.
CFTC의 수정은 스테이블코인 담보 적격성을 연방 헌장 국가 신탁 은행을 포함하도록 확대하여 파생상품 규칙을 연방 스테이블코인 법과 일치시키고, 토큰 기반 담보 시장에서 기관 참여를 잠재적으로 확대합니다.
