암호화폐 법률 뉴스: Law and Ledger
Law and Ledger는 Kelman Law가 제공하는 암호화폐 법률 뉴스에 초점을 맞춘 뉴스 세그먼트입니다. 미국 규제 당국이 비트코인과 이더리움과 같은 디지털 자산을 상품으로 분류함에 따라 암호화폐 펀드에 대한 규제 환경이 변화하고 있습니다.
규제 환경의 변화
이제 펀드 관리자는 SEC의 투자 자문 규칙뿐만 아니라 상품거래법(CEA) 및 상품선물거래위원회(CFTC)의 관할권 아래에 놓일 수 있습니다. 이러한 변화는 특히 선물, 스왑 또는 영구 계약과 같은 암호화폐 파생상품 거래를 원하는 펀드 관리자에게 기회와 의무를 동시에 제공합니다.
“귀하의 암호화폐 펀드가 상품 풀로 자격이 있다면, 귀하는 상품 풀 운영자(CPO)가 될 수 있으며, 이는 특정 등록 및 준수 의무를 수반합니다.”
CFTC와 NFA의 역할
CFTC는 상품 파생상품 시장의 주요 미국 규제 기관입니다. CFTC는 일반적으로 현물 상품 거래를 규제하지 않지만, 상품에 대한 선물, 옵션 및 스왑을 포함한 상품 이익을 감독합니다. 그러나 17 C.F.R. § 180.1에 따라, 사기 또는 조작이 관련된 경우 CFTC는 기본 현물 시장에 대한 관할권을 가집니다.
전국선물협회(NFA)는 CFTC 등록자의 자율 규제 기관입니다. CPO 또는 CTA로 등록하면 NFA 회원이 됩니다. 귀하의 펀드가 증권 토큰 또는 기타 비상품 수단을 거래하거나 투자 자문가로 자격이 있는 경우, 증권거래위원회(SEC)도 여전히 관련이 있습니다.
상품 풀 및 운영자의 정의
CEA에 따라, 상품 풀은 투자자 기여금이 모여 참가자를 대신하여 상품 이익을 거래하는 모든 투자 펀드 또는 유사한 기업입니다. 상품 이익에는 선물 계약, 선물 옵션, 스왑, 특정 소매 레버리지 상품 거래 및 점점 더 많은 암호화폐 파생상품이 포함됩니다. 귀하의 암호화폐 펀드가 이러한 활동에 참여한다면—다양한 전략의 일환으로—상품 풀로 간주될 수 있습니다.
“상품 풀 운영자(CPO)는 투자자로부터 자금을 모집, 수락 또는 수령하여 상품 풀을 운영하는 사람 또는 단체로, 해당 풀의 거래 활동을 관리할 책임이 있습니다.”
등록 및 준수 의무
암호화폐 펀드 관리자에게, 만약 귀하가 투자자로부터 자금을 모집하여 암호화폐 파생상품을 거래하고 있다면, CFTC는 귀하를 CPO로 간주할 수 있습니다. 그러나 만약 귀하가 투자자로부터 자금을 모집하여 오직 암호화폐 현물 시장에서만 거래하고 있다면, 귀하는 등록이 필요한 CPO로 간주되지 않을 가능성이 높습니다.
암호화폐 펀드 관리자 또한 CEA에 따라 상품 거래 자문가로 간주될 가능성이 높습니다. CTA는 보상이나 이익을 위해 다른 사람에게 상품 이익 거래의 가치 또는 거래의 바람직함에 대해 직접 또는 간접적으로 조언하는 사업에 종사하는 사람입니다.
면제 및 규제 고려사항
두 가지 CFTC 규칙은 CPO 등록의 전면적인 면제를 원하는 암호화폐 펀드 관리자에게 특히 관련이 있습니다. 이 면제는 잠재적인 CPO에게 제공됩니다. 이 면제를 이용하더라도, 귀하는 이를 의존하기 전에 NFA에 전자 면제 통지를 제출해야 하며, CEA의 사기 방지 조항은 여전히 적용됩니다.
면제 상태는 펀드의 활동, 위험, 규제 감독에 대한 오해의 소지가 있는 진술이나 누락을 허용하지 않습니다. 모든 제공 자료는 투자 전략 및 자산 클래스에 적합한 위험 공개를 포함해야 하며, 특히 디지털 자산 및 파생상품과 관련하여 그러합니다.
결론
Kelman PLLC에서는 암호화폐 펀드를 시작하는 펀드 관리자에게 CPO 의무가 적용되는지 여부와 적용되는 경우 효율적인 등록 전략, 면제 자격 및 규제 검토를 견딜 수 있는 준수 프로그램에 대해 정기적으로 조언합니다. CFTC와 NFA는 디지털 자산 파생상품에 대한 감독을 강화하고 있으며, 사전 예방적 준수는 더 이상 선택 사항이 아닙니다.
암호화폐 펀드를 시작할 계획이거나 현재 CPO 또는 CTA 분석 없이 운영 중이라면, Commodity Exchange Act 프레임워크에 맞춰 조정되었는지 확인할 때입니다. 도움이 필요하시거나 추가 정보가 필요하시면 여기에서 저희에게 연락해 주십시오.
이 기사는 원래 Kelman.law에 게재되었습니다.
