공개 지주회사 Mega Matrix의 Ethena 스테이블코인 전략
공개 지주회사 Mega Matrix(MPU)는 Ethena 스테이블코인 생태계를 디지털 자산 전략의 중심으로 삼고, 합성 달러 프로젝트가 Circle과 같은 기존 업체들로부터 시장 점유율을 확보할 수 있을 것이라고 전망하고 있다. 이 회사의 추진은 미국 GENIUS 법안 발표 이후 이루어졌다. 이 법안은 발행자에 대한 연방 감독을 설정하고, 자본 및 유동성 요건을 정하며, 은행과 핀테크가 규제 감독 하에 달러 연동 토큰을 발행할 수 있는 프레임워크를 만드는 포괄적인 스테이블코인 법안이다.
Circle의 시장 점유율과 Mega Matrix의 전망
현재 Circle은 스테이블코인의 엄청난 성장에 투자할 수 있는 유일한 상장 옵션이다. Mega Matrix의 부사장 겸 글로벌 시장 책임자인 Colin Butler는 Cointelegraph에 이렇게 말했다:
“우리는 Ethena가 향후 6-12개월 내에 1억 5천만 달러를 달성할 수 있다고 생각합니다. 이는 Ethena에 대해 6배의 성장 잠재력을 의미합니다.”
그는 Ethena의 성장을 USDe, 즉 스테이킹과 헤징 전략의 혼합을 통해 수익을 창출하는 합성 스테이블코인 덕분이라고 설명했다. USDC 및 USDt와 달리, USDe는 보유자에게 수익을 제공하며, Butler는 “더 매력적인 담보 역할을 한다”고 주장했다.
Ethena 생태계와 투자자 접근성
투자자에게 접근성을 제공하기 위해 Mega Matrix는 Ethena 생태계에 전념하는 최초의 상장 디지털 자산 재무부로 자사의 주식을 포지셔닝하고, Ethena의 거버넌스 토큰인 ENA에 준비금을 집중하고 있다. Butler는 다음과 같이 말했다:
“이것은 소매 투자자들이 처음으로 스테이블코인 논리에 직접 노출될 수 있는 기회를 열어줍니다.”
디지털 자산으로 전환하기 전, Mega Matrix는 주로 엔터테인먼트 및 게임 출판 사업으로 운영되었으며, 2021년에 블록체인 탐색을 시작했다. 이 회사는 20억 달러의 선등록을 통해 디지털 자산 전략을 자금 조달하고 있다.
Ethena의 수수료 전환 메커니즘
Mega Matrix는 선등록을 제출하면서 Ethena의 “수수료 전환” 메커니즘을 잠재적인 가치 창출 요소로 강조했다. 이 메커니즘이 활성화되면 프로토콜 수익의 일부가 ENA 스테이커에게 재분배되어 토큰 보유자가 프로토콜의 수익을 공유할 수 있게 된다. 이 제안은 2024년 11월 Wintermute Governance에 의해 도입되었으며, Ethena의 리스크 위원회가 토큰 보유자가 수익 분배의 혜택을 받을 수 있는 매개변수를 설명할 것을 요청했다.
시장 관찰자들은 Ethena의 성장이 이미 일부 원래 기준을 초과했다고 지적하고 있으며, 누적 프로토콜 수익은 자격 기준에 근접해 보인다. 그럼에도 불구하고 프로토콜은 메커니즘이 언제 구현될 것인지에 대한 구체적인 내용을 아직 명시하지 않았다.
