이더(Ether)의 가치 평가 분석
이더리움 네트워크의 네이티브 토큰인 이더(Ether)에 대한 분석에 따르면, 시장 분석가이자 암호화폐 분석 플랫폼 CryptoQuant의 CEO인 Ki Young Ju는 12개의 일반적으로 사용되는 가치 평가 모델 중 9개가 이더가 저평가되었다고 지적했습니다. 이 12개 모델을 종합하여 산출한 “공정 가치“는 ETH의 가격을 약 4,836달러로 평가하며, 이는 현재 가격에 비해 58% 이상의 상승 여력을 의미합니다.
각 가치 평가 모델은 신뢰성에 대해 3단계로 평가되며, 3이 가장 신뢰할 수 있는 모델입니다. 12개 모델 중 8개는 최소 2 이상의 신뢰성 등급을 보유하고 있습니다. Ju는
“이 모델들은 학계와 전통 금융 분야의 신뢰할 수 있는 전문가들에 의해 구축되었습니다”
라고 말했습니다.
다양한 가치 평가 모델의 결과
App Capital의 가치 평가 모델은 스테이블코인, ERC-20 토큰, 대체 불가능한 토큰(NFT), 실제 자산의 토큰화(RWAs), 브리지 자산을 포함한 총 온체인 자산을 고려하여 ETH의 공정 가치를 4,918달러로 평가합니다. 메트칼프의 법칙을 적용하면, 네트워크의 가치는 실제 활성 사용자 수 또는 네트워크의 노드 수의 제곱에 비례하여 성장한다고 명시하며, ETH 가격을 9,484달러로 예측합니다. 이는 자산이 211% 이상 저평가되었다는 것을 의미합니다.
이더리움의 레이어-2(L2) 프레임워크를 통해 ETH를 평가할 경우, 이더리움의 레이어-2 확장 네트워크 생태계에서 잠금된 총 가치를 고려하여 ETH의 가격을 4,633달러로 예측하며, 이는 ETH가 약 52% 저평가되었다는 것을 의미합니다.
전통적인 가치 평가 모델의 한계
이더리움 커뮤니티와 분석가들은 세계 최초의 스마트 계약 플랫폼을 적절히 평가하는 방법에 대해 계속 논의하고 있으며, 많은 이들이 전통적인 가치 평가 모델이 초기 디지털 자산과 분산형 블록체인 네트워크를 평가하는 데 충분하지 않다고 주장하고 있습니다.
과대평가 주장과 그 근거
대부분 긍정적인 전망에도 불구하고, 한 가치 평가 모델은 ETH가 심각하게 과대평가되었다고 주장합니다. 네트워크에서 발생하는 연간 수익을 ETH의 스테이킹 수익률로 나누어 ETH를 평가하는 Revenue Yield 가치 평가 모델은 현재 가격이 3,000달러를 초과하는 ETH가 57% 이상 과대평가되었다고 말합니다. Revenue Yield는 ETHval의 기준과 방법론에 따라 ETH 가격을 정확하게 평가하는 가장 신뢰할 수 있는 가치 평가 모델로, 이 모델에 따르면 ETH는 약 1,296달러의 가격을 가져야 하며, 이는 수수료가 사상 최저치에 도달하고 경쟁 네트워크가 일부 시장 점유율을 흡수함에 따라 이더리움 네트워크의 수익 창출이 감소하고 있음을 강조합니다.
