SEC의 토큰화된 주식 거래 규제 준비
미국 증권 거래 위원회(SEC)는 자격을 갖춘 플랫폼이 24시간, 주 7일 동안 토큰화된 미국 주식을 거래할 수 있도록 하는 규제 경로를 준비하기 시작했습니다. SEC는 선택된 기업들이 정의된 조건 하에 토큰화된 증권을 테스트할 수 있도록 임시 면제를 제공하는 ‘혁신 면제’를 개발하고 있습니다.
SEC 의장과의 주요 회의
이번 주 SEC 의장인 Paul Atkins은 트럼프 대통령, CFTC 의장 Michael Selig, NYSE, CME Group, DTCC 및 주요 암호화폐 기업들과 만날 예정입니다. Atkins 의장은 토큰화된 주식을 연방 증권 감독에서 제외하지 않고 블록체인 네트워크에서 더 많은 금융 활동을 유도하기 위해 면제 권한을 사용하는 것을 지지했습니다.
“SEC는 여전히 중개인이 기본 주식 시장이 닫혀 있을 때 최선의 실행, 공시 및 주문 라우팅을 어떻게 처리할 것인지 결정해야 합니다.”
토큰화된 주식의 거래 가능성
제안에 따르면, 승인된 플랫폼은 미국 상장 주식의 디지털 버전을 제공하고 전통적인 거래소의 운영 시간 외에 거래를 처리할 수 있습니다. 커미셔너 Hester Peirce는 3월에 SEC 직원들이 ‘특정 토큰화된 증권의 제한된 거래’를 촉진하기 위한 면제를 개발하고 있다고 밝혔습니다. 최종 프레임워크, 자격 기준 또는 시행 날짜는 아직 발표되지 않았습니다.
지속적인 거래의 기회
일반적인 미국 주식 시장 시간은 영업일 기준 동부 시간으로 오전 9시 30분부터 오후 4시까지 운영되지만, 등록된 장소와 중개인은 연장 세션을 제공할 수 있습니다. 블록체인 기반 장소는 지속적으로 거래를 처리할 수 있어, 자격이 있는 증권이 밤, 주말 및 공휴일 동안 거래될 수 있습니다.
투자자 보호와 규제 문제
SEC는 투자자 보호를 제공하기 위해 발행자 지원 토큰과 관련 없는 제3자가 만든 제품 간의 차이를 명확히 해야 합니다. 7월에 두 개의 이전 대행사 그룹은 SEC에 발행자 지원 주식을 비연관 토큰과 분리해 줄 것을 요청했습니다. SEC의 투자자 자문 위원회는 유사한 우려를 제기하며 명확한 소유권 공시와 중개인에 대한 규제 감독을 요구했습니다.
블록체인과 전통적 주식의 관계
주식을 블록체인에 올리는 것은 미국 법률 하에서 그 지위를 변경하지 않습니다. Atkins는 2025년 11월 연설에서 경제적 현실이 자산에 대한 연방 증권 규칙이 어떻게 적용되는지를 결정한다고 말했습니다. 따라서 공공 회사의 주식을 나타내는 토큰은 여전히 증권으로 남아 있습니다.
SEC의 현재 진행 상황
미국 시장의 일부는 이미 토큰화된 증권을 테스트할 수 있는 제한된 허가를 받았습니다. 2025년 12월 SEC 직원은 특정 조건 하에 3년 동안 정의된 토큰화 서비스를 운영할 수 있도록 예탁 신탁 회사에 대한 무행동 서한을 발급했습니다. 자격이 있는 자산 범위에는 Russell 1000 주식, 주요 지수 상장 거래 펀드 및 미국 재무 증권이 포함됩니다.
나스닥과 NYSE의 규제 변화
나스닥은 또한 규제된 블록체인 기반 거래로 이동했습니다. SEC는 2026년 3월에 파일럿을 승인하여 선택된 참가자들이 특정 토큰화된 주식을 전통적인 주식과 함께 거래할 수 있도록 허용했습니다. NYSE도 토큰화된 증권에 대한 규칙 변경을 제출했습니다.
이러한 변화는 기존의 국가 시장 시스템 내에서 무관한 주식 추적 토큰을 생성하지 않도록 하는 데 중점을 두고 있습니다. Ondo Finance는 SEC 비서에게 제안된 폐지를 지지하는 서한을 보냈으며, 기존 규칙이 대체 실행 시스템을 제한할 수 있다고 주장했습니다.
