브라질 증권 감독 기관의 새로운 실험 프로그램
브라질 증권 감독 기관인 Comissão de Valores Mobiliários (CVM)는 스마트 계약 논리를 프로그램의 기본 플랫폼에 구현하여 증권의 발행, 운영 및 관리를 현대화할 수 있는 분산 원장 기술의 테스트를 진행하고자 합니다. 브라질은 실험 단계에서 토큰화로 한 걸음 더 나아가고 있습니다.
화요일, CVM은 디지털 플랫폼에서 모든 증권 운영을 수행하기 위한 테스트를 진행하는 분산 원장 기술을 사용하는 실험 프로그램을 시작하는 내용의 결의안 249를 발표했습니다. 이 파일럿은 모든 운영이 시뮬레이션되는 고도로 통제된 환경에서 진행되며, 투자자들은 이 작업을 위해 생성된 주식과 자금만을 사용하여 실제 주식에 재정적 위험을 노출하지 않고 운영하게 됩니다.
프로그램의 목표와 운영 방식
이 프로그램은 분산 플랫폼에서 모든 증권 운영을 실행하는 가능성을 탐색하고, 이 사용 사례에 대한 공공 및 민간 블록체인의 장단점을 비교하는 것을 목표로 합니다. 또한 디지털 플랫폼에서 이러한 증권을 운영할 때의 사이버 보안 및 운영 위험을 조사하고, 상호 운용성 및 네트워크 회복력 문제를 검토하여 이러한 경험을 문서화하고 구체적인 규제를 초안하는 데 활용할 것입니다.
이 파일럿에 도입되는 모든 블록체인 네트워크는 시장 원칙을 스마트 계약 논리로 전환해야 하며, 모든 제품이 기본적으로 규정을 준수하도록 해야 합니다. 보안 운영은 비공식적이어야 하지만, 각 운영은 시장 규제 기관이 준수를 보장할 수 있도록 감사 가능해야 합니다. 시장 모니터링 작업을 지원하기 위해 AI 도구도 구현될 것입니다.
토큰화 작업 그룹과 향후 계획
이번 조치는 7월에 설립된 특별 토큰화 작업 그룹의 설립에 따른 것으로, 토큰화된 증권을 위한 규제 프레임워크 개발에 대한 권고안을 발행할 예정입니다. 작업 제안서는 CVM의 토큰화 작업 그룹의 일원인 조직에서만 접수되며, 동일 그룹의 구성원으로 구성된 운영 위원회가 감독할 것입니다.
CVM의 회장인 Otto Lobo는 토큰화 채택이 이미 국제적으로 잘 진행되고 있다고 선언했습니다.
“토큰화는 이미 자본 시장 인프라를 변화시키고 있으며, 효율성, 혁신 및 새로운 비즈니스 모델에 대한 접근을 증가시킬 수 있는 중요한 기회를 제공합니다,”
라고 그는 말했습니다.
브라질의 민간 기관들도 토큰화 분야에서 조치를 취하고 있습니다. 브라질 최대의 증권 거래소인 B3는 2027년 출시를 목표로 자체 개발한 스테이블코인을 활용한 병행 토큰화 플랫폼 작업이 잘 진행되고 있다고 발표했습니다. 초기 시스템은 24/7 거래를 포함하지 않지만, 디지털 및 전통적인 유동성 풀을 통합하여 유동성을 효율적으로 관리할 것입니다. CVM의 관계자들에 따르면, 브라질의 SEC에 해당하는 CVM의 관계자들은 이 수치가 도달할 것이라고 밝혔습니다.
