스테이블코인에 대한 오해
스테이블코인의 가치는 절대적으로 안정적이지 않다는 점을 강조합니다.
주요 오해들
오해 1: 스테이블코인의 가치는 절대적으로 안정적이다.
스테이블코인의 본질은 자산에 기반한 신용의 연장입니다. 그 가치는 기술적 리스크와 기준 자산의 변동성에 영향을 받습니다. 따라서 스테이블코인의 가치는 절대적인 안정성을 보장하지 않으며, 상대적으로 안정적이라고 할 수 있습니다.
오해 2: 모든 법정 통화가 대량으로 스테이블코인을 발행할 수 있다.
모든 통화가 대량으로 스테이블코인을 발행할 수 있는 것은 아닙니다. 다양한 법정 통화에 고정된 스테이블코인의 궁극적인 발전은 해당 법정 통화에 대한 수용에 달려 있습니다. 가장 신뢰받는 법정 통화 스테이블코인은 “승자 독식”의 시장 상황을 초래할 가능성이 큽니다.
오해 3: USD 스테이블코인이 USD의 신용을 약화시킬 것이다.
USD 스테이블코인의 급속한 발전은 오히려 USD 시스템을 강화할 것입니다. 왜냐하면 USD 스테이블코인이 USD의 기능과 범위를 확대하기 때문입니다. USD 스테이블코인은 특히 환율 변동성이 큰 국가의 법정 통화에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
오해 4: USD 스테이블코인은 미국 재무부 채권의 “구조적 문제”다.
USD 스테이블코인 시장은 단기 미국 부채에 대한 부담을 약간 완화할 수 있지만, 궁극적으로 단기 부채 시장은 연방준비제도(Federal Reserve)에 의해 주도됩니다. 따라서 USD 스테이블코인은 장기 미국 부채에 대한 압박을 완화할 수 없습니다. 전반적으로, USD 스테이블코인이 미국 채권 시장에 미치는 영향은 미미하다고 할 수 있습니다.
오해 5: USD 스테이블코인은 USD 통화 공급을 크게 증가시킬 것이다.
USD 스테이블코인의 출현은 연방준비제도로부터 발행 회사에 USD 발행 권한을 일부 이전하게 되지만, 주요 통화 공급자 역할을 하는 연방준비제도는 여전히 전체 USD 유동성을 통제할 수 있습니다. 통화 규제 기관은 다양한 발행 은행이 존재하더라도 시장 상황에 맞춰 통화 공급을 조정할 수 있습니다.
오해 6: 스테이블코인은 RWA 시장의 빠른 발전을 촉진할 것이다.
스테이블코인이 RWA에 대한 지원은 거래 수준에서 더욱 명확히 드러나지만, RWA 시장의 발전은 궁극적으로 기초 자산의 질에 달려 있습니다. 현재 RWA는 여전히 개발 초기 단계에 있으며, 경로 선택은 “신용 우선”과 “유동성 우선” 특성을 반영할 수 있습니다.
