Parataxis Ethereumの買収計画中止
Parataxis Ethereumは、上場廃止に関する争議と株主からの現金要求の可能性により、Parataxis Koreaの買収計画を中止しました。10月6日の規制開示によると、両社の取締役会は同日に合併契約の終了を承認し、正式な終了契約に署名しました。
合併手続きの取り下げ
両社は11月27日に予定されていた株主総会と残りの合併手続きを取り下げました。Parataxis Ethereumは、取引を続けることで大規模な株主評価請求にさらされる可能性があり、それが現金流出を引き起こし、流動性と財務状況に圧力をかける可能性があると述べました。
合併契約の背景
取締役会は、特別合併委員会と外部の法律顧問による作業を検討した後に決定を下しました。両社は4月7日に吸収合併を通じて統合することに合意し、Parataxis Ethereumが存続し、Parataxis Koreaが別個の法的実体として消滅することになっていました。目的はグループ構造を簡素化し、関連事業を統合し、財務の安定性を向上させることでした。
合併のリスクと不確実性
7月に発表された改訂条件の下で、株主は11月27日に投票する予定でした。合併自体は2027年1月1日に予定されており、新たに発行される株式は1月27日から取引が開始される見込みでした。Parataxis Ethereumは、1株のParataxis Ethereumに対して0.2806763株のParataxis Koreaを割り当てる合併比率の下で、29.77百万株の普通株式と195株の優先株を発行する予定でした。
「取引に関する不確実性が高まり、証券登録声明がいつ提出されるか、または有効になるかを合理的に予測できなくなった。」
上場廃止の影響
主な複雑さは、Parataxis KoreaのKOSDAQ上場状況から生じました。韓国取引所は8月19日に、KOSDAQ市場委員会が同社のケースを審査した後、Parataxis Koreaを上場廃止することを決定しました。Parataxis Koreaは翌日、上場廃止を一時停止し、争議が解決されるまで清算取引を停止するよう求める仮処分申請をソウル南部地方裁判所に提出しました。
株主評価権のリスク
合併契約の下では、株主評価権が大規模な現金義務を引き起こす可能性があります。4月の申請では、合併が終了する場合、評価請求の合計が購入価格を超えた場合、KRW20億を超えると合併が終了する可能性があると述べられていました。Parataxis Ethereumの10月6日の開示では、その権利の大規模な行使の可能性が停止の理由の一つとして挙げられています。
今後の展望
Parataxis Ethereumは、以前のSinsiwayがParataxis関連企業の投資を受けて改名された後、2026年を別のEthereum財務会社として始めました。Parataxis Holdingsは2025年12月に、関連会社がSinsiwayに最大KRW35億を投資することに合意したと開示し、同社は閉鎖後にParataxis Ethereumという名前を採用し、ETHに焦点を当てた財務戦略を採用しました。
Parataxis Ethereumの株式は、10月6日の遅い時点で約KRW1,304で取引されており、開示報告書に引用された市場スナップショットから前のセッションより1.72%上昇しています。Parataxis Koreaは、11月27日の株主総会や株主記録日プロセスを含むすべての合併関連手続きをキャンセルしたと述べています。
