미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 가이드 철회
미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 소매 암호화폐 거래가 선물 스타일 규제에 해당하는지를 판단하는 주요 기준인 ‘실제 인도’에 대한 2020년 직원 가이드를 철회했습니다. CFTC는 ‘가상 통화’를 포함한 소매 상품 거래에서 ‘실제 인도’를 어떻게 해석하는지를 설명한 가이드를 폐기했습니다.
가이드 철회의 배경
캐롤라인 D. 팜(Caroline D. Pham) 대행 의장은 2025년 12월 11일, 암호화폐 시장이 발표 이후 변화했으며, 이전의 프레임워크가 구식이고 지나치게 복잡해졌다고 밝혔습니다. 이 발표는 연방 디지털 자산 정책 권고와 관련된 CFTC의 더 넓은 작업을 지적하며, 향후 업데이트된 가이드라인이나 FAQ를 고려할 수 있으며, Crypto Sprint를 통해 대중의 참여를 초대할 것이라고 언급했습니다.
‘실제 인도’의 중요성
‘실제 인도’ 개념은 미국 법률에서 특정 마진, 레버리지 또는 자금 조달된 소매 상품 거래가 실제 인도 예외에 해당하지 않는 한 선물 계약으로 간주되기 때문에 중요합니다. 이 예외는 인도가 요구된 시간 내에 이루어질 경우 거래를 선물 스타일 규제에서 제외할 수 있습니다.
2020년 가이드의 주요 요소
2020년 3월, CFTC는 가상 통화의 소매 상품 거래에 초점을 맞춘 최종 해석 가이드를 발행하며 실제 인도가 발생했는지를 결정할 때 고려해야 할 두 가지 주요 요소를 설명했습니다. 이러한 요소는:
- 고객이 구매한 전체 금액의 소유권과 통제를 얻었는지
- 판매자와 모든 상대방이 인도를 저해하는 잔여 이익이나 통제를 유지했는지
결론
CFTC의 12월 11일 철회는 해당 2020년 직원 가이드를 기관의 활성 플레이북에서 제거하지만, ‘실제 인도’를 특정 소매 암호화폐 제품에 대한 주요 구분선으로 만드는 기본 법적 프레임워크는 여전히 유효합니다.
