Pagpapakilala sa Backed Finance
Ayon kay Adam Levi, co-founder ng Backed Finance, ang pagsasaayos ng mga pangangailangan sa pagsunod sa likas na bukas at maa-access na katangian ng decentralized finance ay nagdala sa kanilang kumpanya sa Switzerland. Nakarehistro ang Backed Finance sa bansang ito dahil pinahintulutan silang mag-isyu ng digital na representasyon ng mga stock tulad ng Tesla at Nvidia, na tinatawag na xStocks. Ang mga ito ay malayang naililipat, kumpara sa mga nakatali sa tinatawag na whitelist, ayon kay Levi sa isang panayam sa Decrypt.
Ang Kahalagahan ng Whitelist
“Tinitingnan namin ang limang hurisdiksyon, at sinabi ng mga abogado sa akin, ‘Oo, magagawa mo ito. Ito ay magiging pinahintulutan gamit ang whitelist,'” naalala ni Levi. “At sinabi ko, ‘Hindi, hindi ako interesado. Ayaw kong itayo ito dahil hindi ko ito gagamitin.'”
Sa mundo ng cryptocurrency, ang mga whitelist ay karaniwang ginagamit upang bigyan ng pahintulot ang mga indibidwal na makilahok sa isang tiyak na kaganapan, maging ito man ay pagmint ng NFT o pamumuhunan sa isang bagong cryptocurrency. Sa konteksto ng tokenized equities, ito ay tumutukoy sa mga tao na pinapayagang humawak ng digital na representasyon ng stock.
Pag-unlad ng xStocks
Nagsimula ang Backed Finance na mag-isyu ng tokenized stocks sa ilalim ng kanilang xStocks brand noong Hunyo. Habang nakikipagkumpitensya ang kumpanya sa mga katulad na alok mula sa retail brokerage na Robinhood at tokenization platform na Securitize, iginiit ni Levi na ang isang permissionless na diskarte ay pinakamainam para sa pag-aampon.
“Isipin mo ang isang stablecoin na pinahintulutan,” sabi niya. “Walang sinuman ang gagamit nito.”
Hanggang Miyerkules, ang xStocks ay may kabuuang 30,300 natatanging may-hawak, ayon sa isang Dune dashboard. Ang token na kaugnay ng Tesla ang pinaka-popular, na may 43,000 token na nakatali sa $18 milyon sa mga bahagi ng Tesla—na nagsisilbing suporta nito.
Pagkakaiba ng Tokenized Stocks
Mahalaga ang pagkakaibang ito. Ang ilang anyo ng tokenized stock ay “native,” na nangangahulugang nagdadala sila ng parehong mga karapatan na natatanggap ng mga mamumuhunan kapag bumibili ng stock sa tradisyunal na paraan. Ngunit ang xStocks ay sa katunayan ay isang wrapper para sa mga token na hawak off-chain. Katulad ito ng kung paano gumagana ang karamihan sa mga stablecoin bilang isang IOU para sa $1, ayon kay Levi. Hindi sila inisyu ng isang central bank o gobyerno, kaya hindi sila mga dolyar mismo. Ang xStocks ay maaaring ipalit para sa aktwal na mga bahagi sa isang kumpanya para sa isang bayad.
“Naghuhubog kami ng mga wrapper sa ibabaw ng mga stock,” sabi niya. “Hindi mo hawak ang Tesla—mahalaga iyon—ngunit sa katunayan ay mayroon kang karapatan sa ekonomikong halaga ng Tesla.”
Legal na Balangkas at Hinaharap ng xStocks
Ang xStocks ay hindi available sa U.S., at ang mga token ay inisyu sa ilalim ng malawak na batas na ipinasa ng Swiss Parliament noong 2020. Ang legal na balangkas ay tahasang “innovation-friendly,” ayon sa isang fact sheet na inilathala ng isang ahensya ng gobyerno ng Switzerland noong 2023. Ang mga regulator sa U.S. ay nagtaas ng mga katanungan kaugnay ng tokenization ngayong taon, na sinabi ni SEC Commissioner Hester Peirce noong Hulyo na ang tokenization ay hindi nangunguna sa umiiral na mga batas sa securities. Ang mga kumpanya tulad ng OpenAI ay nagbigay-diin din sa mga token na nakatali sa kanila bilang hindi awtorisado.
Gayunpaman, iniisip ni Levi na ang xStocks ay maaaring makakita ng tunay na pag-aampon sa labas ng bansa, para sa mga katulad na dahilan na nagtulak sa mga tao patungo sa mga produkto mula sa mga issuer ng stablecoin na Circle at Tether.
“Nagsimula ang mga tao sa buong mundo na gumamit ng mga stablecoin bilang isang paraan upang tumakas mula sa inflation, at sa tingin ko ang parehong mangyayari para sa xStocks,” sabi niya. “Ang Bitcoin ay napaka-volatile, ngunit kung nais mong magkaroon ng isang bagay na ligtas at lumalaki, ang S&P 500 ay isang napakagandang produkto.”
