Ulat ng European Banking Authority sa Cryptocurrency Regulation
Naglabas ang European Banking Authority (EBA) ng bagong ulat na nagha-highlight kung paano sinubukan ng industriya ng cryptocurrency na iwasan ang mga bagong batas tulad ng Markets in Crypto-Assets (MiCA) at ang pinalawak na Anti-Money Laundering/Counter Financing of Terrorism (AML/CFT) legislative framework.
Pagpapatupad ng MiCA
Ang MiCA, na ganap na ipinatupad noong huli ng 2024, ay nagbigay sa 27-bansang economic bloc ng isang pinag-isang set ng mga patakaran na namamahala sa mga provider ng crypto assets sa kauna-unahang pagkakataon. Hindi tinukoy ng EBA ang anumang partikular na kumpanya ng cryptocurrency, ngunit sinabi na ang “mga pagtatangkang gawin ng ilang entidad na iwasan ang mga kinakailangan sa regulasyon” ay maaaring magpatuloy, na nagdaragdag na ito ay nagdadala ng panganib ng “makabuluhan at masamang epekto sa integridad ng sistemang pinansyal ng EU.”
Panganib ng Forum Shopping
Isa sa mga panganib na tinutukoy ng EBA ay ang tinatawag na “forum shopping.” Ito ay tumutukoy sa mga kumpanya na sumusubok na makakuha ng regulatory approval sa isang bansa na kanilang nakikita na may mas magaan na mga mekanismo ng pag-apruba, upang maaari silang legal na mag-operate sa ibang bahagi ng EU pagkatapos. Ito rin ay tinatawag na “passporting.”
“Sa praktika, ang mga entidad na may mahihinang kontrol sa AML/CFT ay pumasok na at nag-ooperate sa merkado ng EU sa pamamagitan ng pagpili ng mga hurisdiksyon na may magagaan na mga kasanayan sa pangangasiwa o dati ay mas mababang mga kinakailangan sa pagpasok sa merkado,”
isinulat ng EBA.
Transition Window at Panganib ng Non-Compliance
Bagaman ang MiCA ay ganap na ipinatupad noong nakaraang taon, kasama ito ng isang transition window na tumatakbo hanggang Hulyo 1, 2026, na nagbibigay sa mga kumpanya hanggang sa petsang iyon upang makakuha ng lisensya o sabihing hindi sila nakakatugon sa pamantayan. Idinagdag ng regulator na “ang lumilitaw na ebidensya ay nagmumungkahi na maaaring may panganib na ang mga entidad na dati nang lisensyado sa isang Miyembrong Estado at hindi nakatugon sa mga kondisyon ng awtorisasyon sa ilalim ng MiCA ngunit umaapela sa kanilang kaso ay maaaring magpatuloy na mag-operate sa EU sa panahong ito.”
Supervisory Arbitrage at Centralization ng Batas
Sinabi ni Dr. Hendrik Müller-Lankow, isang abogado sa German crypto law firm na Kronsteyn, na mula sa kanyang karanasan, “ang supervisory arbitrage at supervisory shopping ay talagang nagaganap sa buong EU.” Gayunpaman, naniniwala siya na ito ay isang “penomenon na kailangan tanggapin” kung nais ng mga regulator ng EU na makamit ang isang solong merkado.
“Kilalang-kilala na ang mga tao—at sa gayon pati na rin ang mga awtoridad—sa iba’t ibang Miyembrong Estado ay may iba’t ibang mentalidad sa paglalapat ng mga batas,”
idinagdag niya.
Naniniwala si Müller-Lankow na maaaring tugunan ng EU ang isyu sa pamamagitan ng pag-centralize ng parehong mga batas ng EU at ang kanilang mga awtoridad sa pangangasiwa. “Ito ay nangyayari na sa malaking sukat. Gayunpaman, kilalang-kilala na ang mga awtoridad ng EU ay patuloy na nagtatrabaho upang palawakin ang kanilang mga kapangyarihan,” idinagdag niya.
Opaque Structures at Panganib ng Iligal na Transaksyon
Itinuro din ng regulator kung paano ang ilang mga kumpanya ng cryptocurrency ay maaaring sumusubok na mag-set up sa EU nang walang malinaw na benepisyaryo ng pagmamay-ari at mga estruktura ng pamamahala, na maaaring magdulot ng kalituhan sa pagmamay-ari at pananagutan. Sinabi ng ulat na isang virtual asset service provider (VASP) na nag-aplay para sa isang operating license sa maraming hurisdiksyon ng EU ay natagpuan ng isang crypto authority na “pinagsasama-samang pinapatakbo ng higit sa 20 natatanging entidad na pangunahing itinatag sa labas ng EU at sa labas ng regulasyon.”
Ang mga ganitong uri ng opaque structures ay maaaring “magbigay-daan sa maling paggamit ng mga front o shell companies,” ayon sa EBA, na nagdagdag: “Ang mga entidad na walang tunay na aktibidad sa ekonomiya ay maaaring kumilos bilang mga sasakyan upang ilipat ang mga iligal na pondo sa ilalim ng anyo ng mga lehitimong transaksyon.”
