TeraWulf의 비트코인 채굴 전략
TeraWulf($WULF)는 매년 250-500 MW의 새로운 HPC 계약을 목표로 하며, 최소한 2026년 말까지 비트코인을 채굴할 계획입니다. 최근 수익 발표 시즌이 돌아오면서 많은 기업들이 흥미로운 업데이트를 발표했지만, TeraWulf의 2025년 3분기 전화 회의는 특히 주목을 끌었습니다. 이는 수익 수치 때문이 아니라, 비트코인 채굴자들을 위한 다음 운영 모델이 무엇이 될 수 있는지를 암시했기 때문입니다.
Fluidstack와의 계약 체결
8월에 TeraWulf는 Fluidstack와 두 개의 HPC 임대 계약을 체결하여 총 360 MW에 달했습니다. 이 계약은 채굴 부문에 새로운 변화를 가져왔습니다: 구글이 임대를 지원하게 된 것입니다. 이 기술 대기업은 이전에 투기적인 암호화폐 인프라 구축으로 여겨졌던 것에 기관 신뢰성을 부여했습니다. 11월에 TeraWulf는 총 계약된 HPC IT 부하가 520 MW 이상이라고 보고했습니다.
“TeraWulf는 이제 하이퍼스케일러에게 토지나 공간을 임대하는 대신 공동 건설하고 있습니다.”
Abernathy 합작 투자
두 회사는 (구글의 신용 강화와 함께) Abernathy 사이트를 240 MW HPC 캠퍼스로 공동 개발하기 위한 합작 투자를 형성했으며, 최대 600 MW까지 확장할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 이 계약은 Fluidstack와의 25년 임대를 포함하고 있으며, 13억 달러의 구글 신용 강화로 지원됩니다. TeraWulf는 최대 51%의 지배 지분을 보유하고 있으며, 추가 200 MW의 Fluidstack 주도 건설에 참여할 권리를 가지고 있습니다.
비트코인 채굴과 HPC의 미래
전통적인 채굴자들이 해시율과 반감기 주기를 추구하는 것과 비교할 때, 이 모델은 블록 보상 대신 고객 수요를 주요 동력으로 하여 반복적인 수익을 목표로 합니다. HPC는 회사의 새로운 최전선이지만, 비트코인 채굴은 여전히 오늘날 주요 수익 기여자입니다. 3분기 동안 TeraWulf는 377 BTC를 자가 채굴했으며, 오래된 채굴 장비를 퇴역시키고 인프라를 HPC로 재배치하기 시작했습니다.
“TeraWulf는 최소한 2026년 말까지 비트코인을 채굴할 것”이라고 말했습니다.
결론
TeraWulf의 3분기는 단순한 임대 승리를 넘어, AI 시대에 다른 비트코인 채굴자들이 따를 수 있는 경로를 보여줍니다. 이 회사는 이미 통제하고 있는 것(토지, 전력 및 프로젝트 실행)을 활용하여 장기적이고 주식 정렬된 파트너십을 형성하고 있습니다. 이를 통해 수십억 달러 규모의 HPC/AI 약속을 확보하고 로드맵의 위험을 줄였습니다. 이제 질문은 채굴자들이 AI 거래를 유치할 수 있는지가 아니라, 그들이 빠르게 확장할 수 있는 위치에 있는가입니다.
