암호화폐 법률 뉴스: Law and Ledger
Law and Ledger는 Kelman Law가 제공하는 암호화폐 법률 뉴스에 초점을 맞춘 뉴스 세그먼트입니다. 디지털 자산 시장이 성숙해짐에 따라, 상품선물거래위원회(CFTC)의 감독은 전통적인 상품 시장을 넘어 특정 암호화폐 활동을 포함하게 되었습니다.
상품 거래 자문가(CTA)의 정의
대부분의 시장 참여자들은 상품 풀 운영자(CPO)를 규율하는 규칙에 대해 알고 있지만, 상품 거래 자문가(CTA)에 대한 상품 거래법(CEA) 하의 평행한 프레임워크에 대해서는 잘 알지 못합니다. 이러한 규칙이 Key Opinion Leaders(KOL)와 같은 비전통적인 시장 영향력자에게 어떻게 적용될 수 있는지에 대해서는 더욱 그렇습니다.
암호화폐 펀드, 거래 교육자 및 영향력 있는 소셜 미디어 인물에게 있어, 자신의 활동이 CTA 영역으로 넘어가는 시점을 이해하는 것은 무심코 위반을 피하는 데 매우 중요합니다. 상품 거래법은 상품 거래 자문가를 광범위하게 정의합니다. CTA는 보상이나 이익을 위해 다른 사람에게 직접 또는 간접적으로 상품 이익의 가치나 거래의 적합성에 대해 조언하는 사업에 종사하는 사람입니다.
KOL의 규제 적용
디지털 자산 공간에서 KOL은 저명한 트위터 인물, 유튜브 콘텐츠 제작자, Substack 저자 또는 Discord 커뮤니티 호스트 등으로, 종종 대규모 청중과 투자 관점을 공유합니다. 만약 이러한 커뮤니케이션이 암호화폐 파생상품(또는 기타 상품 이익)에 대한 거래 조언을 포함하고 보상을 위해 제공된다면, 이는 CTA 정의를 충족할 수 있습니다.
“규제 질문은 의견이 공유되는지 여부가 아니라, 그러한 의견이 보상을 위해 직접 또는 간접적으로 제공되어 CEA 하에서 상품 거래 조언으로 간주될 수 있는지 여부입니다.”
면제와 규정 준수
KOL 활동이 CTA 활동으로 자격을 갖출 수 있는 예로는, KOL이 팔로워를 위해 거래를 실행하지 않더라도, 보상과 연결된 조언을 제공하는 것만으로도 CFTC가 그들을 CTA로 간주할 수 있습니다. 일부 KOL은 다음 세 가지 주요 면제 중 하나에 해당하여 등록을 피할 수 있습니다:
- 규칙 4.13(a)(3) 하의 “de minimis” 면제
- 특정 출판사 및 진정한 교육자에 대한 면제
- 일반 시장 논평을 출판하는 사업에만 종사하는 경우
CFTC는 “교육”이라는 레이블을 넘어 활동의 실질을 살펴볼 것입니다. “교육” 웹 세미나가 특정 영구 스왑을 언제 사고 팔아야 하는지에 대한 실시간 추천을 포함하거나, 강의 자료에 현재 시장에 대한 독점적인 거래 신호가 포함되어 있다면, 발표자는 CTA로 활동하고 있을 수 있습니다.
법률 자문과 준수의 중요성
CFTC는 적절한 CTA 등록 없이 거래 시스템을 홍보하거나 거래 신호를 발행한 개인 및 단체에 대해 집행 조치를 취해왔습니다. 암호화폐 파생상품이 CME 선물, 해외 거래소 및 온체인 영구 프로토콜을 통해 더 접근 가능해짐에 따라, KOL 활동이 규제된 CTA 기능과 겹칠 위험이 증가합니다.
CFTC는 암호화폐 거래 자문가가 상품 거래 자문가로서의 의무에서 면제되지 않으며, 전 CFTC 위원 Kristin Johnson은 디지털 자산 공간에서 투자 조언을 제공하는 CTA에 대해 더 높은 의무를 제안하기도 했습니다. KOL, 콘텐츠 제작자 및 영향력 있는 교육자는 자신의 활동이 CFTC 등록을 요구하는지 또는 면제에 해당하는지 확인하기 위해 법률 자문을 구해야 합니다.
지금 준수하는 비즈니스 모델을 구축하면 나중에 비용이 많이 드는 집행 조치를 예방할 수 있습니다. Kelman PLLC에서는 고객에게 CTA 의무가 적용되는지 여부와 적용되는 경우 효율적인 등록 전략, 면제 자격 및 규제 검토를 견딜 수 있는 준수 프로그램에 대해 정기적으로 조언합니다.
이 기사는 원래 Kelman.law에 게재되었습니다.
