OCCの新規則提案とGENIUS法の実施
通貨監督庁（OCC）は水曜日に、GENIUS法を実施するための新たな規則を提案し、支払いステーブルコインの発行および監視の方法を示しました。発表された提案規則の通知によれば、OCCは支払いステーブルコインの発行、裏付け、監視、そして連邦の監視下での潜在的な停止に関する60日間の公的コメント期間を開始するとしています。
米国のステーブルコインに関する法律
この動きは、昨年7月に法律として成立した米国のステーブルコインに関する初の連邦設立枠組みである「米国のステーブルコインのための国家革新の指針と確立（GENIUS）」法を実行可能にすることを目的としています。この法律は、一般的に「許可された支払いステーブルコイン発行者」以外の者が米国で支払いステーブルコインを発行することを禁止し、デジタル資産サービスプロバイダーが米国のユーザーに対して非準拠のステーブルコインを提供することを禁じています。
Finstep Asiaの創設者兼マネージングディレクターであるMusheer Ahmedは、Decryptに対し、「この規制は業界を伝統的な金融の世界に引き入れ、銀行業界との重要な監視と接続性をもたらします」と述べました。
OCCの草案と規制の詳細
OCCの草案は、準備資産基準、額面での強制償還、流動性およびリスク管理のコントロール、監査、監督検査、保管要件、新しい発行者のための申請経路をカバーしています。また、「資本および運営のバックストップ」を導入し、既存の資本適合性および執行規則を修正しています。
同機関は、「特定の許可された支払いステーブルコイン発行者」に対して規制または執行権限を持つと述べており、これには全国銀行の子会社や連邦貯蓄協会、連邦資格の支払いステーブルコイン発行者、特定の州資格の発行者が含まれます。
外国発行者への規制と今後の展望
さらに、OCCは外国の支払いステーブルコイン発行者に対しても規制権限を持つと提案しており、これは米国へのアクセスを求めるオフショア発行者を連邦の監視下に引き込む可能性があります。特に欠けているのは、OCCが財務省と別途対処すると述べた銀行秘密法および制裁規則です。
新しいステーブルコイン制度は2027年1月までに施行される見込みですが、規制当局が実施規則を最終決定すれば、120日以内に開始される可能性もあり、規則制定が法定の18か月の期限よりも早く進めば移行期間が短縮されることになります。
銀行業界の反応と懸念
昨年8月、銀行グループはGENIUS法の「いくつかの抜け穴」を閉じるよう議会に要求し、ステーブルコインに対する第三者の利回り提供が依然として大規模な預金流出を引き起こす可能性があると警告しました。OCCのチーフであるJonathan Gouldは、突然の預金危機の懸念を以前に否定し、10月のABA会議の参加者に対して、重要な預金流出は「気づかれない形では起こらない」し、「一晩で起こることはない」と述べました。
この点に関して、Ahmedは、規制されたステーブルコインはストレスイベントにおいて「伝統的な銀行よりも潜在的に安全である可能性がある」と述べ、銀行は10〜20％の資本比率で運営されるのに対し、ステーブルコイン発行者は1:1の償還のために100％の準備金を保持することが義務付けられているため、ルールが維持されれば「かなりの流動性がある」と指摘しました。
極端な市場シナリオでは、Ahmedは「最後の貸し手は米国連邦準備制度になる」と言えるかもしれないと述べ、発行者を直接支援するのではなく、「ステーブルコイン準備金を形成する基礎資産を支援することによって」行われるとしました。これらの資産は主に米国財務省証券および現金同等物です。
