Circle Internet Group과 Coinbase의 USDC 계약 갱신
Circle Internet Group은 8월 5일, Coinbase와의 USDC 계약이 기존 조건으로 갱신되었다고 발표했다. 이로 인해 USDC는 미국 거래소의 중심 제품으로 계속 자리 잡게 되었다. Circle은 2026년 2분기 실적 발표 중 계약 갱신을 확인했으며, 계약의 초기 기간은 2023년 8월에 시작되었다.
계약 갱신의 세부 사항
Circle의 증권거래위원회에 제출된 협력 계약에 따르면, 양사가 계약 의무를 계속 이행할 경우 계약은 자동으로 3년씩 갱신된다. 따라서 이번 갱신은 2029년까지 계약을 연장하게 된다.
“Circle은 분기별 배당금을 도입할 계획이 없다” – 최고재무책임자 제레미 폭스 긴(Jeremy Fox Geen)
경영진은 정기적인 주주 배당금 지급을 시작하기보다는 제품, 인프라 및 기타 전략적 기회를 위한 자본을 보유할 계획이다.
USDC 유통 현황
Circle은 Coinbase와의 파트너십을 기존 조건으로 갱신하여 USDC의 중심 역할을 유지하며, 다른 유통 계약을 계속 추구하고 있다고 밝혔다. Circle과 Coinbase는 2023년 8월 18일 현재의 상업적 계약을 체결했으며, 이는 이전에 USDC를 관리하던 Centre Consortium 구조를 종료한 후 이루어졌다.
Coinbase는 Circle의 소수 지분을 보유하게 되었고, Circle은 USDC 발행 및 관리에 대한 단독 책임을 지게 되었다. 제출된 협력 계약에 따라 Coinbase는 자사 제품에서 USDC를 지원하고, 스테이블코인을 뒷받침하는 자산에서 발생하는 수익에 주로 연계된 지급을 받는다.
Circle의 재무 상태와 전략
Circle은 2분기 말 기준으로 USDC 유통의 30%가 Coinbase 플랫폼에 보유되고 있다고 보고했다. 반면 Circle은 자사 플랫폼 인프라 내에서 124억 달러, 즉 유통의 17%를 보유하고 있었다. USDC 유통은 분기 말 기준으로 733억 달러에 달하며, 이는 작년 대비 19% 증가한 수치이다.
Circle의 총 수익과 준비금 수익은 7% 증가하여 7억 1천만 달러에 달했지만, 낮은 준비금 수익률이 유통 성장으로 인한 이익의 일부를 상쇄했다. 갱신된 Coinbase USDC 계약은 Circle이 다른 유통 계약을 체결하는 것을 방해하지 않는다.
미래 전망과 투자 전략
Circle은 거래소, 지갑, 결제 애플리케이션 및 금융 플랫폼 전반에 걸쳐 USDC를 통합, 유통 및 지원하기 위한 경제적 인센티브를 가진 150개 이상의 파트너가 있다고 밝혔다. Circle과 Coinbase는 제3자 계약에서도 협력해왔다.
Circle은 JPMorgan이 Hyperliquid 계약이 Circle과 Coinbase의 마진에 압박을 가할 수 있다고 경고한 것에 대해, 다양한 시장 상황에서 투자를 지원할 수 있는 강력한 재무 상태를 유지하고 싶다고 말했다. 그는 또한 보유 자본이 회사가 전략적 기회를 추구할 수 있도록 할 것이라고 덧붙였다.
“Circle은 플랫폼에 재투자하여 주주에게 돌아가는 수익이 분기별 배당금보다 훨씬 클 것이라고 믿고 있다.” – 제레미 폭스 긴
Circle은 2025년 6월 뉴욕 증권 거래소에서 주당 31달러로 상장되었다. Circle의 자본 배분 결정은 규제된 미국 인프라에 투자하는 가운데 이루어졌다.
결론
갱신된 계약은 Circle의 가장 중요한 상업적 관계에 대한 즉각적인 불확실성을 제거한다. 투자자들은 이제 갱신된 조건, 유통 비용 또는 계약 변경에 대한 추가 공개를 위해 향후 SEC 제출을 주목할 것이다. Circle의 배당 정책은 나중에 변경될 수 있지만, 이는 미래의 이사회 결정에 의해서만 가능하다.
