토큰화된 자산의 미래
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9월, Nasdaq은 DTC를 통해 정산되는 토큰화된 증권 거래를 가능하게 하는 규칙 변경을 제안하는 신청서를 제출했습니다. 몇 주 후, Binance는 BlackRock의 토큰화된 국채 펀드를 삼자 계약(여기에는 Ceffu 포함)을 통해 비거래소 기관 활동의 담보로 승인했습니다. 자산이 더 빠르게 이동하고 자동으로 마진으로 게시될 수 있도록 하는 추진이 이루어지고 있습니다.
SEC의 규제와 시장 구조
토큰화된 주식은 여전히 전체 증권 프레임워크의 적용을 받으며, SEC는 시장 구조 세부 사항을 명확히 하고 있습니다 — 특히 거래소, 중개인 및 실행 방식에 대한 규정에 대해. 12월에는 이 기관이 DTCC의 청산 자회사에 DTC 보관 자산(러셀 1000 주식, 주요 지수 ETF 및 미국 국채 포함)을 2026년부터 승인된 블록체인에서 토큰화할 수 있도록 3년간의 무행동 면제를 부여하면서 이 방향에 대한 더 명확한 신호를 받았습니다.
기관들의 토큰화된 자산 구축
경로는 분명합니다: 세계 최대의 기관들은 이미 토큰화된 자산이 규제된 담보로 기능하는 미래를 위해 구축하고 있습니다. 최근 BlackRock의 Larry Fink는 토큰화가 1996년 인터넷의 위치와 같다고 언급했습니다. 아마존이 아마존이 되기 전의 시점입니다. 며칠 후 SEC 의장 Paul Atkins은 토큰화가 향후 몇 년 내에 금융 시스템을 완전히 변화시킬 잠재력이 있다고 말했습니다.
“이러한 발언은 3년 전에는 상상할 수 없었지만, 이제는 지구상에서 가장 큰 자본 풀을 운영하는 사람들 사이의 합의가 되었습니다.”
토큰화된 자산의 시장 규모
현재 토큰화된 실물 자산 시장은 186억 달러의 분산 가치를 지니고 있으며, 570,000명 이상의 보유자가 있습니다. 이미 3,000억 달러 이상이 유통되고 있는 스테이블코인을 추가하면, 의미 있는 글로벌 금융 레일의 규모에 가까운 정산 레이어를 보게 됩니다. 주요 예측은 2030년까지 4조 달러 이상을 예상하고 있습니다.
자산의 실제 사용과 가치 창출
그러나 시장 규모는 더 중요한 변화의 한 조각일 뿐입니다; 이러한 자산이 실제로 무엇에 사용되고 있습니까? 자산을 토큰화하는 것만으로는 래퍼를 생성합니다. 래퍼는 아무것도 하지 않습니다. 자산이 가격을 매기고, 리밸런싱하고, 대출하고, 헤지하고, 여러 포지션에서 동시에 회계 처리할 수 있는 시스템에 들어갈 때 가치가 나타납니다.
기관들의 혁신적인 시스템 구축
가장 빠르게 움직이는 기관들은 단순히 토큰화된 자산을 발행하는 것이 아닙니다. 그들은 토큰화된 자산이 마진으로 기능하고 즉시 정산되며 포지션 간에 마찰 없이 이동할 수 있도록 하는 담보 시스템을 구축하고 있습니다. JPMorgan의 토큰화된 담보 네트워크는 머니 마켓 펀드 주식을 담보로 변환하여 몇 초 만에 이동할 수 있게 합니다.
미래의 담보 시스템
다음 단계 — 그리고 진정한 2026년의 전환점 — 는 이들을 연결하는 것입니다. 국채, 주식 및 금이 하나의 풀로 기능하는 단일 담보 시스템을 상상해 보십시오. 재무 관리자는 토큰화된 단기 국채, 토큰화된 금 및 토큰화된 주식에 대한 노출을 보유합니다. 오늘날 이들은 별도의 보관 계약, 별도의 회계 및 별도의 청산 논리로 존재합니다.
결론: 자산의 이동과 수익 창출
Fink는 1996년 비교에 대해 옳지만, 비유에는 하나의 조정이 필요합니다. 1996년의 인터넷은 정보가 더 빠르게 이동하는 것이었습니다. 토큰화는 담보가 더 빠르게 이동하는 것입니다. 자산이 블록체인에 존재한다는 것이 요점이 아닙니다. 자산이 정지하지 않도록 하는 것입니다. 스스로 리밸런싱하고 자동으로 게시되며 마찰 없이 포지션 간에 이동할 수 있는 담보는 마침내 그에 맞는 수익을 얻는 자본입니다.
