Pagkakaiba ng Estratehiya sa Paglikom ng Kapital ng Dalawang Bitcoin Mining Giants
Dalawa sa pinakamalaking Bitcoin mining giants sa U.S. ang may magkaibang diskarte sa paglikom ng kapital sa ikalawang kwarter ng taon. Ang MARA ay nagpalakas ng equity issuance, habang ang Riot ay higit na umasa sa utang at pagbebenta ng Bitcoin. Ang artikulong ito ay mula sa The Miner Mag, isang trade publication na nakatuon sa mga balita at pananaliksik tungkol sa industriya ng cryptocurrency mining, partikular sa mga institusyonal na kumpanya ng bitcoin mining.
Marathon Digital Holdings (MARA)
Nakalikom ang MARA ng $204 milyon mula sa mga benta ng stock sa loob ng quarter, na higit sa doble ng $80 milyon na nakolekta sa unang kwarter. Patuloy na pinanatili ng kumpanya ang patakaran ng pag-iingat sa lahat ng mined Bitcoin sa kanilang treasury. Hindi ginamit ng MARA ang kanyang interest-bearing credit facility sa ikalawang kwarter, matapos makakuha ng $150 milyon sa unang kwarter, ayon sa kanilang Q2 filing. Pagkatapos ng katapusan ng quarter, nagsagawa ang MARA ng isang malaking hakbang sa financing sa pamamagitan ng pag-isyu ng $1 bilyon sa zero-coupon convertible notes na due 2032.
Riot Blockchain (Riot)
Sa kabaligtaran, pinabagal ng Riot ang paglikom ng equity sa $51 milyon sa ikalawang kwarter mula sa $70 milyon sa unang kwarter. Ibinenta ng Riot ang 96.5% ng kanyang quarterly Bitcoin production — 1,377 BTC mula sa 1,427 BTC na mined — upang pondohan ang mga operating expenses. Nagtatag ang Riot ng isang at-the-market offering program noong Agosto 2024 para makalikom ng hanggang $750 milyon. Hanggang Hunyo 30, 2025, humigit-kumulang $238.3 milyon ang nananatiling available para sa pagbebenta sa ilalim ng programa. Lumipat din ang Riot sa utang, na nagtaas ng kanyang credit-based borrowings sa $251 milyon sa ikalawang kwarter mula sa zero sa nakaraang quarter. Unang pumasok ang Riot sa isang $100 milyon na credit facility kasama ang Coinbase noong Abril, at kalaunan ay pinalaki ang commitment sa $200 milyon, na ngayon ay ganap na niyang nakuha.
Pagkakaiba ng Pilosopiya sa Treasury
Ang magkaibang estratehiya sa financing na ito ay nagpapakita ng iba’t ibang pilosopiya sa treasury: Ang Marathon ay sumusunod sa isang “100% HODL” na patakaran, gamit ang capital markets upang pondohan ang operasyon at paglago, habang ang Riot ay lumipat patungo sa isang halo ng pagbebenta ng Bitcoin at credit facilities upang suportahan ang kanilang paglago.
Ang orihinal na artikulo ay maaaring tingnan dito.
