비트코인 채굴 기업의 자본 조달 전략
미국의 두 대형 비트코인 채굴 기업인 MARA와 Riot가 2분기 자본 조달 방식에서 상반된 접근 방식을 취했습니다. MARA는 주식 발행을 늘린 반면, Riot는 부채 자금 조달과 비트코인 판매에 더 의존했습니다. 이 기사는 암호화폐 채굴 산업을 위한 전문 출판물인 Theminermag의 기사로, 기관 비트코인 채굴 회사에 대한 최신 뉴스와 연구에 중점을 두고 있습니다.
MARA의 자본 조달
MARA는 2분기 동안 주식 판매를 통해 2억 4백만 달러를 조달했으며, 이는 1분기 8천만 달러의 두 배 이상입니다. MARA는 채굴한 모든 비트코인을 재무에 보유하는 정책을 유지하고 있으며, 2분기 동안 이자 발생 신용 시설을 사용하지 않았습니다. 1분기에 이미 1억 5천만 달러를 인출한 것으로 2분기 보고서에 명시되어 있습니다. 분기 종료 후, MARA는 2032년 만기 제로 쿠폰 전환 사채 10억 달러를 발행하는 주요 자금 조달 조치를 실행했습니다.
Riot의 자본 조달
반면, Riot는 2분기 동안 자본 조달을 5천1백만 달러로 줄였고, 이는 1분기 7천만 달러에서 감소한 수치입니다. 또한 운영 비용을 충당하기 위해 분기 비트코인 생산량의 96.5%인 1,377 BTC를 판매했습니다. Riot는 2024년 8월에 최대 7억 5천만 달러를 조달하기 위한 시장 내 공모 프로그램을 설정했으며, 2025년 6월 30일 기준으로 약 2억 3천8백만 달러가 여전히 프로그램 하에 판매 가능했습니다.
Riot는 부채로 전환하여 2분기 동안 신용 기반 차입금을 이전 분기의 0에서 2억 5천1백만 달러로 증가시켰습니다. Riot는 4월에 Coinbase와 1억 달러의 신용 시설 계약을 체결한 후, 이를 2억 달러로 늘렸으며, 현재 이 금액을 전액 인출했습니다.
상반된 자금 조달 전략
이처럼 상반된 자금 조달 전략은 서로 다른 재무 철학을 반영합니다. Marathon은 운영 및 성장을 위한 자금을 조달하기 위해 자본 시장을 활용하는 ‘100% HODL’ 정책을 고수하는 반면, Riot는 성장을 지원하기 위해 비트코인 판매와 신용 시설의 혼합으로 전환했습니다.
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