2025년 디지털 자산 시장 명확성 법안(CLARITY 법안)
2025년 디지털 자산 시장 명확성 법안(CLARITY 법안)은 257페이지의 법률 텍스트로 구성되어 있으며, 여섯 개의 제목으로 나뉘어 있습니다. 각 제목은 미국의 디지털 자산 규제의 다양한 측면을 다루고 있습니다. 대부분의 보도는 이 법안을 “암호화폐에 대한 명확한 규칙을 설정한다“는 모호한 용어로 설명하지만, 실제 법안은 그보다 더 구체적이고 중요한 내용을 담고 있습니다.
법안의 주요 내용
이 법안은 “성숙한 블록체인 시스템”에 대한 20% 통제 기준을 통해 디지털 상품을 정의하고, 토큰이 2차 시장에 도달하면 증권에서 상품으로 재분류하며, 섹션 309 및 409에 따라 DeFi 소프트웨어 개발을 등록 요건에서 제외하고, 연방준비제도가 개인에게 중앙은행 디지털 통화를 발행하는 것을 금지합니다.
“이 법안은 20% 통제 기준과 성숙한 블록체인 시스템 테스트를 기반으로 디지털 상품(CFTC 관할권)과 디지털 증권(SEC 관할권)을 구분하는 정의 프레임워크를 설정합니다.”
법안의 구성
이 법안은 여섯 개의 제목으로 나뉘어 있으며, 각각은 규제 퍼즐의 개별 조각을 다룹니다. 제목 I은 정의 및 규칙 제정 프레임워크를 설정합니다. 이 부분은 법안에서 가장 중요한 작업을 수행하는 부분으로, 디지털 상품, 디지털 자산, 성숙한 블록체인 시스템, 허용된 결제 스테이블코인과 같은 용어를 정의하여 어떤 자산이 어떤 규제 체계에 해당하는지를 결정합니다.
제목 II는 디지털 상품의 제공 및 판매를 다룹니다. 이 제목은 기본 시장 거래(토큰이 처음 발행될 때)와 2차 시장 거래(기존 토큰이 거래소에서 매매될 때)의 규칙을 설정합니다. 제목 III은 SEC의 중개인 등록 요건을 설정하며, 제목 IV는 CFTC의 중개인 등록 요건을 설정합니다.
DeFi 및 스테이블코인 관련 조항
제목 III의 섹션 309와 제목 IV의 평행 섹션 409는 법안의 DeFi 제외를 포함합니다. 이는 소프트웨어 개발자, 검증자, 지갑 제공자 및 분산 금융 생태계의 프론트 엔드 인터페이스 운영자가 규제된 중개인으로 등록하지 않고 운영할 수 있는지를 결정하는 조항입니다.
스테이블코인 수익 질문은 법안의 여러 섹션에서 다루어집니다. 섹션 301은 디지털 상품 및 허용된 결제 스테이블코인을 증권의 정의에서 제외하여 일반적인 스테이블코인 거래가 증권법을 촉발하지 않도록 보장합니다.
법안의 정치적 맥락
이 법안의 부분은 일부 진보적인 민주당원들로부터 반대에 직면했지만, 자유주의자들과 암호화폐 옹호자들로부터 지지를 받고 있습니다. 전체 텍스트는 2025년 7월 17일 하원을 통과한 버전에서 257페이지에 달하며, 294-134의 투표로 통과되었습니다.
“법안은 20% 통제 기준을 통해 어떤 토큰이 SEC에서 CFTC 감독으로 이동하는지를 결정할 것입니다.”
결론
CLARITY 법안은 미국 의회에서 진지하게 고려된 가장 중요한 암호화폐 법안입니다. 이 법안은 하원과 상원 은행 위원회를 통과했습니다. 법으로 제정되기 위해서는 상원 본회의 통과, 회의 조정 및 대통령 서명이 필요합니다. 법안이 실제로 말하는 내용은 대부분의 보도가 인정하는 것보다 더 구체적이고 더 중요합니다.
법안을 읽는 것은 요약에 의존하는 것보다 실제로 무엇이 걸려 있는지를 이해하는 유일한 방법입니다. 이 가이드는 출발점입니다. 257페이지의 법률 텍스트가 목적지입니다.
