Paglunsad ng USDG Stablecoin sa European Union
Ang pandaigdigang tanawin ng stablecoin ay mabilis na umuunlad, kung saan inilunsad ng Paxos ang USDG token nito sa buong European Union. Sa kabila nito, nahaharap ang mga mambabatas ng US sa presyon na pagbutihin ang mga regulasyong pambansa. Habang umuusad ang Kongreso sa mga GENIUS at STABLE Acts, nanawagan si New York Attorney General Letitia James para sa mas mahigpit na pangangasiwa sa mga naglalabas ng stablecoin. Binibigyang-diin niya ang mga alalahanin na ang kasalukuyang mga panukala ay maaaring hindi sapat upang maprotektahan ang publiko at ang mas malawak na sistema ng pananalapi.
Mga Detalye ng USDG Launch
Opisyal na inilunsad ng Paxos ang USDG stablecoin nito sa European Union, na nagmamarka ng isang pangunahing milestone para sa Global Dollar Network (GDN). Ang anunsyo ay ginawa noong Martes, na binibigyang-diin na ang USDG stablecoin ay live na sa isang malawak na hanay ng mga platform na nakabase sa EU, kabilang ang mga kilalang cryptocurrency exchange tulad ng Kraken at Gate.io. Ang paglulunsad ng USDG ay umaayon sa regulasyong Markets in Crypto-Assets (MiCA) ng European Union, isa sa mga pinaka-komprehensibong regulasyon ng digital asset hanggang sa kasalukuyan. Sinabi ng Paxos na dinisenyo nito ang USDG upang ganap na sumunod sa mga kinakailangan ng MiCA sa reserba, transparency, at audit.
Regulasyon at Pagsunod
Ang paglabas ng USDG sa Europa ay isinasagawa sa pamamagitan ng Paxos Issuance Europe OY, isang regulated entity na nakabase sa Finland sa ilalim ng pangangasiwa ng Finnish Financial Supervisory Authority (FIN-FSA). Bukod sa pagsunod sa regulasyon sa loob ng EU, ang Paxos ay nagpapatakbo rin sa ilalim ng pangangasiwa ng central bank ng Singapore, na nagpapakita ng lumalaking trend ng multinasyunal na pagkakaisa sa regulasyon sa sektor ng digital asset. Ang stablecoin ay nakakuha na ng mga pakikipagsosyo sa isang host ng mga crypto at fintech platform, kabilang ang Coinmetro, SwissBorg, Zodia Custody, Orbital, Hercle, CoinsPaid, Bitwyrem, Bitnet, at HiFi, kasama ang mga launch partners na Kraken at Gate.io.
Kahalagahan ng Stablecoin
“Habang ang mga stablecoin ay nagiging pangunahing imprastruktura para sa pandaigdigang pananalapi, ang USDG ay namumukod-tangi para sa usability nito at lumalaking ecosystem,” sabi ni Mark Greenberg, global head of consumer sa Kraken.
Ang estruktura ng backing ng USDG ay kinabibilangan ng one-to-one redemption guarantees at isang bahagi ng mga reserba nito na hawak sa mga bangko sa Europa, na tinitiyak ang katatagan at pagsunod sa mga mandato ng MiCA.
Global Dollar Network at Pagsasama ng mga Digital Asset
Ang Paxos ay may matagal nang reputasyon para sa regulasyon, na dati nang naglabas ng mga stablecoin tulad ng USDP at nakipagtulungan sa mga pandaigdigang higante tulad ng PayPal at Mastercard. Ang paglulunsad sa Europa ay kasabay ng mas malawak na ambisyon ng Paxos para sa Global Dollar Network (GDN), isang cross-industry stablecoin infrastructure initiative na naglalayong dalhin ang mga digital dollar sa pangunahing paggamit. Ang GDN ay inilunsad noong huli ng 2024 sa pakikipagtulungan sa Robinhood, Galaxy Digital, Kraken, at Paxos.
Pagsusuri ng Market at Pagsusulong ng Regulasyon
Ang kamakailang pagpasok ng Mastercard sa GDN ay higit pang nagpapakita ng lumalaking pagtanggap ng mga digital asset sa loob ng itinatag na sistema ng pananalapi. Kumpirmado ng giant ng pagbabayad na susuportahan nito ang USDG sa mga proyekto nito na may kaugnayan sa stablecoin, na nagbubukas ng daan para sa mga pandaigdigang mangangalakal at mga institusyong pinansyal na isama ang mga transaksyon ng stablecoin sa umiiral na mga daloy ng trabaho.
Ang paglulunsad ng USDG ay dumating sa gitna ng mas malawak na boom ng merkado para sa mga stablecoin. Ayon sa DefiLlama, ang kabuuang market capitalization ng mga stablecoin ay umabot sa $253.9 bilyon sa simula ng Hulyo 2025, mula sa $239 bilyon noong huli ng Hunyo. Ang paglawak na ito ay sumasalamin sa tumataas na pangangailangan mula sa mga institusyon at retail para sa mga alternatibong dolyar na nakabatay sa blockchain.
Mga Alalahanin sa Regulasyon mula kay Letitia James
Samantala, habang tumataas ang momentum sa Washington upang ipasa ang pederal na batas na nagreregula sa mga stablecoin, hinihimok ni New York Attorney General Letitia James ang mga mambabatas na palakasin ang mga umiiral na panukala, na nagbabala na ang kasalukuyang mga draft ay nag-iiwan sa sistemang pinansyal ng Amerika—at sa mga mamamayan nito—na nakalantad sa hindi kinakailangang panganib. Sa isang liham na ipinadala sa mga lider ng kongreso noong Lunes, itinaas ni James ang mga alalahanin tungkol sa dalawang kilalang stablecoin bills na umuusad sa Kongreso: ang GENIUS Act ng Senado at ang STABLE Act ng Kapulungan.
Si James, na isa sa mga pinaka-agresibong opisyal ng estado ng US sa pagsugpo sa pandaraya at maling gawain sa cryptocurrency, ay nag-argue na ang mga naglalabas ng stablecoin ay dapat na i-regulate na parang mga bangko. Kasama rito ang mga kinakailangan para sa deposit insurance—isang karagdagang hakbang upang maprotektahan ang mga gumagamit sa kaganapan ng insolvency ng isang naglalabas.
Mga Detalye ng GENIUS at STABLE Acts
Ang GENIUS Act, na pumasa sa buong Senado noong Hunyo na may bipartisan na suporta at backing mula sa White House, ay nangangailangan ng mga stablecoin na ganap na suportado ng mga dolyar ng US o mga katulad na likidong asset. Ang mga naglalabas na may market cap na lumalampas sa $50 bilyon ay sasailalim sa mandatory annual audits. Itinatag din nito ang isang pederal na balangkas para sa paghawak ng mga stablecoin na inisyu ng mga banyagang entity.
Samantala, ang bersyon ng Kapulungan—na kilala bilang STABLE Act—ay nakapasa na sa House Financial Services Committee ngunit hindi pa na-schedule para sa isang floor vote. Ang House bill ay naiiba mula sa GENIUS Act sa paghawak nito sa mga state-chartered stablecoin issuers at sa diskarte nito sa mga banyagang stablecoin.
Mga Panganib at Pagsusuri sa mga Banyagang Naglalabas
Hindi ito ang unang pagkakataon na nagbigay babala si Attorney General James tungkol sa mga stablecoin. Noong Abril, nagpadala siya ng liham sa mga lider ng kongreso na partikular na nagbabala tungkol sa mga sistematikong panganib na dulot ng mga banyagang naglalabas ng stablecoin tulad ng Tether (USDT). Sa panahong iyon, nagbabala si James na ang pag-asa sa mga banyagang kontroladong naglalabas ay maaaring humina sa soberanya ng pananalapi ng US at magbaluktot sa mga pamilihan ng Treasury.
Ang kanyang pinakabagong liham ay muling nag-uulit ng mga alalahaning ito, na nagbabala na ang batas ay hindi dapat hindi sinasadyang magbigay ng mga loopholes na nagpapahintulot sa mga banyagang entity na dominahin ang imprastruktura ng US stablecoin nang walang sapat na pangangasiwa.
Konklusyon
Ang mga stablecoin, mga digital asset na nakatali sa mga fiat currency tulad ng dolyar ng US, ay lumago sa isang multi-hundred-billion-dollar market at lalong ginagamit sa mga pagbabayad, desentralisadong pananalapi, at mga remittance. Ayon sa DefiLlama, ang mga stablecoin ay kumakatawan sa higit sa $250 bilyon sa halaga noong kalagitnaan ng 2025. Ang explosive growth ng mga asset na ito ay nagpasimula ng mga tawag para sa regulasyon, lalo na pagkatapos ng mga insidente ng instability sa merkado—kabilang ang pagbagsak ng algorithmic stablecoin na TerraUSD noong 2022 at maraming enforcement actions laban sa mga unlicensed issuers.
Habang ang mga tradisyunal na institusyong pinansyal tulad ng PayPal, Circle, at Mastercard ay pumapasok sa arena ng stablecoin, ang mga pederal na policymaker ay nasa ilalim ng presyon upang tukuyin ang malinaw na mga patakaran na nagtataguyod ng inobasyon nang hindi isinasakripisyo ang katatagan ng pananalapi.
