Elena Carletti의 경고
UniCredit의 이사인 Elena Carletti는 유럽이 MiCA 규정 하에서 암호화폐 은행 위기를 억제하는 데 어려움을 겪을 수 있다고 경고했습니다. Carletti는 유럽이 MiCA 하에서 암호화폐와 관련된 은행 충격을 억제하는 데 어려움을 겪을 것이라고 언급하며, EU의 대응 도구가 2023년 미국의 긴급 대응보다 약하다고 지적했습니다.
MiCA와 스테이블코인
이러한 발언은 MiCA가 스테이블코인 발행자를 전통적인 대출 기관과 더 가깝게 연결하는 가운데 나왔습니다. UniCredit의 리스크 위원회를 이끄는 Carletti는 마드리드의 IESE 비즈니스 스쿨 회의에서 다음과 같이 말했습니다:
“SVB와 Signature의 모든 예금을 보장하는 데 사용된 동일한 시스템적 위험 예외가 유럽에서 쉽게 적용될 수 없다.”
MiCA는 전자 화폐 토큰으로 분류된 스테이블코인 발행자가 은행 예금 및 정부 증권을 포함한 유동 자산에 대한 준비금을 보유하도록 요구합니다. 이는 스테이블코인의 안정성을 은행의 대차대조표와 직접 연결시킵니다.
SVB 붕괴와 스테이블코인
이 연결은 2023년 3월 SVB 붕괴 중에 드러났습니다. USDC의 발행사인 Circle은 실패한 은행에 묶인 33억 달러의 준비금을 공개했으며, 스테이블코인은 미국 규제 당국이 모든 예금을 보장하기 전까지 잠시 달러 페그를 잃었습니다. Carletti는 다음과 같이 말했습니다:
“보장 및 보호는 모든 예금, 스테이블코인 회사도 포함되어 제공되었으며, 이는 스테이블코인의 안정성을 유지하는 데 기여했다.”
EU의 예금 보험은 100,000 유로로 제한되어 있으며, 대규모 스테이블코인 준비금 계좌에서 오는 스트레스를 같은 방식으로 흡수할 수 없습니다.
유럽 은행의 스테이블코인 의존도
Carletti의 경고는 유럽 은행들이 스테이블코인에 더욱 의존하고 있는 가운데 나왔습니다. UniCredit 자체는 2026년 하반기에 출시될 MiCA 준수 유로 스테이블코인을 계획하는 컨소시엄 Qivalis의 창립 멤버입니다. 이탈리아의 Banca Sella는 최근 MiCA의 신용 기관 통지 경로에 따라 암호화폐 보관 및 전송 서비스를 제공하기 위해 이탈리아 중앙은행의 승인을 받았습니다.
MiCA의 시행과 시스템적 위험
MiCA의 전체 시행은 2026년 7월까지 CASP, 스테이블코인 발행자 및 DeFi 프론트 엔드에 대한 감독을 강화합니다. Tether CEO인 Paolo Ardoino는 이전에 MiCA의 60% 미보험 현금 준비금 요건이 시스템적 위험을 촉발할 수 있다고 주장하며, 발행자 측의 Carletti의 우려를 반영했습니다.
