이더리움의 새로운 발행 모델 제안
이더리움 연구자들은 검증자 보상을 점진적으로 소각하고, 약 절반의 ETH 공급량이 스테이킹될 때까지 이를 0으로 줄이는 새로운 발행 모델을 제안했습니다. 이더리움 연구자 Jérôme de Tychey, Justin Drake, dapplion, pintail, pa7x1, 그리고 Ladislaus von Daniels는 EIP-8361을 초안으로 제출했습니다.
스테이킹 수익률 조정
이 새로운 개선 제안은 ETH의 50% 이상이 스테이킹될 경우 스테이킹 수익률을 0%로 낮추고, 현재 ETH 스테이킹 수준에서 1% 수익률을 제공할 것입니다. 이것이 좋은 아이디어일까요?
“Tapered Issuance Burn”이라고 불리는 이 메커니즘은 검증자들이 증명, 블록 제안, 동기화 위원회 참여를 통해 받는 보상의 일부를 소각하게 됩니다.
소각되는 비율은 스테이킹에 할당된 ETH의 비율이 증가함에 따라 상승할 것입니다. 소각 비율은 약 6025만 ETH가 스테이킹될 때 100%에 도달할 것입니다. 이더리움의 현재 유통 공급량이 약 1억 2070만 ETH인 것을 감안할 때, 이 수준은 모든 ETH의 거의 50%에 해당합니다.
검증자 보상 변화
그 결과, 검증자들은 스테이킹이 제안된 기준에 도달한 후에는 합의 계층 발행 보상을 더 이상 받지 않게 됩니다. 그들은 여전히 거래 우선 수수료 및 최대 추출 가능 가치와 같은 다른 형태의 수익을 얻을 수 있습니다.
“현재의 발행 곡선은 거의 모든 ETH가 스테이킹되더라도 약 1.5%의 수익률을 계속 제공하고 있습니다,”고 저자들은 썼습니다.
초안 모델에 따르면, 연간 ETH 발행량은 스테이킹 비율이 약 20%에 도달할 때 공급량의 약 0.5%에 도달할 것입니다. 발행량은 더 많은 ETH가 스테이킹에 들어가면서 감소하다가 50% 기준에 근접할 때 0에 도달할 것입니다.
전환 제안 및 경제적 영향
이더리움의 스테이킹 비율은 이미 공급량의 3분의 1을 초과했습니다. 이 제안은 기존 보상 구조 하에서 수요가 계속된다면 2028년 1월까지 7000만 ETH 이상이 스테이킹될 수 있을 것으로 추정하고 있습니다. 연구자들은 영구 보상 곡선을 한 번에 적용하기보다는 18개월의 전환을 제안했습니다.
이더리움의 기본 보상 요소는 처음에 64에서 128로 상승한 후 점진적으로 현재 수준으로 돌아갈 것입니다. 이 임시 조정은 스테이킹된 소각이 더 제한적이 되기 전 초기 단계에서 검증자 수익률을 기존 범위에 가깝게 유지하기 위한 것입니다.
미래의 네트워크 업그레이드
미국의 검증자와 스테이킹 서비스 제공자에게 이 제안은 개발자들이 결국 이를 네트워크 업그레이드에 포함시키면 이더리움 인프라 운영의 경제학을 변화시킬 수 있습니다. 낮은 발행 보상은 예상 수익에 영향을 미칠 수 있지만, 초안은 스테이킹을 규율하는 미국 세금 또는 증권 규칙을 변경하지 않습니다.
이 계획은 또한 6월에 crypto.news에 보도된 별도의 이더리움 연구 제안을 따르고 있습니다. 그 메커니즘은 검증자들이 스테이킹 수익의 0%에서 10%을 생태계 자금으로 전환할 수 있도록 허용하는 것입니다.
저자들은 공유 자금이 이더리움 전역에서 사용되는 연구, 보안 및 공공 도구에 대한 비용을 지불하는 데 도움이 될 수 있다고 주장했습니다.
EIP-8361은 초안이며 이더리움의 통화 정책을 자동으로 변경하지 않습니다. 이는 기술 검토, 커뮤니티 토론 및 개발자 조정을 거쳐야 미래의 네트워크 업그레이드에 고려될 수 있습니다.
이 제안은 예측할 수 없는 수익이 솔로 검증자, 기관 스테이킹 운영 및 스테이킹된 ETH를 기반으로 한 분산 금융 전략에 영향을 미칠 수 있다는 우려를 불러일으켰습니다. ETH는 초안과 관련된 명확한 반응을 보이지 않았습니다. 이 토큰은 약 1,878달러 근처에서 거래되었으며, 24시간 동안 약 0.5% 상승했으며, 작성 시점에서 거래량은 약 78억 6천만 달러에 달했습니다.
