Pampublikong Konsultasyon sa Stablecoin sa Switzerland
Nagsimula ang Switzerland ng pampublikong konsultasyon para sa mga stablecoin sa pamamagitan ng isang panukala na nagmumungkahi ng bagong balangkas ng regulasyon para sa mga naglalabas sa ilalim ng pangangasiwa ng FINMA. Inilabas ng mga regulator ng Switzerland ang panukala noong Oktubre 22, na naglalayong makakuha ng puna mula sa publiko at industriya kung paano dapat i-istruktura ang isang regulated na balangkas para sa mga instrumentong pambayad na nakabatay sa stablecoin.
Bagamat ang Switzerland ay kumilos nang medyo huli kumpara sa iba pang mga sentro ng pananalapi tulad ng Singapore at Dubai, ayon sa isang ulat ng Financial Times, naniniwala ang mga eksperto sa industriya na ang bansa ay makikinabang mula sa mga stablecoin at ang maingat na bilis nito ay nagbibigay-daan dito upang matuto mula sa iba at maiwasan ang mga maagang pagkakamali.
Bagong Kategorya ng Lisensya
Ang panukala ay naglalarawan ng mga plano na lumikha ng isang bagong kategorya ng lisensya para sa mga institusyong pambayad na naglalabas ng “value-stable blockchain-based tokens.” Kailangan din nilang ganap na suportahan ang mga token na iyon ng mga mataas na kalidad na likidong asset, panatilihin ang mga segregated reserves, at ibunyag ang mga pangunahing impormasyon sa isang pampublikong magagamit na whitepaper na inaprubahan ng FINMA.
Kasabay nito, ituturing ng Switzerland ang mga foreign-issued stablecoin na simpleng ipinagpapalit sa bansa bilang mga crypto asset sa halip na mga legal na instrumentong pambayad. Gayunpaman, hindi mapipilit ang mga offshore issuers na lumipat o humawak ng duplicate reserves sa Switzerland hangga’t hindi sila naglalabas ng mga token sa loob ng bansa.
Mga Kinakailangan para sa mga Naglalabas
Kabilang sa iba pang mga hakbang, ang draft na batas ay nangangailangan sa mga naglalabas na ipaalam sa FINMA ng hindi bababa sa 60 araw bago ilunsad ang isang stablecoin at tinitiyak na ang mga may-hawak ay may legal na karapatan na i-redeem ang mga token sa face value sa loob ng maikling panahon.
“Inilaan ng Switzerland ang oras nito upang matutunan ang mga aral — mula sa EU, US at iba pa,” sinabi ni Dea Markova, direktor ng patakaran ng Fireblocks sa FT, na idinagdag na ang mga stablecoin ay maaaring maging isang “game changer” para sa pagpapalawak ng merkado ng tokenised asset at bond ng bansa.
“Upang magkaroon ng merkado na iyon, kailangan mo ng tokenised money — cash on chain — at iyon ang talagang tungkol sa balangkas na ito,” sabi ni Markova.
Pagpapalakas ng Tiwala sa Monetary Framework
Ang pagsisikap ng Switzerland sa stablecoin ay maaari ring magpalakas ng tiwala sa kanyang monetary framework, ayon kay Hany Rashwan, tagapagtatag ng 21Shares, na nagsabing ang mga ganitong token ay maaaring “suportahan ang lakas ng Swiss franc, ang katatagan at soberanya nito.”
Ang konsultasyon ay bukas hanggang Pebrero 2026, pagkatapos nito inaasahang tapusin ng gobyerno ng Switzerland ang batas at lumipat patungo sa pagpapatupad ng balangkas.
Kasalukuyang Regulasyon at Hinaharap na mga Hakbang
Ang mga stablecoin ay matagal nang bahagi ng functional na ekosistema ng crypto ng Switzerland at ginamit para sa lahat mula sa retail payments at e-commerce hanggang sa mga buwis ng munisipyo at cross-border finance. Gayunpaman, hanggang ngayon, sila ay na-regulate sa ilalim ng umiiral na mga batas sa pamilihan ng pananalapi ng Switzerland tulad ng Banking Act at Anti-Money Laundering Act, nang walang nakalaang rehimen ng lisensya na partikular na dinisenyo para sa mga stablecoin bilang mga instrumentong pambayad.
Noong nakaraang taon, naglabas ang FINMA ng gabay para sa mga naglalabas ng stablecoin na nakatuon sa pagtugon sa mga kaugnay na panganib at hamon. Ang mga lisensyadong institusyong banking sa bansa, tulad ng Sygnum, SEBA, at Amina, ay nakapag-integrate na ng mga stablecoin sa kanilang mga alok para sa mga pag-settle, trading, at institutional services.
Global na Pagsisikap sa Regulasyon
Sa inaasahang pagtaas ng demand para sa mga stablecoin, ilang hurisdiksyon ang nagpakilala o nagpasimula ng mga pagsisikap upang i-regulate ang sektor. Marami sa momentum na ito ay bumilis pagkatapos ng pagpapakilala ng GENIUS Act sa Estados Unidos, na nilagdaan bilang batas noong Hulyo 2025 upang tukuyin ang malinaw na mga pederal na patakaran para sa fiat-backed stablecoins.
Mula noon, ang mga pangunahing ekonomiya tulad ng European Union, Japan, United Kingdom, kasama ang mas maliliit ngunit tech-forward na mga hurisdiksyon tulad ng Singapore at Hong Kong, ay naglunsad ng mga pagsisikap upang ilarawan ang mga pamantayan para sa paglalabas, custody, at redemption ng stablecoin.
