Paglaban sa CLARITY Act
Ang mga eksperto sa patakaran ng DeFi at mga lider ng industriya ay nagpakita ng matinding pagtutol sa crypto market structure bill ng House, na tinawag na CLARITY Act, ilang oras bago ito harapin ang boto sa sahig. Matapos ang ilang buwan ng pag-iingat, ang mga lider ng patakaran mula sa iba’t ibang nonprofit, mga grupo ng adbokasiya, at mga nangungunang kumpanya sa industriya—na humiling ng hindi pagpapakilala upang makapagsalita ng tapat—ay nagsabi sa Decrypt na naniniwala silang ang bill sa kasalukuyang anyo, kahit na hindi tahasang laban sa DeFi, ay may malalim na depekto. Kung ito ay pipirmahan bilang batas, maaaring sirain ng CLARITY ang bagong sektor ng DeFi sa Amerika, ayon sa kanila.
Mga Problema sa CLARITY Act
Sinasabi ng isang eksperto sa patakaran sa Decrypt na ang CLARITY Act ay “magpapatuloy sa trend ng pagpilit sa mga developer ng DeFi na lumipat sa ibang bansa.” Ang mga elemento ng kung paano tinatrato ng bill ang DeFi ay “talagang problematiko,” at “imposible” para sa mga developer ng software na sumunod—nang hindi isinasakripisyo ang mga pangunahing prinsipyo ng sektor.
Ang DeFi, o decentralized finance, ay tumutukoy sa isang grupo ng mga produkto ng software sa mga blockchain network na nagpapahintulot para sa non-custodial at permissionless na kalakalan, pagpapautang, at paghiram ng mga crypto assets. Halimbawa, ang isang decentralized exchange tulad ng Uniswap sa Ethereum network ay katumbas ng Coinbase sa espasyo ng DeFi. Ang pagkakaiba ay pinapayagan ng Uniswap ang mga gumagamit na makipagkalakalan ng anumang token na umiiral sa Ethereum blockchain mula sa mga crypto wallet na kanilang pagmamay-ari at kinokontrol, habang hindi kailanman isinasapubliko ang personal na makikilalang impormasyon sa exchange.
Kampanya ng Suporta at Pagtutol
Sa mga nakaraang linggo, ang mga malalaking tao sa industriya ng crypto sa labas ng DeFi ay nanguna sa isang kampanya ng pagsuporta sa Capitol Hill upang hikayatin ang mga mambabatas na ipasa ang CLARITY, na magtatatag ng isang balangkas para sa paglikha at kalakalan ng karamihan sa mga digital assets sa Estados Unidos. Sinasabi ng mga lider ng DeFi na hindi sila nakilahok sa push na iyon, tumangging makipagpulong sa mga mambabatas tungkol sa bill o aktibong tumulong sa pagbuo ng mga boto para dito—dahil, ayon sa kanila, ang bill ay kumakatawan sa mga kagustuhan ng iilang piling tao sa crypto, hindi ng nakararami.
“Ang mga malalaking manlalaro dito ang mga nais ang bill na ito,” sabi ng isang lider ng patakaran ng DeFi sa Decrypt. “Pinapalaki nito ang presyo ng stock ng isang kumpanya sa kapinsalaan ng mga developer na naiwan sa ere.”
Mga Alalahanin sa Pagsunod
Habang ang mga lider ng DeFi ay nanatiling tahimik tungkol sa kanilang mga alalahanin sa CLARITY sa loob ng ilang buwan, ngayon ay nararamdaman nilang hindi na nila kayang manatiling tahimik, dahil sa malapit na posibilidad ng pagpasa ng bill. “Hindi tayo pwedeng manahimik,” sabi ng isang kinatawan ng grupo ng adbokasiya ng DeFi sa Decrypt. “Dahil kung hindi, walang makakaalam kung ano ang mga isyung ito.”
Ang mga lider ng DeFi na nakausap ng Decrypt para sa kwentong ito ay nag-argue na ang CLARITY Act sa kasalukuyang anyo ay magpapataas ng mga gastos sa pagsunod at lumikha ng iba pang mga komplikasyon para sa maliliit na decentralized finance startups habang pinapadali ang mga modelo ng negosyo ng mga higanteng industriya, tulad ng Coinbase o Ripple, na hindi makakaranas ng parehong pagkagambala.
Mga Nakakabahalang Clause
Isang clause na nakatago sa bill, halimbawa, na nag-e-exempt sa mga sistema ng mensahe ng DeFi mula sa saklaw nito—kabilang ang mga frontend at interface tulad ng Uniswap web app na nagpapahintulot sa mga retail na gumagamit na madaling mag-navigate sa mga protocol ng DeFi—ngunit tanging sa lawak na ang mga sistemang ito ay nagpapadali ng kalakalan ng “digital commodities.” Ang terminong ito, na imbento sa CLARITY Act, ay malamang na mailapat sa maraming sikat na crypto tokens, ngunit hindi lahat; ang mga meme coins, halimbawa, ay malamang na ituring na “non-commodity collectibles.”
Kung ang ganitong wika ay naging batas, sabi ng isang executive ng industriya sa Decrypt, ang mga DeFi startups ay epektibong kailangang magpatupad ng isang de-facto listing process—katulad ng kung paano gumagana ang mga centralized exchanges—sa halip na payagan ang mga gumagamit na malayang makipagkalakalan ng anumang token sa network.
“Ang mga developer ng mga interface ay mananagot para sa pagmamanman ng bawat asset at transaksyon sa interface upang matiyak na ang asset na iyon ay nahuhulog sa napakakitid na depinisyon ng digital commodity,” sabi ng executive. “Iyon ay puwersadong pag-aangkop ng paraan ng pagtrato natin sa mga centralized entities sa DeFi. Ito ay teknolohikal na hindi posible… talagang imposibleng gawin.”
Mga Pagsusuri at Hinaharap
Sinasabi ng mga lider ng DeFi na itinataas nila ang mga alalahanin tungkol sa wika sa loob ng ilang buwan ngunit tinanggihan ng mga staff ng Republican House, na nagsabing ang mga pagbabago rito ay imposible. Ayon sa mga mapagkukunan na ito, sinabi ng mga staff na ang mga paghihigpit ay naitulak ng mga tradisyunal na manlalaro ng pananalapi, marahil dahil ang mga nakaugat na manlalaro na ito ay ayaw ng mga platform ng DeFi na sumaklaw sa kanilang mga pangunahing negosyo, kabilang ang merkado ng derivatives.
Isang aide ng House Republican ang tumutol sa paglalarawan na ang ganitong desisyon ay ginawa sa huling minuto at sinabi sa Decrypt na, sa loob ng maraming taon, ito ay naging “top member priority” na ang isang crypto market structure bill “huwag lumikha ng mga pagbabago sa umiiral na regulatory structure para sa mga derivatives markets.”
“Ito ay isang statutory exemption mula sa regulasyon,” sabi ng aide. “Ito ay hindi isang ‘kung hindi ka nasa exemption na ito, ikaw ay ire-regulate’ na balangkas.”
“Mahalaga ang mga statutory exemptions, ngunit sila rin ay mga blunt instruments, at kailangan din nating umasa sa, at dapat umasa sa, mga regulator upang malaman ang mga limitasyon ng kanilang batas,” dagdag ng aide.
Ang iba pang mga isyu na mayroon ang mga lider ng patakaran ng DeFi sa CLARITY Act ay ang kakulangan ng malinaw, tahasang federal preemption—ibig sabihin, wika na nagsasaad na ang federal framework ay mas mataas sa anumang mga batas ng estado na maaaring tratuhin ang crypto o DeFi nang iba. Isa pang isyu ay ang kakulangan ng buong proteksyon para sa pagsasanay ng self-custody ng mga digital assets—ika nga, ang pagpapatakbo ng iyong sariling crypto wallet, sa halip na hayaan ang isang third-party service tulad ng Coinbase na humawak ng mga pribadong susi para sa iyo.
Pag-asa sa Senado
Sinasabi ng mga lider ng DeFi na ayaw nilang magmukhang hindi mapagpasalamat para sa maraming mga passage na pabor sa DeFi na isinama sa CLARITY Act—kabilang ang proteksyon ng self-custody para sa mga indibidwal. Ngunit nag-aalala sila na ang mga puwang na naiwan sa pagitan ng mga proteksyong ito ay maaaring samantalahin ng mga susunod na administrasyon at mga regulator na maaaring maging laban sa crypto.
“Kapag iniiwan mo ang mga puwang na ito, pinapayagan mo ang mga susunod na regulator tulad ni Gary Gensler na pumasok,” sabi ng isang lobbyist na nakatuon sa DeFi, na tumutukoy sa dating presidente na si Joe Biden na mayroong crypto-hostile na SEC chair. “Ang kailangan lang ay isang demanda upang pahinain ang isang maliit na kumpanya.”
Sa pagtakbo ng CLARITY Act para sa boto sa House sa lalong madaling panahon, at ang wika ng bill ay halos nakalock in, sinasabi ngayon ng mga lider ng patakaran ng DeFi na ang barko ay umalis na—at ang kanilang pinakamahusay na pag-asa na maayos ang mga isyung ito ay ang mag-lobby sa Senado, na kasalukuyang nag-dodraft ng sarili nitong crypto market structure bill.
Isang aide ng House Republican ang sumang-ayon sa ilang antas, na nagsabi sa Decrypt na ang ilang mga nakikitang alalahanin sa CLARITY Act, kabilang ang kakulangan nito ng tahasang federal preemption, ay “mahalagang isyu” na dapat “ayusin” sa Senado, kapag naipasa na ang CLARITY sa House.
Habang marami sa industriya ng crypto ang natatakot na ang oras ay tumatakbo na sa Washington upang makamit ang mga pangunahing layunin sa lehislasyon (kaya’t ang mabilis na takbo ng patuloy na “Crypto Week” ng D.C.), ang mga lider ng patakaran ng DeFi na nakausap ng Decrypt ay nag-argue na ang pagiging padalos-dalos, at ang pagtakbo ng hindi perpektong lehislasyon sa desk ni Pangulong Donald Trump, ay maaaring lumikha ng higit pang mga problema sa pangmatagalang.
“May oras tayo upang makuha ito ng tama—mayroon tayong tatlong at kalahating taon na natitira sa isang administrasyong Trump na magiging paborable,” sabi ng lobbyist ng DeFi. “Maaari tayong manood ng ilang mga pitch na dumaan, at maaari tayong sumugod sa isa na talagang tatamaan natin nang maayos.”
