Ang Pagsasagawa ng mga Panukalang Batas at ang Epekto sa Merkado
Ang balita ng pagpasa ng mga panukalang batas ay nagbigay-daan ng mabilis na reaksyon sa merkado. Ang nag-iisyu ng stablecoin na Circle ay matagumpay na nailista sa New York Stock Exchange. Sa unang araw ng kanilang pag-lista, ang presyo ng kanilang stock ay tumaas ng higit sa 200%. Sa kasalukuyan, iniulat na ang presyo ng stock nito ay US$240.6. Kung ikukumpara sa presyo nito nang inilunsad ito na US$31, ang pagtaas ay umabot sa nakakagulat na 774%, ginawang ito bilang kauna-unahang stock ng stablecoin na umabot sa ganitong taas.
Market Value at Dami ng Transaksyon
Kasabay nito, ang kabuuang market value ng mga stablecoin ay umabot na sa higit sa US$250 bilyon, at ang taunang dami ng transaksyon ay lumampas sa kabuuang dami ng transaksyon ng Visa at Mastercard. Ang bilang ng mga aktibong address sa buong mundo ay umabot sa 261 milyon. Ang mga stablecoin ay tahimik na naging pangunahing bahagi ng pandaigdigang digital financial system—tulad ng tubig, kuryente, at karbon.
Analisis sa Batas ng Internet at mga Regulasyon
Ang sitwasyong ito ay maihahambing sa batas ng Internet noong dekada 1990, kung saan ang mga nagtatakda ng alituntunin, kahit hindi sila mga innovator, ay nakatulong sa pagpapabilis ng pag-unlad. Kapag ang mga patakaran ay umuusbong, ang merkado ay nakatakdang magbago. Kaya, sa pag-unlad ng stablecoin na suportado ng GENIUS Act, sino ang mga nangunguna? Sino ang magtatagumpay? Paano makikinabang ang mga ordinaryong tao?
Pagpasa ng GENIUS Act
Ang pagpasa ng GENIUS Act ay nagtulak ng isang estruktural pagsusuri sa buong capital market. Hindi lamang ang mga nag-iisyu ng stablecoin ang nakikinabang sa ‘regulatory dividends,’ kundi pati na rin ang mga tradisyunal na institusyong pinansyal at mga higanteng teknolohiya na naglalayong pabilisin ang kanilang pagpasok sa compliant stablecoin ecosystem. Maraming mga crypto concept stocks ang tumugon agad, nagiging bellwether para sa merkado upang makuha ang mga benepisyo ng bagong patakaran.
Mga Nag-iisyu ng Stablecoin
“Ang mga higanteng sumusunod sa batas ay matiwasay na sumalubong sa bagong pagkakataon, samantalang ang mga offshore players ay humaharap sa mga hamon.”
Ang Circle (CRCL), na nag-iisyu ng pangalawang pinakamalaking stablecoin sa mundo, ang USDC, ay naunang nakinabang mula sa mga regulatory dividend ng GENIUS Act. Matagumpay na nailista ang Circle sa New York Stock Exchange noong Hunyo 2025, na nag-umpisang may presyo na US$31. Sa unang araw, umakyat ito sa US$69, isang pagtaas na higit sa 200%, at ang circuit breaker mechanism ay na-trigger nang maraming beses sa kalakalan. Ipinahayag ng Circle na tutuparin nila ang lahat ng regulasyon ng GENIUS, na gagamitin ang mga U.S. Treasury bonds at cash bilang pangunahing reserve asset. Naglalayon silang maging isang kinatawan ng US Dollar 2.0. Ang mga may lisensyang institusyon gaya ng Paxos at TrustToken (na nag-iisyu ng TUSD) ay mabilis ding nag-uumpisa sa paglipat patungo sa GENIUS framework upang makakuha ng mga kwalipikasyon sa pag-isyu ng stablecoin sa pederal na antas.
Hamong Kaharapin ng Offshore Projects
Sa kabaligtaran, maraming offshore projects tulad ng Tron USDD at Tether USDT (na nakarehistro sa BVI) ay nahaharap sa pressure para sa transparency at pagsusuri ng kanilang mga reserve structure. Kung mabibigo silang maiwasan ang mga limitasyon sa cross-chain liquidity o reduction ng bank channel, unti-unti silang mawawalan ng batayan sa mga pangunahing senaryo ng kalakalan.
