LednとSygnumのビットコイン担保ローン再融資
デジタル資産貸付業者のLednは、スイスの暗号銀行Sygnumを通じて5000万ドルのビットコイン担保ローンを再融資しました。この取引により、両社はトークン化されたビットコイン担保の新たな投資機会が開かれると述べています。
オーバーサブスクリプションの意義
再融資は2024年に予定されているLednの5000万ドルのシンジケートローンに一致しますが、最新のファシリティは2倍のオーバーサブスクリプションがあったと両社は水曜日に発表しました。オーバーサブスクリプションのローン提供は、投資家の需要が利用可能なローン配分を超えていることを示し、しばしば強い機関投資家の関心を示します。
このような場合、投資家は要求した配分の一部しか受け取れないか、発行者がより多くの資本を受け入れるためにローンの規模を拡大することがあります。
トークン化の利点
ローンの一部は、SygnumのDesygnateプラットフォームを通じてトークン化され、プライベートクレジット取引がオンチェイン投資商品として発行されることを可能にします。トークン化を活用することで、このファシリティは資格のある投資家により広く配分されることができます。
投資家の需要と市場の動向
両社は、オーバーサブスクリプションがインフレ耐性のある収入商品に対する投資家の需要の高まりを示していると述べており、特に伝統的市場とDeFiの利回りが平坦化し続けている中でのことです。今年初め、DeFi分析会社Neutrlは利回りの平坦化の証拠を報告し、ステーブルコインのAPRが6%を下回ったことを指摘しました。
市場の競争と将来の展望
Lednはビットコイン貸付市場で唯一ではありません。1月には、Coinbaseが米国の顧客向けにビットコイン担保ローンを再導入し、Morpho Labsが貸付プロセスを支援しました。7月には、CointelegraphがCantor Fitzgeraldが支援するTwenty One Capitalがビットコイン担保による米ドルローンを検討していると報じました。一方、JPMorgan Chaseは、2026年に潜在的なローンの開始を検討していると報じられていますが、タイムラインは変更される可能性があります。
トークン化されたプライベートクレジット市場の成長
SygnumとLednのファシリティは、現在、資産トークン化の中で最大かつ最も急成長しているセグメントであるトークン化されたプライベートクレジット市場に該当します。ただし、すべてのビットコイン担保ローンがプライベートクレジットとして認められるわけではありません。小売向けの貸付商品は一般的にこのカテゴリの外と見なされます。
業界データによると、プライベートクレジットは現在、オンチェインのトークン化された価値の半分以上を占めています。水曜日の時点で、オンチェインのプライベートクレジット市場は156億ドルの価値があり、トークン化された実世界資産市場の58%を占めています。
Galaxy Digitalが暗号貸付に関する4月の報告書で観察したように、オンチェインのプライベートクレジットは「トークン化、プログラマビリティ、ユーティリティに基づいており、その結果、利回りの拡大が見込まれます」。
トークン化されたプライベートクレジットの機会は、通常、8%から12%の範囲で利回りを提供します。これは、DeFiプロトコルGauntletと業界プラットフォームRWA.xyzによる6月の分析によるものです。
