TeraWulf의 AI 및 HPC 용량 확장
TeraWulf는 1기가와트 이상의 AI 및 고성능 컴퓨팅 용량을 위해 설계된 켄터키 사이트를 인수했습니다. 이는 회사가 순수 비트코인 채굴에서 벗어나고 있다는 사실을 분명히 보여줍니다. TeraWulf는 화요일에 Industrial Equity Partners로부터 Muskie Data Campus를 인수했다고 발표하며, 동부 켄터키에 위치한 이 하이퍼스케일 AI 및 HPC 사이트가 1GW 이상의 미래 데이터 센터 용량을 지원할 수 있다고 주장했습니다.
이 부지는 약 285에이커에 위치하며, 더 넓은 1,000에이커 규모의 EastPark 산업 단지 내에 있습니다. 현장 작업이 이미 시작되었고, 대부분의 구역 설정 및 허가 프레임워크가 마련된 것으로 알려졌습니다. 새로운 사이트는 렉싱턴, 신시내티, 콜럼버스, 루이빌, 피츠버그, 클리블랜드, 내슈빌에서 약 300마일 떨어져 있습니다.
경제적 가치와 수익 구조 변화
15% 확률 가중치만으로도 우리는 이 사이트의 가치를 13억 달러 이상의 자본 가치 또는 주당 3달러로 추정합니다. 완전히 가동되면 70억 달러 이상의 가치가 될 것입니다. WULF는 2.60달러 상승하여 +11%로 거래되고 있으며, 이는 긍정적인 신호입니다.
미국 전력 회사의 자회사인 Kentucky Power는 기존 765kV 송전망에 연결될 345kV 변전소를 건설하고 있으며, 이는 TeraWulf에게 AI 구축에서 더 이상 구식 암호화폐의 ‘해시레이트 리더십’에 대한 이야기보다 중요한 그리드 규모의 상호 연결성을 제공합니다.
회사의 제출에 따르면, 첫 번째 500MW 트랜치는 2028년 하반기에 예상되며, 두 번째 500MW 트랜치는 2030년 하반기에 예상되어, 이는 빠른 투기적 헤드라인이 아닌 장기 인프라 베팅이 됩니다.
이번 인수는 TeraWulf의 켄터키 입지를 두 개의 프로젝트에서 2.8GW 이상으로 확장하여, 더 이상 단순한 비트코인 채굴자가 아닌 컴퓨팅에 대한 부수적 야망을 가진 회사라는 주장을 강화합니다. 이는 회사의 경제가 이미 변화하고 있다는 점에서 중요합니다.
AI 및 HPC 임대 사업의 성장
2026년 1분기 TeraWulf는 3,400만 달러의 수익을 창출했으며, 이 중 2,100만 달러는 HPC 임대 수익에서 발생했고, 비트코인 채굴은 1,300만 달러 미만을 기여했습니다. 이 수익 믹스는 핵심 사실이며, 마케팅을 관통합니다.
TeraWulf의 AI 및 HPC 임대 사업은 이미 채굴을 초과하여 주요 수익원이 되었으며, 이는 회사가 블록 보상 및 거래 수수료에 주로 의존하기보다는 전력 접근, 토지, 냉각 및 상호 연결성을 효과적으로 수익화하고 있음을 의미합니다.
이전의 crypto.news 보고서에서는 TeraWulf의 1분기 결과가 고성능 컴퓨팅이 회사의 핵심 수익 동력으로 비트코인을 명확히 초과한 첫 순간으로 묘사되었습니다.
또 다른 crypto.news 기사에서는 Bernstein이 발표한 AI 인프라 파트너십이 900억 달러 이상에 달하며, 상장된 채굴자들이 이제 27GW 이상의 계획된 전력 용량을 통제하고 있다고 주장하여, 그들을 단순한 투기적 해시 공장의 운영자가 아닌 컴퓨팅의 전략적 게이트키퍼로 변화시키고 있다고 언급했습니다.
시장 변화와 재정적 도전
그럼에도 불구하고 시장은 이 변화를 깨끗하거나 위험이 없는 것으로 간주해서는 안 됩니다. TeraWulf의 1분기에는 비현금 워런트 재평가, 주식 기반 보상 및 손상 비용으로 인해 4억 2,760만 달러의 순손실이 발생했으며, 이는 ‘AI 전환’이 여전히 불리한 재무제표와 자본 집약적인 구형 채굴 자산을 보유한 회사들에 대한 선호하는 내러티브가 되었음을 상기시킵니다.
다시 말해, AI는 채굴자들을 어려운 경제에서 구출하는 것이 아니라, 그들이 재정적으로 관련성을 유지하기 위해 재융자하려고 할 때 더 매력적인 이야기를 제공하고 있습니다. TeraWulf는 혼자가 아닙니다.
업계 전반에 걸쳐 채굴자들은 비트코인에서 AI 데이터 센터로 전력을 재배치하고 있으며, AI 고객들은 더 긴 계약을 체결하고, 더 예측 가능한 현금 흐름을 제공하며, 사이트가 제때 전력을 공급할 수 있는지에 대해 비트코인의 반감기보다 더 신경 쓰지 않습니다.
Crypto.news는 이미 이러한 광범위한 변화를 추적해왔습니다. 이전의 한 이야기에서 Core Scientific은 AI 데이터 센터 구축을 위해 1분기에 2억 8,300만 달러 상당의 비트코인을 판매했으며, 공동 위치 수익은 7,750만 달러로 증가한 반면, 채굴 수익은 3,010만 달러로 감소했습니다.
또 다른 crypto.news 기사에서는 Core가 텍사스 Pecos의 채굴 사이트를 1.5GW AI 캠퍼스로 전환할 계획을 설명하며, 비트코인 채굴에 사용되었던 약 300MW를 재사용할 예정이라고 밝혔습니다.
불편한 결론은 이것이 더 이상 부수 전략이 아니라는 것입니다. TeraWulf의 켄터키 거래는 상장된 채굴자들이 점점 더 해시파워를 에너지 풍부한 사이트의 전환적 사용 사례로 보고 있음을 보여줍니다. 비트코인이 이들 회사를 세웠을지 모르지만, AI 컴퓨팅이 이제 그들이 자신의 가치를 정당화할 수 있다고 믿고 있습니다.
