StablecoinX의 ENA 락업 면제 발표
StablecoinX는 2026년 10월 5일부터 ENA 보유에 대한 48개월 락업을 영구적으로 면제받았다고 발표했습니다. 이와 관련하여 별도의 토큰 판매 통제는 유지됩니다. StablecoinX는 9월 17일 X 게시물에서 Ethena OpCo 및 Ethena Foundation과 서명한 면제에 대한 Form 8-K를 제출했다고 밝혔습니다.
“당사자들은 9월 14일에 면제 서한에 서명했으며, 변경 사항은 10월 5일부터 시행될 예정입니다.”
이 계약은 StablecoinX 및 그 자회사가 보유하거나 전달될 ENA에 대한 모든 락업, 베스팅 및 언락 제한을 영구적으로 제거합니다. 포함된 토큰은 회사가 TLGY Acquisition Corp.와의 사업 결합과 관련된 공공 주식 투자 계약을 통해 획득한 ENA를 포함합니다. 이전에는 이러한 계약에 따라 구매된 토큰에 대해 48개월 계약 락업 및 분할 해제 일정이 적용되었습니다.
면제 서한의 주요 내용
면제가 발효되면, 해제된 제한은 다시 돌아올 수 없다고 면제 서한에 명시되어 있습니다. 문서에는 Ethena OpCo와 재단이 “주제 토큰에 적용되는 모든 락업을 면제하고 해제하며 종료할 것”이라고 명시되어 있습니다. 스테이킹이나 프로토콜 전반의 배포 메커니즘을 통해 획득한 ENA도 이전 토큰 구매 계약에 의해 면제됩니다.
10월 5일은 Ethena Foundation이 다른 ENA 보유자들이 보유한 락업된 토큰의 해제를 발표한 날짜와 일치합니다. 그러나 락업을 제거한다고 해서 StablecoinX가 ENA를 사용하는 방식에 대한 무제한 통제권을 부여받는 것은 아닙니다. 면제 서한에 따르면, StablecoinX는 Ethena Foundation의 사전 서면 동의를 받거나 새로운 자금 조달 프레임워크에 따라 판매를 완료하지 않는 한, 토큰을 영구적이고 부담 없는 재무 자산으로 계속 보유해야 합니다.
법적 및 규제 제한
이 요구 사항은 판매 및 이전뿐만 아니라 대출, 헤징, 담보 제공 및 기타 형태의 부담을 포함합니다. 별도의 승인이 StablecoinX의 이사회, 투자 위원회 또는 Class B 주식 보유자로부터 필요할 수도 있습니다. 법적 및 규제 제한은 영향을 받지 않습니다. 이 계약은 미국 증권법, 규칙 144, 계열사 상태 및 적용 가능한 등록 또는 상장 요건에 따라 발생하는 제한을 특별히 보존합니다.
미국 투자자에게의 중요성
이 공시는 미국 투자자에게 중요합니다. 왜냐하면 StablecoinX는 USDE라는 기호로 나스닥에서 거래되며, 공공 워런트는 USDEW로 거래되기 때문입니다. 이 회사의 주식은 주식 시장 투자자에게 ENA를 직접 구매하거나 보유하지 않고도 Ethena의 거버넌스 토큰에 간접적으로 노출될 수 있게 합니다.
“StablecoinX는 물질적 결정 계약에 대한 항목 1.01에 따라 미국 증권 거래 위원회에 계약을 제출했습니다.”
최고 재무 책임자 Young Cho는 9월 17일 Form 8-K에 서명했습니다. 영구 해제와 함께, 당사자들은 StablecoinX가 Ethena 생태계를 지원하는 활동과 관련된 운영 자본 또는 전략적 필요를 충족하기 위해 ENA를 판매할 수 있는 프로세스를 만들었습니다.
판매 프로세스 및 조건
제안된 자금 판매는 StablecoinX가 계획된 거래 최소 5영업일 전에 재단에 서면 통지를 보내야 합니다. 통지에는 수익금 사용 방법, 관련된 최대 토큰 수 및 최소 수용 가능한 가격이 명시되어야 합니다. StablecoinX는 또한 거래를 실행할 계획을 공개해야 하며, 거래소, 장외 거래, 시장 조성자 또는 대리인 계약을 사용할 것인지 여부를 포함해야 합니다. 모든 제3자 제안은 통지에 포함되어야 합니다.
5일간의 검토 기간 동안, Ethena Foundation은 명시된 가격으로 제안된 ENA 할당의 전부 또는 일부를 구매할 권리를 행사할 수 있습니다. 결제는 당사자 간의 합의된 조건에 따라 미국 달러, USDC, USDe 또는 USDtb로 이루어질 수 있습니다. 재단이 검토 기간 내에 응답하지 않거나 구매 권리를 행사하지 않으면, StablecoinX는 자격이 있는 자금 판매를 진행할 수 있습니다.
거래 완료 및 시장 관리
승인된 거래는 60일 이내에 완료되어야 하며, 이후 회사는 또 다른 통지를 발행해야 합니다. 계약은 StablecoinX가 각 판매를 질서 있게 수행하고 ENA 시장에 대한 혼란을 제한하기 위해 상업적으로 합리적인 노력을 기울여야 한다고 요구합니다. 가능한 방법으로는 판매를 시간에 걸쳐 분산시키거나 장외 및 대리인 계약을 사용하는 것이 포함됩니다.
Ethena Foundation은 제안된 거래가 승인된 활동과 관련이 없거나 질서 있는 ENA 시장을 방해할 수 있거나 법률 또는 기존 계약을 위반할 수 있다고 합리적으로 판단하는 경우 추가 논의를 요청할 수 있습니다. 이러한 논의는 최대 5영업일을 초과할 수 없습니다.
StablecoinX의 재무 현황
StablecoinX의 재무에는 8월에 보도된 바와 같이 2분기 말 기준으로 약 30억 ENA가 포함되어 있으며, 이는 토큰 총 공급량의 약 20%에 해당합니다. ENA의 6월 30일 종가인 $0.07204를 기준으로 회사는 이 포지션을 $2억 1,840만으로 평가했으며, 이는 당시 발행된 24,029,375 Class A 주식당 약 $9.09에 해당합니다.
StablecoinX는 손상 차감을 고려한 후 디지털 무형 자산으로 $2억 1,290만을 기록했습니다. 회사의 재무 전략은 2025년 7월에 발표된 3억 6천만 ENA 계획으로 시작되었습니다. 이 자금 조달에는 Ethena Foundation으로부터의 6천만 달러 토큰과 ENA 구매를 위한 2억 6천만 달러 현금이 포함되었습니다.
2026년 6월 나스닥 거래 데뷔 이후, StablecoinX는 거래가 종료되기 전에 적용된 30일 거래량 가중 평균 가격을 사용하여 약 3억 29억 ENA를 보유하고 있다고 보고했습니다. 토큰 보유 외에도 StablecoinX는 Ethena 제품을 위한 크로스 체인 메시지를 처리하는 분산 검증자 노드를 운영하고 있습니다. 8월 12일 기준으로 회사는 해당 노드가 30억 달러 이상의 누적 크로스 체인 거래량을 나타내는 10,000개 이상의 메시지를 검증했다고 밝혔습니다.
