ブラックスワンと集中的取引所のPoR発表
ブラックスワンが発生した際、大手の集中型取引所は急いでPoR（Proof of Reserves、資産証明）を発表しました。PoRとは、取引所が保有する資産がユーザーの資産総額を1:1でカバーしていることを証明するための暗号学的検証メカニズムであり、透明性を確保しつつユーザーのプライバシーを保護します。主に、ユーザーの資産を流用していないことと、支払い能力を証明するために利用されます。
PoRの特徴と伝統的な監査との違い
取引所のPoR検証方法と伝統的金融の監査方法の違いは、PoRが暗号化技術に基づいて公に検証可能な証拠を生成し、ユーザーによる自己検証が可能である点です。これに対し、伝統的な監査は第三者によるサンプリングと報告に依存し、ユーザーは受動的に信頼を与えられるため、透明性は限られています。
取引所の透明性とPoRのリスク
理論的には、PoRはユーザーに安心感を与えるものですが、現在、OKXをはじめとする一部の主要取引所のみが月次でPoRを発表しており、他の多くの取引所は「細る」または「停滞」状態にあります。
しかし、PoRレポートがあっても、取引所に保管されている私たちの資産が安全であることを保証するものではありません。言い換えれば、PoRレポートの公開が絶対的な安全を意味するわけではなく、取引所ごとのPoRに関する詳細を理解する必要があります。これは異なる取引所のセキュリティレベルを反映しています。
OKXのPoRに関する3つのステップ
多くの利用者がPoRレポートを開くと、最初に目にするのが表やデータの列です：BTC準備率104%、ETH準備率101%、USDT準備率103%…と、すべてが100%を超えているのを見ると、彼らは無意識に安心感を抱くでしょう。このプラットフォームは信頼できそうだと。しかし、注意が必要です。実際には、PoRレポートには多くの隠れたトリックがあり、準備率だけを見るのでは不十分です。以下の三つの主要なステップとアイデアに従いましょう。
第一のステップ：全体を把握する
レポートを開き、総ユーザー資産、プラットフォームの総負債、準備率を確認します。異なる取引所で用語は異なるかもしれませんが、OKXの場合、アカウント資産とOKXウォレット資産と呼ばれています。これらはユーザーと取引所の資産および負債を指します。大きさに注目するだけでなく、準備率が100%以上であるかも確認してください。
第二のステップ：通貨の詳細を確認する
すべての通貨が同じ程度に「安定」しているわけではありません。まず、主流通貨（BTC、ETH、USDT、USDCなど）が含まれているかを確認しましょう。これらの通貨は通常、ユーザー資産の大部分を占めており、取引所の流動性、支払い能力、リスク管理レベルの重要な指標となります。
第三のステップ：一般的なトリックを見極める
セキュリティを誇示するために、一連の「資金配分」が関連アドレスを通じて指示され、PoR発表後に再度転送されることや、多数の偽の「負債アカウント」を設けてプラットフォームの負債を減少させ、特定の瞬間における支払い能力を証明する手法があるからです。OKXでは、zk-STARK技術を用いて、コードを世界中に公開し、偽の「負債アカウント」ルーチンを効果的に防止しています。
PoRデータの理解とシグナル
魅力的なPoRデータそのものが重要な意味を持たないということを忘れてはなりません。鍵となるのは、取引所の支払能力やセキュリティ能力を理解することです。以下の六つのデータに注目することが必要です。
- PoRが100%を超えているか：これは、取引所がユーザー資産をカバーするための十分な資産を保持していることを示します。
- カバーされているコインは何か：全ての主流コインが含まれているかを確認します。
- 準備の「クリーンさ」：取引所の資産の質を測る重要な要素です。
- 主流通貨の準備の変動傾向：これはユーザーや機関がプラットフォームのセキュリティと流動性を楽観視している可能性を示します。
- トップ10の主流コインの割合：この割合が高いほど、PoRは健全です。
- PoRレポートの発表頻度：発表頻度が高ければ高いほど、取引所が短期的な流動性やセキュリティリスクを隠蔽することが難しくなります。
まとめ：取引所評価の重要性
取引所データを検証する際には、各取引所の強みやリスクを正確に評価し、ユーザーは自身の資産が安全であるかを確認する必要があります。OKXのようなプラットフォームは、ユーザーにより高い信頼性を提供するために、進化し続けています。信じるのではなく、検証してください。
