미국 SEC의 암호화폐 ETP 승인과 내부 충돌
미국 증권거래위원회(SEC)의 암호화폐 상장지수상품(ETP) 신속 승인 조치는 월스트리트의 디지털 자산 진화에 중대한 순간을 알리는 내부 충돌을 촉발하고 있다. 9월 17일, SEC 위원 두 명은 디지털 자산을 포함한 상품 기반 ETP의 일반 상장 기준을 승인한 후 상반된 관점을 제시했다.
위원들의 상반된 의견
위원 Hester Peirce는 이 프레임워크가 효율성과 혁신을 향한 한 걸음이라고 지지했으며, 위원 Caroline Crenshaw는 이것이 투자자에게 불필요한 위험을 초래할 수 있다고 경고했다. 이들의 상반된 발언은 SEC 내에서 암호화폐 관련 제품을 규제 시장에 얼마나 공격적으로 통합할 것인지에 대한 더 넓은 정책 분열을 강조한다.
Peirce는 이러한 변화의 실질적인 이점을 강조하며 다음과 같이 말했다: “간소화된 상장 절차는 투자자, 발행자, 기타 시장 참여자 및 위원회에 이익을 줄 것이며, 새로운 ETP를 시장에 출시하는 데 필요한 시간과 자원을 줄여줄 것입니다.”
그녀는 또한 “오늘의 승인 명령은 암호화폐 기반 ETP를 포함한 상품 기반 ETP의 기초 자산에 대한 대체 규칙 기반 적격 기준을 제공함으로써 이러한 우려를 해결합니다.”라고 덧붙였다.
새로운 규칙과 기준
새로운 규칙에 따르면, 상품은 Intermarket Surveillance Group의 일부인 시장에서 거래되거나, 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission) 규제 거래소에서 최소 6개월 이상 거래된 선물 계약의 기초가 되거나, 자산 가치의 40% 이상을 해당 상품에 할당하는 상장지수펀드(ETF)와 연결될 경우 자격을 갖출 수 있다. 이러한 기준은 이미 ETF에 적용된 간소화된 절차를 확장하여 발행자가 긴 Exchange Act Rule 19b-4 검토를 피할 수 있도록 한다.
그러나 거래소는 여전히 이러한 기준 외의 제품에 대해 제출서를 제출해야 하며, 이 프레임워크는 객관적인 정량적 기준을 통해 향후 확장을 위한 여지를 남긴다.
Crenshaw는 강력히 반대하며 디지털 자산 ETP가 직접적인 위원회 감독을 우회하기에는 너무 검증되지 않았다고 주장했다. 그녀는 “위원회는 이러한 제안에 대한 검토와 필요한 투자자 보호 결과를 내리는 책임을 회피하고 있으며, 새로운 그리고 논란의 여지가 있는 검증되지 않은 제품을 시장에 신속하게 출시하는 것을 선호하고 있습니다.”라고 말했다.
그녀는 간소화된 절차가 기존 제품에 적합할 수 있음을 인정하면서도 “간소화된 제출 절차가 디지털 자산 ETP와 같이 초기 단계이고 검증되지 않은 제품에 적합하다고 생각하지 않습니다.”라고 덧붙였다. 그녀는 SEC의 사명을 상기시키며 결론을 내렸다: “결국 우리의 사명은 투자자를 보호하는 것이지, 검증되지 않은 투자 제품을 상장 및 거래를 위해 신속하게 처리하는 것이 아닙니다.”
결론
상반된 견해는 규제 당국에 대한 중심 질문을 제기한다: 암호화폐 연계 상품에 대한 더 빠른 접근이 미국 시장을 강화하는지 아니면 투자자 보호를 약화시키는지에 대한 것이다.
