중국의 디지털 통화 이자 정책
중국이 디지털 통화에 대한 이자를 추진하는 가운데, 미국의 논의는 여전히 해결되지 않고 있다. 이러한 상이한 경로는 디지털 화폐가 어떻게 경쟁해야 하는지, 보상의 혜택이 누구에게 돌아가는지, 그리고 상거래가 온체인으로 전환됨에 따라 결제 시스템이 어떻게 진화해야 하는지에 대한 정책 간의 격차를 부각시킨다.
디지털 위안화의 변화
중국은 공식 디지털 위안화에 대해 보유 잔액에 이자를 지급하기 시작할 예정이며, 이는 국가 지원 통화가 예금과 유사한 상품으로 가까워지는 변화를 의미한다. 이는 스테이블코인 보상에 대한 미국의 논의와 뚜렷한 대조를 이룬다.
“이 정책은 중국 인민은행 고위 관계자들에 의해 확인되었으며, 블룸버그에 보도되었다.”
이 정책은 1월 1일부터 시행되며, 상업 은행들이 사용자가 보유한 디지털 위안화의 양에 따라 이자를 지급할 수 있도록 허용한다. 이 변화는 디지털 위안화, 즉 e-CNY에 대한 거의 10년 간의 파일럿 및 테스트를 거친 후 이루어졌다.
채택과 소비자 행동 변화
여러 도시와 다양한 사용 사례에서 광범위하게 배포되었음에도 불구하고, 채택은 알리페이 및 위챗페이와 같은 민간 결제 플랫폼에 비해 뒤처져 있다. 관계자들은 이제 이자 지급을 디지털 위안화를 단순한 디지털 현금 대체 수단이 아닌 일상적인 사용에 더 실용적으로 만들기 위한 방법으로 설명하고 있다.
중국 인민은행의 루 레이 부총재에 따르면, 이 시스템은 11월 말까지 34억 8천만 건의 거래를 처리했으며, 총 16.7조 위안에 달한다. 중앙은행은 이러한 수치를 통해 규모를 보여주고 있으며, 혼잡한 결제 시장에서 소비자 행동을 변화시키기 위한 인센티브가 필요하다는 신호를 보내고 있다.
경쟁 압력과 지정학적 맥락
중국 정책 입안자들은 이자 기능을 디지털 위안화를 은행 시스템에 통합하기 위한 광범위한 노력의 일환으로 설명하고 있다. 상업 은행들은 이자를 계산하고 분배하며, 통화를 수요 예금 스타일 계좌와 더 밀접하게 연결한다. 그 결과, 디지털 위안화는 현금과 은행 예금의 하이브리드처럼 보이기 시작한다.
동시에 이러한 조치는 경쟁 압력을 반영한다. 민간 플랫폼이 여전히 소매 결제를 지배하고 있으며, 이자는 사용자가 공식 지갑에 잔액을 유지하도록 유도하는 직접적인 재정적 이유를 제공한다. 이러한 인센티브는 전 세계적으로 예금을 유치하기 위해 은행들이 오랫동안 사용해온 도구와 유사하다.
“중국은 디지털 통화 프로젝트를 장기적인 인프라 업그레이드로 지속적으로 설명해왔으며, 서구의 비평가들은 종종 이를 통화 경쟁 및 국경 간 영향력의 관점에서 바라본다.”
중국의 결정 시점은 워싱턴에서 주목을 받고 있으며, 법안 제정자들은 스테이블코인 발행자가 보상이나 이자를 제공할 수 있어야 하는지 재검토하고 있다. 상원 은행 위원회는 시장 구조 법안을 준비하고 있으며, 스테이블코인 보상에 대한 논의는 여전히 진행 중이다.
업계 반응과 경고
Coinbase CEO인 브라이언 암스트롱은 보상을 차단하는 것이 미국의 경쟁력을 약화시킬 위험이 있다고 경고했다. 그는 1월 7일 X에 게시한 글에서 중국의 결정이 이자를 지급하는 것이 일반인에게 혜택을 주고 경쟁 우위를 제공한다고 말했다. 그는 스테이블코인에 대한 보상이 대출을 줄이지 않을 것이지만, 미국 달러 스테이블코인이 전 세계적으로 매력적으로 남아 있는지에 영향을 미칠 것이라고 덧붙였다.
업계 옹호자들은 보상이 결제에서 경쟁을 도입한다고 주장하며, 스테이블코인 성장과 은행 대출 또는 지역 은행 예금 감소 간의 명확한 연관성이 없다는 연구를 지적한다. 반면, 은행 부문 내 비평가들은 이자를 발생시키는 스테이블코인이 예금 및 카드 수수료와 관련된 마진에 압력을 가할 수 있다고 경고하고 있다.
