싱가포르 통화청의 스테이블코인 규제 제안
싱가포르 통화청(MAS)은 2019년 지급 서비스 법(Payment Services Act) 개정을 제안하여 스테이블코인 프레임워크를 법적으로 정립하고, 해외 발행자, 이자 지급 및 발행자 청산 계획에 대한 규정을 도입할 계획입니다. MAS는 9월 1일에 이와 관련된 의견 수렴을 발표하며, 발행자들이 단일 통화 스테이블코인 프레임워크에 따라 자격을 갖추고 “MAS 규제 스테이블코인” 라벨을 사용할 수 있는 방법에 대한 피드백을 요청했습니다. 응답 마감일은 10월 16일입니다.
“신뢰할 수 있고 잘 규제된 스테이블코인은 토큰화된 금융 시장에서 신뢰할 수 있는 결제 자산으로 기능할 수 있으며, 사용자와 더 넓은 금융 시스템에 대한 위험을 완화할 수 있습니다,”라고 MAS 금융 감독 부국장 Ho Hern Shin은 말했습니다.
이 제안은 2023년에 최종 확정된 프레임워크를 구현하는 동시에, 스테이블코인이 결제 및 토큰화된 금융 시장에서 더 큰 역할을 하게 됨에 따라 발전한 영역으로 확장됩니다. 주요 제안 중 하나는 싱가포르 법인과 외국 발행자가 공동 발행한 스테이블코인이 MAS 규제 스테이블코인으로 자격을 갖추도록 허용하는 것입니다. 이는 다양한 관할권에서 토큰 발행과 관련된 위험이 충분히 해결될 경우에 해당됩니다.
스테이블코인 규제의 주요 내용
MAS는 이러한 다중 관할권 arrangements가 프레임워크 하에서 어떻게 운영되어야 하는지에 대한 의견을 구하고 있습니다. 규제 기관은 싱가포르 외부에서 전적으로 발행된 제한된 수의 스테이블코인에 대한 별도의 경로를 고려하고 있습니다. 외국 토큰은 MAS가 싱가포르의 규제 체계와 유사하다고 간주하는 규제 프레임워크 하에서 감독될 경우 인정될 수 있습니다. 인정은 국경 간 도매 사용에 중점을 두고 있다고 합니다.
이 제안은 2022년 10월에 시작된 작업을 연장하는 것으로, MAS가 단일 통화 스테이블코인에 대한 규칙을 처음으로 논의했을 때부터 시작되었습니다. 규제 기관은 2023년 8월에 산업 피드백에 대한 응답을 발표하고, 준비 자산, 자본, 상환 및 공시에 대한 요구 사항을 설정했습니다.
이 프레임워크는 싱가포르에서 발행된 단일 통화 스테이블코인에 적용되며, 싱가포르 달러 또는 G10 통화에 연동됩니다. 요구 기준을 충족하는 발행자는 자신의 토큰을 MAS 규제 스테이블코인으로 인정받을 수 있습니다. 이 프레임워크 외부의 스테이블코인은 지급 서비스 법 하에서 디지털 지급 토큰(DPT)으로 계속 취급됩니다.
소비자 보호 조치 및 발행자 요구 사항
DPT 소비자 보호 조치에는 거래 인센티브, 자금 조달 및 레버리지에 대한 제한과 함께 현지 발행 신용 카드 결제에 대한 제한이 포함됩니다. 싱가포르는 DPT 서비스를 제공하는 암호화폐 기업에 대한 규정을 별도로 강화했습니다. MAS는 이전의 의견 수렴 이후 도입된 소비자 보호 조치의 일환으로 인센티브 및 신용 자금으로 암호화폐 거래에 대한 제한을 부과했습니다.
9월 1일의 의견 수렴에서는 MAS 규제 지정을 원하는 발행자에 대한 새로운 보호 조치를 제안하며, 규제된 스테이블코인에 대한 이자 지급 금지를 포함하고 있습니다. 발행자는 스트레스 테스트를 수행하고, 재정적 또는 운영적 문제에 직면할 경우 회복 및 질서 있는 청산 계획을 유지해야 합니다.
MAS는 스테이블코인이 발행되기 전에 고객으로부터 받은 자금에 대한 소비자 보호 조치에 대한 피드백을 요청하고 있습니다. 제안된 보호 조치는 지급 서비스 법 하에서 운영되는 라이센스 보유자에게 이미 적용되는 요구 사항과 유사할 것입니다. 기존의 핵심 요구 사항은 제도에 계속 포함될 것입니다.
미래의 스테이블코인 환경
발행자는 가치 안정성, 자본, 액면가 상환 및 사용자에 대한 공시에 관한 기준을 준수해야 합니다. 프레임워크 하에서 운영되는 라이센스 발행자만이 자신을 라이센스 MAS 규제 스테이블코인 발행자로 설명하거나 자격을 갖춘 토큰을 “MAS 규제 스테이블코인”으로 마케팅할 수 있습니다. 이 지명은 자격을 갖춘 토큰을 MAS의 가치 유지 요구 사항을 준수하지 않고 스테이블코인으로 마케팅되는 다른 암호화폐와 구별하기 위한 것입니다.
MAS는 2025년에 BLOOM을 도입하여 토큰화된 은행 부채 및 규제된 스테이블코인을 사용하는 정산 arrangements를 개발했습니다. 이 프로그램은 국내 및 국경 간 결제, 다중 통화 정산 및 무역 금융 및 기업 재무 운영과 같은 기관 응용 프로그램을 포함합니다.
스테이블코인은 소매 결제 채널로도 진입했습니다. OKX 싱가포르는 2025년 9월에 고객이 GrabPay를 수락하는 상점에서 USDT 및 USDC를 사용할 수 있는 스테이블코인 결제 서비스를 도입했습니다. 이 서비스를 통한 결제는 싱가포르 달러로 정산되며, StraitsX의 XSGD가 브리지로 사용됩니다.
MAS는 최신 의견 수렴에 따라 이해관계자들에게 제안된 지급 서비스 법 개정 및 관련 스테이블코인 정책에 대한 의견을 2026년 10월 16일까지 제출할 것을 요청하고 있습니다.
