401(k) 투자자를 위한 대체 자산 접근 민주화
2025년 8월 7일, 백악관은 “401(k) 투자자를 위한 대체 자산 접근 민주화”라는 제목의 행정명령을 발표했습니다. 이로 인해 미국의 퇴직 저축자들은 처음으로 401(k) 계좌의 일부를 사모펀드, 부동산, 암호화폐와 같은 디지털 자산을 포함한 특정 대체 투자에 할당할 수 있게 되었습니다. 이 변화는 단순한 변화가 아닙니다. 이러한 상품을 확정 기여형 퇴직 계획에 포함함으로써 연방 정부는 9천만 명 이상의 미국인이 고용주가 후원하는 저축을 통해 암호화폐에 노출될 수 있는 새로운 경로를 열었습니다.
지금까지 대부분의 401(k) 계획은 상장 주식, 채권 및 뮤추얼 펀드와 같은 전통적인 투자로 제한되어 있었습니다. 이러한 투자들은 여전히 핵심 포트폴리오 구성 요소로 남아 있지만, 새로운 정책은 대체 자산이 한때 주로 기관 및 고액 자산가에게만 접근 가능했던 것에서 일상 투자자에게 다각화 및 성장 잠재력을 제공할 수 있다는 인식을 반영합니다. 거의 9조 달러 규모의 401(k) 시장을 암호화폐에 개방하는 것은 개인 포트폴리오와 더 넓은 블록체인 경제 모두에 변혁적일 수 있습니다.
이 명령은 또한 노동부, 재무부 및 SEC에 명확한 지침을 개발하도록 지시하여 계획 후원자가 신뢰를 가지고 이러한 상품을 제공할 수 있도록 하여 그들의 신탁 의무를 충족할 수 있도록 합니다.
구체적인 규제 단계
행정명령은 대부분 180일 이내에 이행해야 하는 일련의 구체적인 규제 단계를 제시합니다:
- ERISA 지침 재검토: 노동부 장관은 대체 자산을 포함한 자산 배분 기금과 관련하여 1974년 직원 퇴직 소득 보안법(ERISA) 하의 신탁 의무에 대한 과거 및 현재의 노동부(DOL) 지침을 검토해야 합니다. 이 검토는 2021년 12월 21일 DOL의 보충 사모펀드 성명서를 철회할지 여부를 고려할 것입니다.
- 신탁 기준 명확화: 장관은 ERISA 하에서 대체 자산을 제공하기 위한 적절한 신탁 프로세스에 대한 DOL의 입장을 명확히 하는 임무를 맡고 있습니다. 여기에는 기관 간 조정 및 SEC 참여가 포함됩니다.
DOL은 일관된 규칙을 보장하고 병행 규제 변경을 탐색하기 위해 재무부, SEC 및 기타 규제 기관과 협의할 것입니다. SEC는 DOL과 협력하여 참가자가 주도하는 퇴직 계획에서 대체 자산에 대한 접근을 확대할 방법을 고려할 것입니다. 이는 인증된 투자자 및 자격 있는 구매자 정의를 재검토하여 사모 및 디지털 자산 제공에 참여할 수 있는 자격을 잠재적으로 확대하는 것을 포함할 수 있습니다.
법적 관점과 향후 전망
법적 관점에서, 퇴직 계획에 디지털 자산을 포함하는 것은 암호화폐의 제도적 주류화로 나아가는 중요한 단계입니다. 보다 명확한 신탁 프레임워크가 마련되면, 계획 후원자는 집행 위험에 대한 두려움 없이 디지털 자산 노출을 제공하는 데 확신을 가질 수 있습니다. 정책이 흥미로운 가능성의 문을 여는 동시에, 이는 또한 증가된 신탁 책임을 동반합니다.
대체 자산, 특히 암호화폐는 더 높은 변동성, 낮은 유동성 및 복잡한 가치 평가 문제를 포함할 수 있습니다. 계획 후원자는 철저한 실사 프로세스를 채택하고, 할당 한도를 구현하며, 참가자에게 강력한 공시를 제공해야 합니다. 이러한 균형 잡기는 중요합니다: 혁신을 허용하면서 투자자를 보호하고 ERISA 의무를 충족하는 것입니다.
Kelman PLLC에서는 이 행정명령을 퇴직 투자 및 디지털 자산 규제의 전환점으로 보고 있습니다. 계획 후원자, 자산 관리자 및 핀테크 제공자에게 지금이 준비할 때입니다. 이는 규정을 준수하는 상품 제공을 개발하고, 참가자 교육 프로그램을 설계하며, 진화하는 규제 지침을 앞서 나가는 것을 의미합니다.
이제 9천만 명의 미국인이 퇴직 계좌를 통해 암호화폐에 노출될 가능성이 있는 만큼, 디지털 자산과 장기 저축의 교차점은 금융 법률에서 가장 중요한 최전선 중 하나가 되었습니다. Kelman PLLC는 관할권 전반에 걸쳐 암호화폐 규제의 발전을 지속적으로 모니터링하고 있으며, 이러한 진화하는 법적 환경을 탐색하는 고객에게 조언을 제공할 수 있습니다. 자세한 정보나 상담 예약을 원하시면 저희에게 연락해 주십시오.
이 기사는 원래 Kelman.law에 게재되었습니다.
