VanEck의 새로운 ETF 제안
VanEck는 최근 미국 증권 거래 위원회(SEC)의 지침을 활용하여 특정 스테이킹 활동이 증권법과 구별된다는 점을 강조하며, stETH 펀드를 규제 기관의 새로운 운영 명확성에 대한 직접적인 시험으로 자리매김하고 있습니다. 자산 관리 회사 VanEck는 최근 SEC에 VanEck Lido Staked ETH ETF에 대한 S-1 등록을 공식적으로 제출했습니다.
펀드의 설계와 목적
제안된 펀드는 분산형 Lido 프로토콜을 통해 스테이킹된 이더를 나타내는 유동 스테이킹 토큰인 stETH를 추적하도록 설계되었습니다. 특히, VanEck의 제안은 SEC의 기업 재무 부서에서 제공한 중요한 명확화 이후에 이루어졌으며, 이는 표준 유동 스테이킹 활동이 특정 행정적 매개변수 하에서 증권 거래에 해당하지 않는다고 밝혔습니다.
기관 투자자와의 관계
VanEck의 제출은 또 다른 암호화폐 연계 ETF를 소개하는 것 이상의 의미를 지닙니다. 이는 기관 투자자들이 규제된 구조를 통해 이더리움의 스테이킹 경제에 참여할 수 있는 방식의 전환점을 나타냅니다. Lido 생태계 재단의 기관 관계 담당자인 Kean Gilbert에 따르면, 이 제출은 전체 섹터의 성숙을 나타냅니다. 그는 이것이 “유동 스테이킹이 이더리움 인프라의 필수적인 부분이라는 점에 대한 인식이 커지고 있음을 나타낸다“고 언급하며, 분산형 프로토콜과 기관 기준이 성공적으로 공존할 수 있음을 보여줍니다.
stETH의 특징
VanEck Lido Staked ETH ETF는 Lido의 분산형 검증자 네트워크를 통해 스테이킹된 이더를 나타내는 유동 스테이킹 파생상품인 stETH를 보유하도록 설계되었습니다. 이 펀드는 이더리움의 스테이킹 수익률을 반영하면서도 일일 유동성을 유지하는 점에서 기존의 스테이킹이나 직접 온체인 참여와 차별화됩니다. stETH는 즉시 거래되거나 2차 시장에서 환급될 수 있기 때문에 이더리움의 본래 인출 지연을 우회합니다.
규제 환경과의 관계
이는 VanEck가 펀드의 생성 및 환급을 전통적인 효율성으로 관리할 수 있게 하며, 동시에 기본 스테이킹 보상에 대한 지속적인 노출을 유지할 수 있게 합니다. 1160억 달러 이상의 자산을 관리하는 VanEck에게 이번 움직임은 1960년대 금 ETF에서부터 신흥 시장, 그리고 현재의 토큰화된 수익 제품에 이르기까지 최전선 투자 클래스를 식별하는 명성을 확장하는 것입니다.
이번 제안의 시기도 주목할 만합니다. SEC는 최근 stETH와 같은 토큰의 발행 및 환급을 포함한 표준 유동 스테이킹 활동이 특정 행정적 매개변수 내에서 수행될 경우 증권 거래에 해당하지 않는다는 중요한 지침을 제공했습니다.
이 기관은 이러한 스테이킹 영수증 토큰이 증권이 아니라고 명확히 하였으며, 이는 기본 스테이킹 자산 자체가 증권이 아니라는 사실에 뿌리를 두고 있습니다. 이러한 미세한 구분은 규제된 제품이 해당 토큰을 참조할 수 있는 법적 기반을 제공했습니다. Lido Labs 재단의 법무 책임자인 Sam Kim은 이러한 성격의 제출이 진화하는 규제 환경의 직접적인 결과라고 언급했습니다. 그는 정책 입안자들에게 교육하기 위해 Crypto Council for Innovation 및 Blockchain Association과 같은 산업 그룹과의 광범위한 작업을 지적하며, 분산형 프로토콜이 이더리움 스테이킹에 대한 규정 준수 접근을 지원할 수 있도록 보장하고 있습니다.
