유럽 중앙은행의 스테이블코인 금지 움직임
유럽 중앙은행(ECB)은 유럽 연합(EU) 전역에서 스테이블코인 금지를 위한 광범위한 지지를 얻었습니다. 이는 Circle과 Paxos와 같은 주요 발행자에게 혼란을 초래할 수 있는 조치입니다.
스테이블코인 모델과 규제 당국의 우려
논의의 중심에는 EU와 해외에서 공동 발행된 다중 발행 스테이블코인, 즉 상호 교환 가능한 것으로 간주되는 토큰이 있습니다. 이 모델에 따르면, EU 라이센스를 보유한 발행자는 블록 내에서 준비금을 보유해야 하며, 비EU 파트너는 동일한 토큰에 대한 준비금을 해외에서 계속 관리해야 합니다.
블룸버그 보도에 따르면, 규제 당국은 시장 하락 시 투자자들이 EU에서 환매를 급히 시도할 것이며, 이는 현지 준비금을 압도하고 블록을 외부 관할권의 부채에 노출시킬 것이라고 경고하고 있습니다.
ECB의 강경한 입장과 ESRB의 권고
ECB의 크리스틴 라가르드는 재정적 위험으로 간주되는 스테이블코인 모델에 대해 강경한 입장을 고수하고 있습니다. 유럽 시스템적 위험 위원회(ESRB)는 ECB 총재인 라가르드가 의장을 맡고 있는 중앙은행 총재 및 EU 관계자들의 고위 그룹으로, 지난주 이러한 모델을 금지하라는 권고안을 지지했습니다.
이 지침은 법적 구속력이 없지만, EU 당국이 제한을 채택하거나 재정적 안정을 어떻게 보장할 것인지 설명해야 한다는 압박을 가합니다. ECB와 ESRB는 논평을 거부했습니다.
스테이블코인과 유럽의 금융 주권
라가르드는 EU의 암호 자산 규제(MiCA)에서의 공백이 블록을 노출시킨다고 여러 차례 우려를 표명했습니다. ESRB 회의에서 그녀는 비EU 기관에 대한 보다 엄격한 감독 없이 공동 발행이 이루어질 경우 유동성 불일치와 불충분한 준비금으로 인해 금융 시스템이 불안정해질 수 있는 교차 국경 은행 위기와 유사한 시스템적 위험을 초래할 수 있다고 주장했습니다.
그녀는 강력한 동등성 체계와 교차 국경 자산 이전을 위한 안전 장치가 도입되지 않는 한, 다중 발행 계획이 EU에서 운영될 수 없다고 강조했습니다.
유럽의 디지털 유로 개발과 스테이블코인
이러한 추진은 유럽에서 달러로 표시된 스테이블코인이 블록의 금융 주권을 약화시킬 수 있다는 우려를 반영합니다. 유로 기반 토큰은 현재 2300억 달러 규모의 글로벌 스테이블코인 시장에서 단 0.15%를 차지하고 있으며, USD 연동 자산이 99%의 시장 점유율을 차지하고 있습니다.
ECB 고문인 유르겐 샤프는 이전에 달러 스테이블코인에 대한 의존도가 증가하면 유럽 통화 정책의 효과가 약화될 수 있다고 경고했습니다. 미국에서 주로 운영되는 Circle과 Paxos는 잠재적인 제한의 영향을 가장 많이 받을 발행자 중 하나입니다.
유럽 은행의 스테이블코인 개발 계획
한편, ING, UniCredit, SEB, CaixaBank를 포함한 9개의 유럽 은행은 2026년에 공동 개발된 유로 기반 스테이블코인을 출시할 계획을 발표했습니다. 이 프로젝트는 블록의 MiCA 프레임워크에 따라 규제되며, 네덜란드에 본사를 두고 전자 화폐 라이센스를 추구할 것입니다.
이 그룹은 이 이니셔티브가 결제에서 유럽의 전략적 자율성을 강화하고 즉각적이고 저렴한 교차 국경 결제를 제공하는 것을 목표로 한다고 밝혔습니다.
