미국 암호화폐 영구선물 도입 계획
미국 상품선물거래위원회(CFTC) 의장인 마이클 셀리그(Michael Selig)는 몇 주 내에 미국에서 상장된 암호화폐 영구선물을 도입할 계획이라고 밝혔다. CFTC는 암호화폐 영구선물이 미국 내에서 운영될 수 있도록 공식적인 경로를 마련하고 있으며, 이는 현물 거래소 거래 상품의 승인이래 디지털 자산 파생상품 시장에서 가장 중요한 구조적 변화 중 하나가 될 수 있다.
전문적인 선물 출시 목표
셀리그 의장은 “전문적인 선물, 진정한 전문 선물을 미국 내에서 약 한 달 이내에 출시하기 위해 노력하고 있다“고 언급하며, 곧 여러 정책 발표가 있을 것이라고 예고했다. 이 이니셔티브는 많은 영구선물 거래가 해외 플랫폼으로 이동하게 만든 규제의 모호성을 해소하는 것을 목표로 하며, 미국 시장이 덜 표준화된 제품과 단편화된 유동성에 의존하는 상황을 개선하고자 한다.
영구선물의 중요성
셀리그는 영구선물을 위험 관리 및 가격 발견의 핵심 도구로 간주하고, 주로 규제되지 않은 거래소가 아닌 투명하고 감독된 환경 내에서 존재해야 한다고 주장했다.
그는 이전 접근 방식이 온쇼어 영구선물에 대한 경로를 “제공하지 못했다“고 주장하며, 이는 자본 유출과 미국 기업들 간의 불균형한 경쟁 환경에 기여했다고 덧붙였다.
CFTC의 새로운 규칙 제정
새로운 방향 하에 CFTC는 규칙 제정 권한을 사용하여 추가적인 토큰화된 담보 유형을 허용하고, 영구선물 및 기타 새로운 파생상품이 상장되고 거래될 수 있는 조건을 정의할 계획이다. 이는 마진, 청산 및 행위 안전장치에 따라 달라질 수 있다.
시장 참여자들의 논의
시장 참여자들은 즉시 온쇼어 영구선물이 미국 등록 시장과 역사적으로 영구 거래량을 지배해온 해외 거래소 간의 흐름을 어떻게 재편할 수 있을지에 대해 논의하기 시작했다. 일부 논평자들은 규제된 계약이 가벼운 감독을 받는 장소에서 기관 및 전문 활동의 일부를 끌어올 수 있을 것이라고 제안했으며, 특히 코인베이스(Coinbase)와 같은 대형 플랫폼이 기존 구조화된 제품을 넘어 CFTC 등록 상품을 확장할 경우 더욱 그러할 것이라고 주장했다.
미국 상장 영구선물의 매력
다른 이들은 레버리지 한도, 온보딩 요구사항 및 감시 의무가 미국 상장 영구선물의 매력을 제한할 수 있을지에 대해 의문을 제기했다. 이 시점은 DeFi 개발자, 예측 시장 및 소매 레버리지 제품을 위한 명확한 규칙을 추구하는 “Project Crypto“의 광범위한 개혁과도 맞물려 있으며, MiCA와 같은 체제 하의 다른 관할권에서의 평행한 규제 발전과도 연결된다.
미래의 전망
성공할 경우, 영구선물 복합체의 온쇼어화는 CFTC 감독 벤치마크와 현물 BTC 시장 간의 연결을 강화할 수 있으며, 투명성을 개선하고 불투명한 국경 간 레버리지 사이클과 관련된 시스템 리스크를 줄일 수 있다. 트레이더와 기업들에게 다가오는 발표는 새로운 계약이 얼마나 빨리 상장될 수 있는지, 어떤 담보가 자격을 갖출 수 있는지, 그리고 글로벌 영구 유동성의 의미 있는 부분이 미국 규제 경계로 이동할 수 있는지를 결정할 것이다.
