Pagpapakilala
Orihinal na pinagmulan: Abogado Xiao Sa. Kamakailan, salamat sa mga positibong signal ng regulasyon, inihayag ng mga pangunahing kumpanya na papasok sila sa larangan ng stablecoins. Sa isang gabi, ang konseptong ito, na dati ay mahigpit na nakatali sa cryptocurrency at madalas na lumalabas sa mga balita tungkol sa money laundering at cross-border cybercrime, ay mabilis na naging bagong trend sa crypto industry at maging sa tradisyunal na financial industry, na umaakit sa maraming tao.
Cross-Border Payment Channel
Noong Hunyo 22, 2025, sa ilalim ng sama-samang promosyon ng People’s Bank of China at ng Hong Kong Monetary Authority, opisyal na inilunsad ang cross-border payment channel. Ang mga hadlang sa institusyon sa pagitan ng Hong Kong at ng mainland China ay bumagsak, at ang reporma sa pagpapadali ng maliliit na transfer sa loob ng ilang segundo ay tunay na naramdaman ng mga tao ang mga benepisyo at kaginhawaan. Dahil ang cross-border payment channel ay napakadaling gamitin, kailangan pa ba natin ng stablecoins?
Pagkakaiba ng Stablecoins at Cross-Border Payment Pass
Ngayon, tatalakayin ng Sajie team kasama ang mga kasosyo ang mga pagkakatulad at pagkakaiba sa pagitan ng stablecoins at tradisyunal na mga tool sa pagbabayad sa pananalapi, at kung ang dalawa ay may kompetitibong relasyon.
Ano ang Stablecoin?
Sa pinakapopular na wika, ang stablecoin ay isang cryptocurrency na inilabas ng isang tiyak na organisasyon o indibidwal, na may legal na pera ng isang bansa bilang batayang asset. Sa teknikal na aspeto, hindi ito masyadong naiiba sa mga cryptocurrencies tulad ng BTC at ETH. Mas maganda ito dahil ang presyo nito ay bukas, transparent, matatag at hindi nagbabago. Maaari itong gamitin bilang isang pangkalahatang katumbas sa mundo ng crypto bilang isang tool sa pagbabayad o isang tool sa pagsukat ng halaga. Samakatuwid, maaaring ituring ng mga kasosyo ang stablecoins bilang isang espesyal na hindi legal na pera.
Ano ang Cross-Border Payment Pass?
Sa pinakapopular na wika, ang Cross-Border Payment Pass ay tumutukoy sa pagsasama ng interbank online payment settlement system (IBPS) sa Mainland at ng Fast Payment System (FPS) sa Hong Kong. Ang koneksyon sa pagitan ng dalawa ay maaaring lutasin ang problema ng cross-regional payment ng pondo sa pinakamababang gastos. Halimbawa, basta’t gamitin ng mga kasosyo ang Cross-Border Payment Pass, maaari silang direktang maglipat ng maliliit na halaga nang hindi kinakailangang i-convert ang RMB sa Hong Kong dollars. Ang mga remittance na dati ay tumatagal ng kalahating araw upang dumating ay ngayon ay karaniwang dumarating sa loob ng ilang segundo, na lubos na nagpapababa sa gastos ng mga transaksyon at pagbabayad.
Kasalukuyang Kalagayan ng Stablecoins at Cross-Border Payment Pass
Sa kasalukuyan, ayon sa balita mula sa Hong Kong Securities and Futures Commission, ang mga stablecoins ay nasa testing phase pa rin, at walang issuer ang matagumpay na nakalabas sa sandbox at pumasok sa mundo. Sa ibang salita, ang mga compliant at regulated stablecoins ay nasa maagang yugto pa ng pag-unlad. Sa kabilang banda, ang Cross-Border Payment Pass ay nagdala na ng tunay na kaginhawaan sa publiko, at maraming kasosyo ang makakagamit nito sa malapit na hinaharap.
Pagkakaiba ng mga Senaryo ng Aplikasyon
Bagaman pareho silang mga paraan ng pagbabayad at mga tool sa pagbabayad sa praktikal na antas, sila ay fundamentally na magkakaiba, at ang kanilang hinaharap na pag-unlad at mga senaryo ng aplikasyon ay medyo magkakaiba rin. Mula sa pananaw ng mga pangunahing katangian, ang stablecoin ay talagang isang pangkalahatang katumbas, isang espesyal na hindi legal na pera; habang ang cross-border payment ay isang cross-regional na maginhawang sistema ng pagbabayad na binuo batay sa umiiral na legal na sistema ng pera.
Limitasyon ng Cross-Border Payment Pass
Sa kasalukuyan, ang mga senaryo ng aplikasyon ng Cross-Border Payment Pass ay pangunahing ang mga sumusunod: partikular na pinapaalalahanan ng Sajie team na may limitasyon sa mga remittance sa kasalukuyan, at tanging maliliit na remittance lamang ang maaaring iproseso. Para sa sitwasyon mula Hong Kong patungong mainland, ang itaas na limitasyon ng remittance bawat tao bawat araw sa bawat bangko ay HK$10,000, at ang itaas na limitasyon ng remittance bawat taon sa bawat bangko ay HK$200,000; para sa mainland patungong Hong Kong, ang kasalukuyang indibidwal na taunang foreign exchange purchase facilitation quota na US$50,000 ay kinakalkula.
Stablecoin Ordinance at mga Aplikasyon
Mula nang ipatupad ang Stablecoin Ordinance ng Hong Kong Special Administrative Region at magkakabisa sa Agosto 1, nakatanggap ang Sajie team ng maraming katanungan tungkol sa kung paano mag-aplay para sa isang lisensya. Sa katunayan, hindi kailangang mag-panic ang mga kasosyo. Bagaman ang Hong Kong Monetary Authority ay magsisimulang tumanggap ng mga aplikasyon ng lisensya pagkatapos ng Agosto 1, ang pagkakataong ito ay hindi first come first served, kundi ang mga maaasahan ang makakakuha nito.
Mga Kondisyon para sa Pag-aplay
Una sa lahat, ang bilang ng mga lisensyang ibibigay sa pagkakataong ito ay labis na maliit, marahil ay nasa isang digit lamang. Nagbigay ang HKMA ng malinaw na pag-iisip at posisyon sa regulasyon: ang mga stablecoins ay hindi mga tool para sa pamumuhunan o spekulasyon, kundi isa sa mga tool sa pagbabayad na gumagamit ng blockchain technology, at walang puwang para sa pagpapahalaga.
Pagkuha ng Lisensya
Sa kabuuan, ang pagkakataong ibinibigay ng panahon ay maaaring dumating lamang ng isang beses, at hindi inirerekomenda ng Sajie team ang pagmamadali nang walang sapat na paghahanda. Ang paghasa ng kutsilyo ay hindi nag-aantala sa pagputol ng kahoy. Ang paglabas ng mga lisensya para sa stablecoin ay tiyak na dadaan sa isang mahabang siklo ng inspeksyon. Hangga’t ito ay sapat na maaasahan, hindi imposibleng maging huli sa pagdating ngunit mauna.
Mga Pamantayan ng Sanggunian
Maraming kasosyo ang nagtatanong, ano ang mga tiyak na kondisyon para sa pag-aplay para sa isang stablecoin license? Ano ang mga tiyak na pamamaraan? Sa katunayan, ang HKMA ay hindi pa nagbigay ng malinaw na gabay sa kasalukuyan. Ayon sa team ni Sister Sa, ang gabay na dokumento ay nasa siklo pa ng konsultasyon, kaya’t maaaring bigyang pansin ito ng mga kasosyo. Kaya, kung nais mong maghanda nang maaga sa yugtong ito, mayroon bang mga pamantayan ng sanggunian? Siyempre mayroon.
Malinaw na sinabi ng mga awtoridad sa regulasyon sa Hong Kong na ang modelo ng regulatory framework ng stablecoin ng Hong Kong ay nagmula sa bahagi tungkol sa stablecoins sa Global Regulatory Framework for Crypto-Asset Activities na inilabas ng Financial Stability Board (FSB) sa ilalim ng G20 noong 2023. Samakatuwid, kung nais ng mga kasosyo na maghanda nang maaga sa yugtong ito, inirerekomenda na sumangguni sa spesipikasyong ito upang itaguyod ang tiyak na compliance work.
