開示
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規制と革新の関係
私は「ヨーロッパはまず規制し、後で革新する」という言葉を何度も耳にします。それはパネルでは賢く聞こえますが、実際に何が起こっているかを無視しています。
まず第一に、金融市場は雰囲気で発展するものではありません。繰り返し可能なルール、予測可能な監督、信頼できる執行に基づいて成長します。MiCAはそれを提供し始めています。
第二に、MiCAは革新に関するものではなく、そうある必要もありません。それは根本的に異なる分野です。市場参加者のために構造化された予測可能なルールを支援するために作られたものであり、新しいイニシアティブを防ぐためでも促進するためでもありません。
業界の変化とMiCAの役割
FTXとCelsiusが崩壊した後、業界は完全に変わり、これがMiCAの主な触媒であり理由です。欧州ブロックチェーン規制サンドボックスは、EUのブロックチェーン戦略の中で最も過小評価されている部分です。これは2023年から2026年まで実施され、毎年20のプロジェクトを支援し、国家およびEU当局と機密性のある構造化された規制対話を行います。
「これは法的な不確実性を実施ステップに変換するためのメカニズムです。」
2月に発表されたコホート3を見てください。EUブロックチェーン観測所とフォーラムは、2025年6月から11月の間に重要なことをしました。彼らはサイバーセキュリティ、データ保護、金融当局を扱う規制当局とプロジェクトを結びつけました。これは重要です。なぜなら、多くのブロックチェーンの失敗はGDPR、保管、AML、その他のルールの交差点で発生するからです。
MiCAの影響と市場の変化
MiCAは完璧ではありませんが、その核心的な約束は強力です。国境を越えた活動を支援するために設計された1つのライセンスフレームワークであり、中央登録と共通の監督ツールによって支えられています。
ESMAのMiCAページは、暫定登録構造を説明しており、2026年半ばまで維持され、ESMAシステムへの完全統合が行われることを示しています。
「MiCAのルールは2023年に始まりました。」
この段階的な展開は、良い規制がどのように見えるかを示しています。市場に移行する時間を与え、その後に施行します。
創業者へのアドバイス
もしあなたがヨーロッパで構築しているなら、規制を最後にチェックするボックスのように扱うのをやめてください。早期に対話を利用してください。EUサンドボックスのような構造化されたフォーラムに参加できるなら、そうしてください。これは法的な不確実性を製品の決定に圧縮します。
最も重要なことは、最初からMiCAの要件を念頭に置いて構築することです。たとえスリムに立ち上げるとしても、ライセンスが避けられないかのように、保管、開示、ガバナンス、インシデント対応を設計してください。
銀行や機関パートナーは「コミュニティ」よりも、ガバナンス、コントロール、監査されたプロセスに対してはるかに反応します。
Yuliya Barabash
