Coinbase CEO의 주장
Coinbase의 CEO인 Brian Armstrong은 USDC 보상이 은행 예금 이자와 동일하게 취급되어서는 안 된다고 주장하며, 완전 준비금 스테이블코인이 부분 준비금 은행과는 근본적으로 다른 위험을 초래한다고 강조했습니다. 그의 발언은 암호화폐 기업과 전통적인 은행 간의 중요한 정책 논쟁을 더욱 부각시켰습니다.
스테이블코인 보상과 은행 규제
Armstrong은 스테이블코인 보상을 제공하는 암호화폐 플랫폼이 은행과 동일한 자본 및 유동성 규제를 받아야 한다는 생각에 반대하고 있습니다. 9월 19일 Money Rehab과의 인터뷰에서 그는 USDC 보상이 스테이블코인을 뒷받침하는 자산에서 발생하는 경제적 수익의 일부를 소비자에게 전달한다고 주장했습니다. 여기에는 단기 미국 국채가 포함됩니다.
“스테이블코인을 보유하고 싶다면 실제로 보상을 받을 수 있습니다. 소비자들이 그 혜택을 누릴 수 없는 이유는 무엇인가요?”
이 구분은 중요합니다. 스테이블코인 보상은 워싱턴에서 주요 전장이 되었으며, 은행들은 더 높은 보상을 제공하는 디지털 달러가 전통 금융 시스템에서 예금을 빼낼 수 있다고 경고하고 있습니다. Armstrong은 USDC 보상과 예금 이자 사이에 뚜렷한 경계를 그었습니다.
“우리는 부분 준비금 대출을 하고 있지 않습니다. 그것이 바로 은행 면허가 필요한 이유입니다.”
GENIUS 법안과 스테이블코인
2025년 7월에 제정된 GENIUS 법안은 허가된 결제 스테이블코인 발행자가 적격 유동 자산을 사용하여 최소 1:1 준비금을 유지하도록 요구합니다. 이 법안은 발행자가 이자나 수익을 지급하는 것을 금지하며, 거래소 및 기타 제3자가 제공하는 보상에 대한 논의는 남겨두고 있습니다.
Armstrong은 Coinbase가 스테이블코인 발행자가 아니며, USDC는 거래소의 밀접한 파트너인 Circle에 의해 발행된다고 주장하며, 은행 스타일의 규제를 회사에 적용하는 것은 이러한 구조적 차이를 무시하는 것이라고 말했습니다. 그의 더 넓은 메시지는 간단했습니다: 은행 규제는 예금을 대출함으로써 발생하는 위험을 반영하는 반면, 완전 준비금 스테이블코인은 다르게 운영됩니다.
은행의 반발과 경쟁
은행 그룹들은 이 문제가 단순히 기존 기업을 보호하는 것이라는 생각에 강하게 반대하고 있습니다. 미국 은행가 협회 및 기타 그룹들은 스테이블코인 잔액에 연계된 보상이 예금 이자처럼 작용할 수 있으며, 지역 은행에서 자금을 빼내도록 유도할 수 있다고 주장하며 이러한 프로그램에 대한 더 엄격한 규제를 요구하고 있습니다.
“주된 이유는 경쟁이라고 생각합니다. 그들은 단순히 더 높은 금리를 지급하는 스테이블코인과 경쟁하고 싶지 않았습니다.”
백악관 경제 자문 위원회도 의견을 제시했습니다. 그들의 분석에 따르면 스테이블코인 수익을 금지하면 총 은행 대출이 약 21억 달러만 증가할 것이며, 연간 약 8억 달러의 복지 비용이 발생할 것이라고 추정했습니다. 은행 그룹들은 그 분석의 가정에 이의를 제기했습니다.
법안의 진행과 디지털 달러의 미래
Armstrong은 CLARITY 법안의 수정안이 스테이블코인 보상에 대한 Coinbase의 이전 우려를 해결했다고 말했습니다. 그러나 법안은 여전히 해결되지 않았습니다. 9월 15일, 상원은 법안 진행을 위한 클로처를 49-50으로 거부했으며, 60표가 필요했습니다. 이는 근본적인 논쟁이 여전히 활발하다는 것을 의미합니다.
Coinbase에게 보상은 디지털 달러를 소비자에게 더 매력적으로 만들 수 있습니다. 은행에게 유사한 프로그램은 스테이블코인을 예금의 직접적인 경쟁자로 만들 수 있습니다. 이 논쟁은 더 이상 단순한 암호화폐 규제 문제가 아닙니다. 이는 누가 디지털 달러의 경제를 얻고, 분배하며, 궁극적으로 포착할지를 놓고 벌어지는 싸움이 되고 있습니다.
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